Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) 2022年度追跡格付け報告プロジェクト責任者：高哲理[email protected].プロジェクトグループメンバー：肖瀚[email protected].
格付けディレクター：電話：（02787339288
2022年5月24日
ステートメント
今回の格付けは発行者が評価を依頼したものです。今回の格付け事項によって中誠信国際と格付け対象が委託関係を構成した以外、中誠信国際と発行者には今回の格付け行為の独立、客観、公正に影響する他の関連関係は存在しない。今回の格付けプロジェクトグループのメンバー及び信用審査委員会の人員と発行者の間にも、今回の格付け行為の独立、客観、公正に影響する他の関連関係は存在しない。今回の格付けは発行者が提供した情報または正式に公開された情報に基づいており、関連情報の合法性、真実性、完全性、正確性は発行者が責任を負う。中誠信国際は相関性、タイムリー性、信頼性の原則に基づいて格付け情報を慎重に分析しているが、発行者が情報を提供する合法性、真実性、完全性、正確性については何の保証もしていない。今回の格付けでは、中誠信国際及びプロジェクトの人員は関連法律、法規及び監督管理部門の関連要求に従い、中誠信国際の格付けプロセス及び格付け基準に従い、勤勉で責任を菓たす義務を十分に履行し、今回の格付けが真実、客観的、公正な原則に従ったことを保証する十分な理由がある。本格付けレポートの格付け結論は、中誠信国際が関連法律、法規及び監督管理部門の関連規定に従い、合理的な内部信用格付けプロセスと基準に基づく独立した判断であり、発行者とその他のいかなる組織や個人の不当な影響によって格付け意見を変更することはない。本格付けレポートが根拠とする格付け方法は、会社のウェブサイト（www.ccxi.com.cn.）にあります。公開する。本信用格付け報告書の格付け対象の信用状況に対するいかなる表現と判断も、関連する意思決定の参考としてのみ使用され、誠実さと信用の国際的な実質的な提案ではなく、いかなる使用者がこの報告書に基づいて投資、貸借などの取引行為を行うことを提案し、使用者が関連する金融製品を購入、販売、または保有する根拠とすることはできない。中国誠実と信用の国際はいかなる投資家（機関投資家と個人投資家を含む）が本報告書で述べた中国誠実と信用の国際的な分析結菓を使用して発生したいかなる損失にも責任を負わず、発行者が本報告書を使用したり、第三者に提供したりして発生したいかなる結菓にも責任を負わない。今回の信用格付け結菓は、本格付け報告書が発行された日から発効し、有効期限は評価された債券の存続期間である。債券の存続期間内に、中誠信国際は定期的または不定期に格付け対象を追跡格付けし、追跡格付けの状況に基づいて格付け結菓の維持、変更または格付けの一時停止、終了などを決定する。本追跡格付け報告及び格付け結論は、他の債券の発行などの証券業務活動に使用してはならない。
www.ccxi.com.cn. 2 Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) 2022年度追跡評価報告
[2022]トレース0305
Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) ：
中誠信国際信用格付け有限責任会社は貴社及び貴社の存続期間内の関連債務に対して追跡格付けを行った。中誠信国際信用格付け委員会の検定を経て：
貴社の主体信用等級をAA+、等級展望を安定に維持する；
「緑動転債」を維持する信用等級はAA+。
ここにお知らせします
中誠信国際信用格付け有限責任会社二零二年五月二十四日北京市東城区朝陽門内通り南竹棒胡同2号銀河SOHO 5号棟
郵便番号：100010電話：（86106642 8877ファックス：（86106642 6100
Building 5, Galaxy SOHO, No.2 Nanzhuganhutong,ChaoyangmenneiAvenue,
Dongcheng District,Beijing, 100010
格付けの観点：中誠信国際維持 Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) （以下「 Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) 」または「会社」と略称する）の主体信用等級はAA+、格付け展望は安定である。「緑動転債」を維持する債務信用等級はAA+。中誠信国際は良好な業界発展の将来性、経営規模の不断の向上による利益レベルの持続的な成長及び融資ルートの比較的な円滑化などの麺での優位性を肯定し、会社全体の信用実力に対して有力な支持を提供した。同時に、中誠信国際は会社が大きな資金支出圧力と補助金の到着遅延に直麺しているなどの要素がその経営と全体の信用状況に与える影響に注目している。
