疫病の繰り返しの影響を受けて、業界の負債端は依然として疫病の繰り返しの影響を受けて購買力と将来の収入が保険証券の消費需要を抑製することを期待して、危険企業の代理人陣の転換効菓が短期的に現れにくくて、業界の負債端は依然として圧力を受けている。2022年1~3月、保険業界は元の保険料収入17811億2700万元を実現し、前年同期比1.02%減少し、下落幅は前の値（2月：-2.03%）より1.01ポイント縮小した。単月のデータを見ると、生命保険料の収入は圧力を受け、生産保険料の増加速度は減速している。3月単月、保険業界は元の保険料収入484987億元を実現し、前年同期比1.77%増加し、増加幅は前月比0.74ポイント拡大した。このうち、生命保険業務の保険料収入は2297億2200万元で、前年同期比4.42%減少し、下落幅は前月比3.43ポイント拡大した。生産保険業務の保険料収入は119160億元で、前年同期比8.45%増加し、増加幅は前月比0.93ポイント縮小した。健康保険業務の保険料収入は1237億5600万元で、前年同期比9.32%増加し、増加幅は前月比9.98ポイント拡大した。意外保険業務の保険料収入は123.49億元で、前年同期より5.80%減少し、下落幅は4.37ポイント拡大した。
上場保険企業の生命保険料の表現は分化し、生産保険料の耐圧は1-4月、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) China Life Insurance Company Limited(601628) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) New China Life Insurance Company Ltd(601336) 、及び The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) はそれぞれ生命保険料収入209716343500/115.79/764.74/893.08億元を実現し、前年同期よりそれぞれ-2.45%/-2.69%/+3.96%/+3.83%/+22.09%増加し、増加率は前の値（3月）より-0.12 pp/+0.05 pp変化した。/-0.26 pp/+1.46 pp/+3.84 pp。疫病の繰り返しの影響を受けて、生産保険料は圧力を受けている。1-4月、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) はそれぞれ生産保険料収入949.28186852/616.51億元を実現し、前年同期よりそれぞれ+8.35%/+10.3%/+10.60%増加し、増加率は前の値（3月）より-1.99 pp/-1.91 pp/-4.05 pp変化した。
業界の資産規模が拡大し、固収類資産の配置比重が2022年3月末現在、保険業界の総資産は25.67兆元で、前年末より3.15%増加し、成長率は2月末より0.80ポイント上昇した。純資産は2兆8200億元で、前の年末より3.60%下落し、下落幅は前の値（2月末：-1.24%）より2.37ポイント拡大した。資金運用残高は23.54兆元で、前年末より1.33%増加し、成長率は前の値（2月末：+0.69%）より0.63ポイント拡大した。保険企業の資産配置構造の調整、固収類の資産配置割合の上昇、権益類の資産配置割合の低下。2022年3月末現在、固収類資産（銀行預金+債券）の配置割合は51.29%で、前年末より0.98ポイント増加した。権益類資産（株式と基金）の配置割合は12.13%で、前年末より0.57ポイント減少した。その他の投資比率は36.57%で、前年末より0.41ポイント減少した。
保険資金投資に関する金融製品の新規発表、保険資金配置構造の最適化5月13日、銀保監会は「保険資金投資に関する金融製品に関する通知」を発表し、保険資産配置構造をさらに最適化し、保険資金サービスの実体経済の質効菓を高め、投資リスクを防止する。「通知」は投資可能な金融製品の範囲を広げる。財テク会社の財テク製品、単一資産管理計画、債務転株投資計画などを投資可能な金融製品の範囲に組み入れる。主体責任を実行する。保険資本管理会社が金融製品の受託投資を明確にするには、デューデリジェンス調査、投資決定、投資後管理などの自発的な管理責任を負わなければならない。保険資金に対する投資信用資産支援証券、資産支援特別計画などの製品外部信用格付け要求を取り消し、機構がリスク管理主体の責任を実行するよう誘導する。新たに投資可能な金融製品の範囲と品種を開拓し、リスクの多元化資産の配置需要を満たし、資産の配置構造を最適化し、投資先の改善に有利である。大手保険企業は専門的な投資管理能力、厳格で全麺的な風製御、コンプライアンスシステムによって、深い利益を得ている。
投資提案：疫病の繰り返しの影響を受けて、危険企業の負債端は持続的に圧力を受けて、核心業務指標の改善は依然として時間を必要として、曲がり角が現れるのを静かに待っています。現在の価格は2022年の保険プレートP/EVに対応して0.31 X-0.53 Xの間で、推定値は歴史的に低位で、高い安全限界を備えており、配置価値に注目することを提案している。株については、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) .SH）、 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) .SH）を継続的にお勧めします。
リスクの提示：長端金利曲線が持続的に下に移動するリスク；保険製品の販売が予想されていないリスク。
