週度相場の回顧（202205.16202205.20）：今週の申万医薬プレートは2.01%下落し、上海深さ300指数は4.24ポイント下落し、医薬プレートPE（TTM）は約24倍で、依然として10年近くの歴史の低位にある。今年に入って医薬上流プレートの回復が明らかになり、多くの株がPEGが1前後または1未満の位置に下落し、投資価値が著しく、今週、私たちは疫病の下で上流企業の長期成長性と異なる段階が企業の成長を駆動する重要な要素をどのように見るかを重点的に検討した。
医薬上流の景気は盛んで、世界市場は競争の舞台である。医薬上流産業チェーンは疫病の繰り返しの影響を受け、一部の企業に業績の変動が現れ、最近の市場が医薬上流産業の長期発展に対する自信を動揺させた。しかし、医薬上流の景気は依然として明らかで、疫病は国産代替、輸出加速の本質的な論理を変えておらず、業界の長期成長空間を懸念する抑圧要素にならないと考えている。急速に発展し、国産化率が低く、政策が国産化を大いに奨励する中国の生物医薬産業の中で、上流企業は本土の医薬産業の確実性が高く、同時に本土の製品の出海と自身の輸出を通じて国際化を加速させ、世界市場側は競争の舞台であり、長期的な発展空間は心配する必要はない。
産業成長性はビジネスモデルの強い延性と新しい時代の展望配置から来ている。上流産業は生命科学の発展の最前線であり、企業は通常研究開発/生産段階の肝心な原料やステップを把握しており、自身の技術プラットフォームを絆として、製品の提供、製品の研究開発と譲渡、特許の授権、協力開発などの多元化のビジネスモデルを開拓することができ、単一業務型会社の天井を開き、身長の成長性をもたらす。また、薬物発展のいくつかの紀元から見ると、治療手段は細胞と遺伝子治療時代に徐々に邁進し、上流の関連企業も積極的な配置を行っている。
疫病は企業の成色を検証する試金石であり、現在のプレートの投資性価格比が突出している。今年のQ 1を振り返ると、疫病は企業経営に多方麺の影響を与え、注文、出荷、物流、財務、顧客コミュニケーションなどの麺で異なる程度の阻止があり、今回の疫病は企業の成色を検証する試金石であり、顧客の粘性が強く、管理レベルが高く、緊急対応速度が敏感な企業は疫病の影響から優先的に回復することが期待されている。前期プレートの十分なコールバックを経て、多くの上流会社PEGはすでに1または1程度未満の位置に下落し（＊ Sino Biological Inc(301047) はCOVID-19の影響を大きく受け、負の値）、長期成長空間は著しく、投資性価格比は突出している。
今週の提案注目グループ：1）成長グループ：＊ Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) 、金斯瑞生物科学技術、＊3 Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) ）穏健な組み合わせ：＊ Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) 、＊ Beijing Jiayu Door Window And Curtain Wall Joint-Stock Co.Ltd(300117) 1、＊ China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) 3）弾性組み合わせ： Truking Technology Limited(300358) Acrobiosystems Co.Ltd(301080) Jenkem Technology Co.Ltd(688356) 。
投資提案：生命科学の上流で盛んに発展し、急速に発展し、国産化率が低く、政策が国産化を奨励する中国の生物医薬産業の中で、上流企業は本土の薬企業の確実性が高く、同時に本土の薬品の出海と自身の輸出を通じて国際化を加速し、全球市場側は競争の舞台であり、長期的な発展空間は心配する必要はなく、「推薦」の格付けを維持する。
リスクの提示：世界の研究開発投資は予想を下回っている。貿易圧力は予想されるリスクより大きい。他のシステムリスク。
