5月の32都市の累計販売麺積は前年同期比-45.5%、前月比-3.6%だった。全国32都市の分譲住宅の成約状況を統計し、5月の累計成約麺積（19日現在）は前年同期比-45.5%、前月比-3.6%だった。その中の一線都市は前年同期比-4.5%、前月比-28.3%だった。二線都市は前年同期比-40.9%、前月比-2.3%だった。三四線都市は前年同期比-52.7%、前月比+6.2%だった。一線都市は上海だけでやや暖かくなり、前月比+17.4%、北京、深センはそれぞれ前月比-18.8%と-58.6%だった。統計的な二線都市の中で、青島、南京、福州だけがよく、それぞれ+29.7%、24.1%と20.2%だった。三四線都市の表現はそれぞれ異なり、鎮江、プー田の表現は明るく、それぞれ環比+119.2%と+128.5%を実現した。
中央レベルの政策の緩和に力を入れている。1）住宅ローン金利の引き下げ。中央銀行、銀保監会は公告を発表し、「第1セットの住宅商業性個人住宅ローン金利の下限はLPR-20 bpに調整され、第2セットの住宅商業性個人住宅ローン金利政策の下限は現行の規定に従って実行される」と発表した。2）LPRの引き下げ。5月20日、5年以上のLPRは4.45%に引き下げられ、過去最大の下落幅を記録した。今回の調整後、個人住宅ローン金利は最低で初スイート4.25%、2スイート5.05%に達することができる。5月に貝殻研究院が監視した103の重点都市の最初の住宅ローン金利は4.91%、2セットの金利は5.32%で、それぞれ先月より26、13ベーシスポイント下落し、依然として大きな引き下げ余地がある。3）李克強総理は再び不動産の安定した発展を維持し、正確な新しい措置が5月にできることを強調した。5月18日、李克強総理は安定成長安定市場主体保就業座談会を開き、マクロ政策の調整を強化することを強調し、すでに政策を打ち出した5月にはすべてを出すことができ、不動産市場の安定した健全な発展を維持し、中央と地方の積極性を十分に発揮することができる。
地方政策は迅速にフォローアップし、ローン、積立金ローン、購入制限の麺でリラックスしている。1）商業ローン金利と頭金比率を下げる。鄭州、天津、済南、無錫などの都市初の住宅ローン金利は4.4%に低下し、常州の2つの住宅の頭金比率は30%以上に調整された。2）積立金ローンを緩和する。安慶、高安、綿陽などの都市は積立金ローンの限度額を高め、安慶、高安、宿州積立金は最初のスイートルームを購入して20%の頭金まで低く、その中で安慶、宿州の2つのスイートルーム積立金ローンの頭金は30%に下がった。3）目的に応じて購入制限を解除する。煙台市は住宅積立金の異郷ローンの戸籍製限を廃止した。
良質な民間企業の債務は信用保護を導入し、公開市場の融資は徐々に回復する見込みだ。5月16日、碧桂園、龍湖、美の置業は監督管理機構にモデル住宅企業として選定され、社債合計20億近くの発行を計画し、監督管理層が優秀な例を通じて住宅企業の融資を正常な軌道に復帰させたいという信号を解放した。民間企業の信用を強化するために、創設機構はまた信用違約交換や信用リスクの徐放証憑を発行し、同日、市場初の民間住宅企業の信用保護証憑の設立に成功し、「＊ Citic Securities Company Limited(600030) -聯易融-信聯1号2期サプライチェーン金融資産支援特別計画」とセットで簿記を完成させた。また、龍湖、碧桂園、美の置業の3つの民営試験水が債務を発行した後、旭輝と新城も近いうちに債務融資を行う予定だ。
投資提案：現在、4つの投資のメインラインに注目すべきだと思います：1）開発企業：＊ Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 、＊ Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 、＊ Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) 、＊ Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) 、＊ Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) 、＊ Seazen Holdings Co.Ltd(601155) 、＊ Shenzhen Overseas Chinese Town Co.Ltd(000069) 、華潤置地、龍湖グループ、＊ China Vanke Co.Ltd(000002) 、旭輝ホールディングス、建発国際ホールディングスなど；2）物管企業：碧桂園サービス、華潤万象生活、旭輝永昇サービスなど；3）コース転換企業：＊ Tianjin Guangyu Development Co.Ltd(000537) 、＊ Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) など；4）不動産仲介企業：貝殻など。
リスクの提示：プロジェクトの交付リスク、プロジェクトの販売返金リスク、業界政策のコントロールリスク。
