2022年Q 1半導体下流市場の需要は構造的に増加し、ウェハOEM業務の需給不均衡が続いている。ウェハOEM ASPの継続的な引き上げは、OEMリーダーQ 1の業績の向上を牽引している。
消費電子（携帯電話、PC）市場の需要は軟調で、販売台数は前年同期より下落した。新エネルギー自動車、サーバーなどの需要は持続的に上昇している。ウェハOEMリーダーの生産能力供給は持続的に不足し、ASPは持続的に向上し、OEMリーダーの台積電/聯電/ Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) /華虹半導体Q 1の収入と利益能力の向上を牽引している。 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) Q 1の売上高は前年同期比61.56%増加し、華虹半導体Q 1の売上高は同95%増加した。シーズンキャンプの収入は明るい。
下流の新エネルギー自動車、サーバーなどの需要端の構造的な増加に駆動され、OEMリーダーの業務収入の表現に分化が現れた。
台積電/聯電/ Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) 及び華虹半導体の自動車電子/工業のQ 1売上高は前年同期比70%を超え、増加率は会社の多くの業務売上高の表現を上回った。台積電/聯電及び Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) の自動車電子/工業収入の割合は上昇している。Q 1台の積電HPC事業の売上高は初めてスマートフォン事業に代わって会社の第一の売上高の源となった。
下流の需要は構造的に増加したり、継続したりしており、ウェハOEMリーダーQ 2の業績予想は楽観的である。
ウェハOEMリーダーは、下流の需要構造的な増加態勢が続くと予想しており、自動車事業、工業電子、HPC分野の売上高の伸び率はスマートフォン、PCなどの伝統的な消費電子分野の需要の下落を一部相殺することができ、Q 2の売上高の予想と粗金利の予想は前年同期比で安定している。
投資提案
2022年前半の半導体産業の下流需要は構造的な成長を維持し、新エネルギー自動車、工業製御、ハイエンドIOT分野及び電源管理チップ、MCUなどの製品の需給不均衡が続き、半導体産業チェーン内の関連企業の業績の上昇を牽引した。中長期的には、地政学的衝突や科学技術産業の逆グローバル化のプロセスを加速させ、国産化の代替プロセスは中国の半導体企業に迅速に利益をもたらす。需要端では、5 G携帯電話、折りたたみ携帯電話、新エネルギー自動車、モノのインターネット設備、企業のデジタル化転換などの下流市場が盛んで、半導体産業に新たな増量、チャンスと競争をもたらし、半導体製造、設計リーダー及び自動車規製半導体リーダー企業は引き続き利益を受ける。半導体業界に引き続き注目し、業界の増加評価を維持することを提案します。
リスクのヒント
生産能力の拡大は予想に及ばない。市場需要の下落；技術開発は予想に及ばない。上流コストの増加幅は予想を超えている。マクロ政策の変化は予想に及ばない。システム的リスク。
