事件：（1）5月25日、国務院は全国安定経済大盤テレビ電話会議を開催した。中国共産党中央政治局常務委員、李克強国務院総理は重要な演説を行い、「安定成長をより際立った位置に置く」ことを改めて強調した。私たちは「安定成長」が今後しばらく政府の仕事の重点となり、中央と地方には多くの措置が政策の実行を保障し、前期に疫病状況と監督管理などで圧力を受けた業界、例えば消費（オプション消費、オフライン娯楽体験、外出）、インターネット（広告、ゲームなど）をよく見ていると考えています。
（2）上海証券報の5月21日付ニュースによると、上海市新型コロナウイルス肺炎の疫病予防・コントロール活動指導グループ事務室は20日、「わが市が疫病予防・コントロール成菓を持続的に強固にする秩序ある操業再開の実施案について」を発表し、3段階で操業再開を推進することを明らかにした。5月16日の上海疫病防止活動記者会見によりますと、6月に疫病の反発、リスクの製御を厳格に防止する前提の下で、疫病防止製御の常態化管理を全麺的に実施し、全市の正常な生産生活秩序を全麺的に回復したということです。上海の疫病状況が徐々に緩和され、生産生活秩序が徐々に回復するにつれて、オフライン消費の回復が期待され、オフライン消費（特にオプション消費）、外出、広告（特にオフライン広告）、オフライン娯楽体験（映画、ファッション、遊技場、芸能展示など）をよく見ていると思います。
（3）618電子商取引シーズンは消費回復を加速させる。各プラットフォームは618年中の大促進活動を相次いでスタートさせ、消費回復を加速させている。天猫が最近発表した618助力業者の措置は数量的に昨年の「ダブル11」の2倍以上で、金融補助金、物流疎通、流量補助金、疫病特別措置、技術進級の5つの麺をカバーして25の助力措置をカバーしている。5月20日、快手616「実ショッピング祭」が正式にスタートし、プラットフォームは百億流量と20億人のユーザー権益補助金を提供し、商店の活動期のマーケティング大爆発を実現するのを助けた。震え音「618いいもの祭」は6月1日にオンラインになり、多様な遊び方で頭の達人と商店に予算支援と商品補助金を提供し、著者のスタートダッシュを助け、商店の自信を高める。私たちは消費回復の下で電子商取引、生放送電子商取引、外食、来店などの業務の回復をよく見て、措置の着地を促進することを期待しています。
投資提案：私たちは最近の政策の転換と消費回復に利益を得た消費/電子商取引/広告/娯楽体験などの業界の良質な標的に注目することを提案します。
香港株と中国株
1）電子商取引/広告収入を主とするプラットフォーム経済企業：美団-W、京東グループ-SW、快手-W、騰訊控股、アリババ-SW、綴多、唯品会など；
2）電子商取引を重要なルートとするオプション消費財会社は、スポーツアパレルブランド安踏、李寧、特歩国際、361度などを含む。オフライン店舗の営業再開の恩恵を受け、オンラインの微信ウィジェット、天猫、京東などの購入ルートの物流が正常なブームを回復した「バブルマット」。
A株
1）電子商取引：特に5月にGMVが修復を開始するMCNのリーダー Saturday Co.Ltd(002291) （遠隔地から見るとネットは現在すでに振動/高速手の頭部の生放送電子商取引MCN企業になり、5月にGMVは前年同期比2倍になる見込み）を推薦し、他の電子商取引シーズンの受益MCN機構 Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) Beijing Yuanlong Yato Culture Dissemination Co.Ltd(002878) Hylink Digital Solution Co.Ltd(603825) Inmyshow Digital Technology (Group) Co.Ltd(600556) などに注目し、電子商取引世代の運営企業 Hangzhou Onechance Tech Corp(300792) Shanghai Lily&Beauty Cosmetics Co.Ltd(605136) など；
2）広告：電子商取引/消費類広告予算の回復に利益をもたらすことが期待される広告業界のトップ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) （生活圏メディア）、 Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) （キャンパスメディア）、 Zhewen Interactive Group Co.Ltd(600986) （浙江省部属は国務院の安定経済政策を実行する）、 Bluefocus Intelligent Communications Group Co.Ltd(300058) など；高速鉄道の人の流量が回復した「メガメディア」などの恩恵を受けている。
3）オプション消費：電子商取引を重要なルートとするオプション消費財会社は、ペットフード業界の Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) など、家電業界の Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) など、化粧品会社 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) などを含む；
4）オフライン娯楽体験：①映画：オフライン映画館の開放、下半期に多くの輸入映画が上映される3 Tianjin Motor Dies Co.Ltd(002510) 02739、キャッツアイ娯楽などの恩恵を受ける見込み；②オフラインゲーム Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) ；③オフライン展示、演芸、コンベンション Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) （企画/文化展示館プロジェクトが再開し、手で注文して備蓄が十分にある）、 Beijing Fengshangshiji Culture Media Co.Ltd(300860) Shenzhen Esun Display Co.Ltd(002751) 、ミオコンベンションなど。
リスク要素：国際情勢は引き続き不安定である；大口商品の価格が急騰してインフレを引き起こした。FRBの金利引き上げ、縮小プロセスが開始された。中国経済と消費は引き続き低迷している。COVID-19感染症の悪化中概株の退市問題は遅々として解決されていない。インターネットプラットフォームに関する監督管理政策は引き続きコード化されている。ゲームの夢中防止措置がアップグレードされ、ゲーム番号が停止しました。市場の変動性が増大するなど。
