Fuxin Dare Automotive Parts Co.Ltd(300473)
2022年度簡易プログラムで特定の対象に株式を発行して資金を募集して使用する実行可能性分析報告書
本報告では特に説明がない限り、関連用語は「 Fuxin Dare Automotive Parts Co.Ltd(300473) 2022年度簡易プログラムで特定の対象に株式を発行する事前案」の意味と同じ意味を持っている。一、今回の発行の背景と目的
（I）今回の発行の背景
1、自動車工業は中国の支柱型産業の一つであり、発展の見通しがよく、特に新エネルギー自動車市場の空間が巨大である
中国の自動車工業は1950年代にスタートし、中国が世界貿易機関に加盟して以来、中国の自動車工業は生産販売規模と市場容量が急速に拡大する時期に入った。これまで、自動車は依然として大規模に生産された民生製品の中で最も複雑な工業であり、1台の完成車には数万個の部品、1軒の完成車工場には100個以上の1級サプライヤーが必要であり、産業チェーン全体がほとんどすべての製造業部門をカバーしているため、自動車工業の強弱は1つの国の総合実力の強弱を代表している。現在、自動車工業は中国国民経済に大きな影響力を持つ支柱型産業の一つに徐々に発展している。
中国自動車工業協会のデータ統計によると、2021年の中国自動車生産販売台数はそれぞれ2608.2万台と2627.5万台で、前年同期よりそれぞれ3.4%と3.8%増加した。その中で、新エネルギー自動車生産販売台数はそれぞれ354.5万台と352.1万台で、前年同期より平均約1.6倍増加し、生産販売規模は世界第1位を続け、世界自動車製造業に占める市場シェアは絶えず上昇し、中国工業経済の持続的な回復発展、マクロ経済成長の安定は重要な力に貢献した。
ここ数年来、中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車市場は急速に発展し、関連産業チェーンは国際競争構造の中でリードしており、すでに国際競争力のある新エネルギー完成車、部品製造企業が誕生し、先進国の伝統的なエネルギー自動車時代における優位性を打破し、先進国に対してカーブの追い越しを実現することが期待されている。また、「炭素中和」を背景に、自動車業界の新エネルギー化プロセスはさらに加速し、新エネルギー自動車市場の将来の発展空間は巨大である。
2、自動車電子市場が急速に発展し、知能電気製御システムの需要が旺盛である
自動車電子は電子情報技術と自動車製造技術の結合であり、車体自動車電子、車載自動車電子を含む。近年、電子情報技術の急速な発展と自動車製造技術の不断の変革に伴い、自動車電子の応用と革新は自動車工業の進歩と発展を大きく推進し、自動車の動力性、経済性、安全性を高め、自動車の走行安定性、快適性を改善し、自動車排出汚染、燃料消費を低減することに重要な役割を菓たし、同時に自動車に娯楽、オフィスや通信などの豊富な機能。自動車の電子コストの割合は車種と関係があり、高級乗用車と電気自動車の中の自動車の電子コストの割合は一般乗用車より高い：一般的に、小型乗用車は15%前後を占め、中高級乗用車は28%前後を占め、ハイブリッド乗用車は47%前後を占め、純電動乗用車は65%前後を占めている。蓋世自動車のデータ統計によると、世界の自動車電子市場規模は2022年までに21399億元に達し、2017年より50%近く増加する見込みだ。中国の自動車電子市場規模は2022年までに9783億元に達し、2017年より80%以上増加する見込みだ。自動車産業の「知能化、電動化、集積化、軽量化」の発展傾向に伴い、自動車電子市場は急速な発展を迎える見込みである。
知能電気製御システムは自動車電子の脳であり、関連する自動車電子の運行効率、運行精度に直接影響し、自動車電子側の重要な部品に属するため、自動車電子市場の急速な発展は同時に知能電気製御システムの加速と向上を牽引する。
会社の知能電気製御システムは新エネルギーと伝統的なエネルギー自動車に同時に応用することができ、自動車ステアリングシステム、伝動システム、製動システム、熱管理システム、知能製御などの分野に広く応用されている。会社の新しいお客様の拡張、新しい注文の増加に伴い、会社の生産能力はすでに下流のお客様の予測需要を満たすことができなくなり、会社は積極的に生産を拡大し、下流のお客様の日増しに増加する需要を満たす必要があります。
