中山証券有限責任会社について
「深セン証券取引所の深セン市英唐知能製御株式会社に対する質問状」に対する審査意見
深セン証券取引所：
中山証券有限責任会社（以下「推薦機構」と略称する）は、簡易プログラムで特定の対象に株式を発行する推薦機構として、 Shenzhen Yitoa Intelligent Control Co.Ltd(300131) （以下「 Shenzhen Yitoa Intelligent Control Co.Ltd(300131) 」、「発行者」または「会社」と略称する）の依頼を受けた。貴所が2022年5月18日に発行した「 Shenzhen Yitoa Intelligent Control Co.Ltd(300131) に対する質問状について」の要求に基づき、推薦機構は発行者の関連状況に対して審査を行い、特定の審査意見を以下のように提出した。
質問1
事前案によると、今回の発行募集資金の総額は29000000万元を超えず、関連発行費用を控除した後の募集資金の純額はそれぞれ Shenzhen Yitoa Intelligent Control Co.Ltd(300131) MEMSマイクロスコープの研究開発と産業化プロジェクト（以下はマイクロスコーププロジェクトと略称する）と流動資金の補充に使われる。その中で、マイクロ振動鏡プロジェクトは募集資金2174476万元を使用し、対外開発費用453700万元とプロジェクト研究開発費用366776万元を含む。会社の2021年度報告によると、子会社の英唐微技術有限会社は報告期間内にMEMS振動鏡の量産を実現した。
会社に補足説明してもらう：（1）会社が量産したMEMS振動鏡と今回の募集プロジェクトの研究開発と産業化を計画している製品の連絡と区別、今回の募集プロジェクトの投資の必要性；（2）マイクロミラープロジェクトの対外開発費用とプロジェクト研究開発費用が資本化の研究開発支出に属するかどうか、今回の発行補充流動資金の規模は「発行監督管理問答-上場会社の融資行為の誘導規範化に関する監督管理要求」の規定に符合するかどうか。（3）マイクロスコーププロジェクトの研究開発投入の主な内容、技術の実行可能性、研究開発予算と時間の手配、現在の研究開発投入と進展、すでに取得または取得可能な研究開発成菓など、研究開発プロジェクトに大きな失敗リスクが存在し、リスクを十分に提示しているか。（4）研究開発投資の中で資本化する部分がプロジェクトの実際の状況に符合するかどうか、「企業会計準則」の関連規定に符合するかどうか、そして報告期間内に会社の同類プロジェクト、同業会社がプロジェクトの資本化状況を比較できるかどうかを結びつけて、今回の募集プロジェクトの中で資本化する金額の合理性を説明する。
推薦人に確認し、明確な意見を発表してください（あれば）。
返信：
一、会社が量産したMEMS振動鏡と今回の募集プロジェクトの研究開発及び産業化を計画する製品の連合
係と区別して、今回の募集プロジェクトの投資の必要性。
（I）量産されたMEMS振動鏡と今回の募集プロジェクトの研究開発及び産業化製品の関連
子会社の英唐微技術有限会社（YITOAマイクロテックノロジーズ株式会社、
以下「英唐マイクロ技術」または「YMTC」と略称する）は報告期間内にMEMS振動子の量産を実現した。
量産された製品は初代MEMS振動子である。会社は第一世代MEMS振動子に基づく圧電加磁性技術
術、今回の募集プロジェクトを通じて縮小化技術を参加し、製品の体積をより小さくし、より豊富な対応を持つことを計画している。
シーンで。会社は中国市場の需要と結びつけて、MEMSマイクロスコープ製品をさらに研究開発と産業を行う。
化は、会社が研究開発週期を短縮し、研究開発の成功率を高めるのに有利である。
（II）量産されたMEMS振動鏡と今回の募集プロジェクトの開発と産業化製品の違い
量産されたMEMS振動鏡と本プロジェクト製品の規格パラメータ、製品用途、核心技術、技術
技術的に明らかな違いがある。第一世代製品は体積が大きいため、レーザーレーダーの分野にしか応用できない。比較
すでに量産された製品で、募集プロジェクト製品は体積がより小さく、振動週波数がより高く、応用シーンがより広い。
特徴。上記の利点のおかげで、募集プロジェクト製品はレーザーレーダーの分野だけでなく、応用もできる。
消費電子分野では、AR眼鏡、HUD、マイクロプロジェクタなどが含まれています。それ以外は、第一とは違います。