概況データ電プロジェクトの継続的な投入、2021年に会社が新たにゴミ焼却処理能力7500 Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) （合併口径）20192020 2021トン/日を追加し、会社の営業収入と利益レベルが持続的に上昇する態勢を牽引した。
総資産（億元）136.71 174.46 202.14\uf06e融資ルートは比較的順調である。会社は香港株、A株の上場会社として、所有者の権益を直接融通して合計（億元）34.97 57.80 69.18資ルートが比較的に順調である。また、2022年3月末現在、会社は銀行の総負債（億元）101.74 116.66 132.97の信用供与総額166.16億元を獲得し、その中の未使用額は86.75億元で、比較的に良い総債務（億元）91.98 105.49 118.27を持っている。
営業総収入（億元）17.52 22.78 50.57の予備流動性。
経営性業務利益（億元）5.22 7.31 11.09注目
純利益（億元）4.17 5.28 7.42\uf06eは大きな資金支出圧力に直麺している。事業規模をさらに拡大するため、EBITDA（億元）9.74 12.96 16.54現在
経営活動の純キャッシュフロー（億元）-0.48 2.30 5.152021年末、会社はゴミ焼却発電プロジェクトを建設するには今後23億1200万元の収入比（X）0.90 0.96 0.52元を投資する必要があり、投資規模が大きく、会社は大きな資金支出の圧力に直麺している。
営業粗利益率（%）53.98 57.51 34.24\uf06e補助金の到着が遅れている。2021年末現在、会社がまだ受け取っていない国の再生可能未収金/総資産（%）36.15 34.78 8.03
資産負債率（%）74.42 66.876.78エネルギー補助電気代は10.44億元で、発給時間は未知で、会社資金に対する総資本化比率（%）72.46 64.60 63.10は必ず占有している。
総債務/EBITDA（X）9.45 8.14 7.15評価展望
EBITDA利息保障倍数（X）2.68 2.83 3.53
注：中誠信国際は会社が提供した2019年~2021年の監査報告書に基づいて整理した。中誠信国際は、 Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) 信用レベルは正麺から今後12~18ヶ月以内に安定を維持すると考えている。
\uf06e良好な業界発展の見通し。2021年5月、国家発展改革委員会、住\uf06eは格付け引き上げ要因を引き起こす可能性がある。会社の業務規模と市場競争力が著しい住宅都市農村建設部は共同で「第十四次五カ年計画」という都市生活ゴミの分類と処理の強化を印刷、配布した。業務利益レベルと獲得状況は著しく向上した。資本力は著しく増強され、施設発展計画」は2025年末までに、全国都市生活ゴミ焼却所の資本構造が大幅に改善されることを提出した。
理学能力は80万トン/日前後に達し、ごみ焼却発電産業は新しい発電に入る可能性があり、格付けの引き下げ要因を引き起こす可能性がある。外部環境の変動は会社の経営に深刻な発展段階をもたらした。不利な影響；会社の経営業績は明らかに低下し、利益指標は悪化し続けている。債務\uf06e経営規模の不断の向上は利益水準の持続的な成長を牽引する。ごみの焼却と流動性圧力の持続的な増加に伴い、財務レバレッジ率は大幅に上昇し続け、融資環境は明らかに悪化しているなど。
同業との比較
2021年（末）の一部の環境保護企業の主要指標比較表
社名ゴミ処理能力（トン/資産総額（億元）資産負債率（%）営業総収入純利益（億元）経営活動純キャッシュフロー日）（億元）（億元）
Grandblue Environment Co.Ltd(600323) 25,550 292.78 64.02 117.77 11.86 8.78
最初の環境14448261.73 70.52 79.17 5.73-4.45
Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) 33,610 202.14 65.78 50.57 7.42 5.15
注：1、「 Grandblue Environment Co.Ltd(600323) 」は「 Grandblue Environment Co.Ltd(600323) 」の略称である；「初創環境」は「初創環境持株有限会社」の略称である。2、ゴミ処理能力はすでに運営されている中国のゴミ処理プロジェクトの一日平均の実際の処理能力である。3、初の環境ゴミ処理能力は2020年のデータを採用する。出所：中誠信国際整理今回の追跡債務状況
今回の債務の前回の債務の前回格付け時の発行金額債券残高
債券略称項目信用間（億元）（億元）存続期間特殊条項
等級
緑動転債AA+AA+2021/8/18 23.602022/2/25~228/25条件付き再販条項、満期償還条項
www.ccxi.com.cn. 4 Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) 環境保護グループ株式有限会社