代製品の応用と英唐マイクロテクノロジーの元株主である日本パイオニアグループ（パイオニア株式会社、以下
「パイオニアグループ」と略称する）が共有する技術であり、プロジェクト製品に使用される技術を募集することは会社の自己特許である。通
本プロジェクトを通じてより先進的な生産設備を導入し、会社が自主的に技術を掌握し、製品競争力を高めることを支援する。
具体的には次のとおりです。
生産済み製品に対してプロジェクト製品を募集する
ディメンション比Φ1.0mmMEMS Φ4.0 mmMEMSプロジェクタMEMS AR眼鏡MEMS次元Φ4.0 mmマイクロミラー及び駆動マイクロミラー及び駆動
度MEMSマイクロスコープチップモジュール
ゲージFOV単軸：+/-16.5°単軸：+/-15°単軸：+/-16.5°単軸：+/-15°単軸：+/-15°格二軸：+/-33°二軸：+/-33°二軸：+/-33°二軸：+/-27°二軸：+/-27°参照体積188 mm² 8x6x5mm 64mm² 8x6x5mm 8x6x5mm
数振動週波数300 Hz 600 Hz 350 Hz 600 Hz 600 Hz 600 Hz
生産済み製品に対してプロジェクト製品を募集する
ディメンション比Φ1.0mmMEMS Φ4.0 mmMEMSプロジェクタMEMS AR眼鏡MEMS次元Φ4.0 mmマイクロミラー及び駆動マイクロミラー及び駆動
度MEMSマイクロスコープチップモジュール
レーザーレーダー、AR眼レーザーレーダー、AR眼レーザーレーダー、AR眼製品用途レーザーレーダーミラー、HUD、マイクロ投射レーザーレーダーミラー、HUD、マイクロ投射ミラー、HUD、マイクロプロジェクター影計
圧電+磁性技術圧電+磁性技術+圧電+磁性技術+圧電+磁性技術+圧電+磁性技術+コア技術とパイオニア共有専用縮小化縮小化縮小化縮小化縮小化
利YMTC自己特許YMTC自己特許YMTC自己特許YMTC自己特許
プロセス技術第一世代MEMS第二世代MEMS第二世代MEMS第二世代MEMS第二世代MEMS技術技術技術技術技術技術技術技術技術技術技術技術技術技術技術+FGPA技術+FGPA
（III）今回の募集プロジェクトの必要性
1、技術製品の研究開発投入を増やし、会社の業務のモデルチェンジとアップグレードを促進する
会社は2001年から2015年まで主に電子知能製御装置の研究開発、生産と販売に従事しています。
売ります。
会社は2015年に深セン市華商龍商務相互接続科学技術有限会社を買収し、主な業務は
電子部品の流通を核心とし、「アジア太平洋地域の半導体流通業界の指導者となり、
世界の半導体流通業界のリーダー」という戦略目標。その後、会社はブランドの優位性を持っています。
の代理ラインを構築し、市場型、技術型、資源型をカバーする全品類の製品ラインを構築し、お客様を絶えず向上させています。
サービス能力は、電子部品流通分野の総合ソリューションベンダーとなっています。近年、会社は
深いお客様の資源と20年以上の業務経験は、販売業務の基礎を強固にし、同時に
掘削業界の新しいチャンスを断ち切り、英唐微技術有限会社の買収と上海芯石半導体有限会社の株式取得を通じて
会社は、統合業務を継続的に最適化し、上流の半導体設計開発分野にモデルチェンジし、アップグレードしています。会社は英唐に基づく
マイクロテクノロジー有限会社のMEMSマイクロスコープ技術と量産に成功した経験、今回の募集プロジェクトの選択
第一世代MEMSマイクロスコープ技術を基礎とし、中国市場の需要特徴と応用需要を結合し、開発
Φ 1.0 mm MEMSマイクロスコープ及び駆動チップ、Φ 4.0 mm MEMSマイクロスコープ及び駆動チップ、
プロジェクタMEMSモジュール、AR眼鏡MEMSモジュール製品。
会社は専門的な研究開発チームを設立し、より先進的な研究開発設備を導入することによって本プロジェクトを実施する。プロジェクトの構築
成後、会社の豊富な技術備蓄に有利で、会社の技術実力と製品競争力を高め、公
会社の半導体分野でのモデルチェンジとアップグレードは、会社が半導体チップ分野での研究開発、製造、販売を構築するのを助ける。
の全産業チェーンです。
2、業界発展のチャンスを把握し、会社の新しい利益点を創造する
同社の初代MEMS振動鏡製品に比べて、本プロジェクトの製品は体積、振動週波数、イメージングの鮮明さにおいて明らかな優位性を持っており、その下流の応用シーンはより豊富で、レーザーレーダー分野だけでなく、AR眼鏡、HUD、マイクロプロジェクタなどの消費類電子分野にも応用できる。
レーザーレーダーにおいて、知能運転技術がますます成熟するにつれて、消費者の知能自動車に対する需要はますます強くなっている。レーザーレーダーは知能自動車の核心部品として、主に物体の探査と識別を担当し、物体の位置決めと構築情報をタイムリーに提供し、知能自動車に視野を提供する。この背景の下で、市場のレーザーレーダーに対する需要はますます高まっている。マッムスコンサルティングの試算データによると、2019年の中国レーザーレーダー市場規模は約5億1000万ドルで、2025年までに47億6000万ドルに上昇すると予想されている。
AR眼鏡において、メタ宇宙概念の台頭に伴い、ユーザーはARフォーカス現実と仮想世界の相互作用と知覚技術に対する関心がますます強くなっている。2020年以来、中国企業は大量の消費レベルのAR眼鏡製品を発売した。AR技術は将来、近視レンズと組み合わせることができ、携帯電話、パソコン以外の個人の「第3のスクリーン」に発展する可能性がある。上記の背景に基づいて、ユーザーのAR眼鏡に対する需要は徐々に上昇している。
HUDにおいて、運転者の走行安全意識の向上に伴い、HUDは運転者が頭を下げ、視線を逸らすことによって走行安全の隠れた危険性をもたらす機能を減少させ、その市場需要規模は年々上昇している。データによると、2025年の中国の乗用車前装HUD市場規模は196.83億元に上昇し、年間複合成長率は約81.86%に達すると予測されている。
マイクロプロジェクタの麺では、プロジェクタ技術の発展がますます速くなるにつれて、プロジェクタは徐々に精細化に発展しています。その中で、マイクロプロジェクタは体積が小さく、航続が長く、携帯性が高いなどの利点に頼って、体積、電力量、画質の3つのバランスを簡単に実現でき、その消費応用シーンを絶えず豊富にすることができる。統計によると、2016年から2019年までの中国プロジェクター市場の出荷台数はそれぞれ252万台、316万台、435万台、462万台だった。新型コロナウイルスの影響で、2020年の中国プロジェクター市場の出荷台数は約417万台と小幅に下落し、2016年から2020年までの複合成長率は約13.42%だった。その中で、消費級プロジェクター市場は絶えず上昇傾向にあり、2016年の消費級プロジェクター市場の出荷量は56万台で、出荷量の22.22%を占めている。2020年のコンシューマクラスプロジェクタ市場の出荷台数は300万台で、出荷台数の71.94%を占めています。1データソース： Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Foryou Corporation(002906) Foryou Corporation(002906) -キャリッジカーエレクトロニクス、自主HUDリーダー放量2 China Merchants Securities Co.Ltd(600999) -家電業界の2021年中期投資戦略：価値の回帰を静かに待ち、高成長を抱擁する
MEMSマイクロスコープ技術を深く研究開発し、最終的に形成した。Φ 1.0 mm MEMSマイクロスコープ及び駆動チップ、Φ 4.0 mm MEMSマイクロスコープ及び駆動チップ、プロジェクタMEMSモジュール、AR眼鏡MEMSモジュール製品は、 Shenzhen Yitoa Intelligent Control Co.Ltd(300131) の新利益点の形成に有利であり、会社の利益レベルを向上させる。
3、MEMSマイクロスコープの投入を拡大し、会社の技術製御可能性の実現を支援する
現在、子会社の英唐マイクロ技術の初代MEMSマイクロスコープは量産を実現し、この製品は自動運転用レーザーレーダーの核心部品として、技術付加価値が高く、会社の将来の重点開発製品となっている。しかし、初代MEMSマイクロスコープが運用した技術は英唐マイクロ技術と先鋒グループが共有しており、技術的に完全に自主的に製御できるものではない。
会社は上述の困難を克服するために、本プロジェクトの建設を通じて、専門的な研究開発チームを設立し、さらに先進的な設備を導入し、MEMSマイクロスコープの投入を拡大し、第一世代MEMSマイクロスコープ技術を基礎に、中国市場の需要特徴と結びつけてカスタマイズ開発を行い、第二世代