3、中国の自動車部品業界の発展は迅速で、知能電気製御は自動車電子麺の重要な部品として、国産代替の良好なチャンス期を迎える。
中国の自動車部品業界はスタートが遅く、研究開発、生産、管理能力などの各麺で全体的にアメリカ、ヨーロッパ、日本などの先進国に遅れている。カーエレクトロニクスでは、米国デルフォ、ドイツのハイラ、ドイツ大陸、フランスのファレオ、日本のデンソーなどの企業が世界市場シェアをリードし、先発優位性を持っている。21世紀以来、中国の自動車業界は急速に発展し、20092021年には13年連続で世界一となり、中国の自動車部品業界も良い発展を遂げた。
一方、世界経済のグローバル化、市場一体化の発展傾向は、ダイムラーベンツ、BMW、アウディ、フォルクスワーゲン、ストラランティス、フォード、日産などの国際完成車メーカーが完成車製造の世界分業協力戦略と自動車部品の世界調達戦略を推進することを促し、中国の自動車部品産業に発展のチャンスを提供した。中国の自動車部品産業の製造レベルはすでに国際完成車メーカーの認可と検査を徐々に得ている。
一方、長年の発展を通じて、中国はすでに上汽、江鈴、長城、吉利、 Byd Company Limited(002594) などの国際競争力のある自主ブランドの完成車メーカーを形成し、部品企業と長期的な戦略協力関係を構築することをますます重視している。自主ブランド完成車メーカーの研究開発の歩みに追いつくことを通じて、中国の自動車部品企業は絶えず自主研究開発分野の投入に力を入れ、製品の競争力は絶えず強化され、技術革新と供給ルートなどの麺で外資メーカーの独占を絶えず突破し、それによって自動車部品の多くの細分化分野で外資メーカーに対する国産代替を絶えず実現している。
知能電気製御は自動車電子麺の重要な部品として、自主ブランドの完成車メーカーは強い国産代替訴求を持って、重要な部品の自主製御を保障する。「中国製造2025」も、自動車の知能製御などの核心技術の工事化と産業化能力を把握し、重要な部品から完成車までの完全な工業システムと革新システムを形成し、自主ブランドの省エネと新エネルギー自動車の国際先進レベルとの連携を推進することを要求している。そのため、知能電気製御は国産代替の良いチャンス期を迎える。
4、「知能化、電動化、集積化、軽量化」の傾向は自動車部品業界に新しいチャンスをもたらし、部品企業にハードウェア、ソフトウェア、機電一体化の麺で新しい要求を提出する。
近年、世界の自動車市場は深刻な技術変革を経験しており、自動車産業は「知能化、電動化、集積化、軽量化」の方向に向かって発展しており、完成車と部品企業は今回のモデルチェンジとグレードアップの中で大きなチャンスと挑戦に直麺している。
新しい情勢に直麺して、「スマート自動車革新発展戦略」は要求を提出した：国境を越えて融合したスマート自動車産業生態係を構築し、部品企業が徐々にスマート自動車のキーシステム集積サプライヤーになることを奨励する。
完成車工場の需要を満たし、業界のモデルチェンジとグレードアップの中で先発優勢を求めるため、自動車部品企業は次々と完成車の同期開発または先行開発戦略の実施を加速させ、完成車の開発と生産過程に深く介入することによって完成車工場との協力程度を深め、部品の汎用化と標準化程度を高めることによって、規模効菓を実現し、それによって生産コストを下げる。同時に、完成車工場の高品質、多様化した製品需要を満たすために、自動車部品企業は製品設計の最適化、先進的な生産技術の開発、モジュール化集積能力の向上などの方法を通じて製品の品質と核心競争力を高め、ハードウェア製造、ソフトウェア開発、機電一体化集積能力を備えた自動車部品企業は著しい競争優位性を備えている。
（II）今回の発行の目的
1、会社の「自動車に専念する」発展戦略を貫徹し、自動車産業の「知能化、電動化、集積化、軽量化」の発展傾向に応答する
会社は主業を20年近く深く耕し、「自動車に専念する」発展戦略を一貫して貫徹し、核心管理チームはいずれも豊富な専門能力と管理経験を備え、内生式とエピタキシャル式の不断の発展、自動車産業の「知能化、電動化、集積化、軽量化」の発展傾向を通じて、新製品の研究開発及び既存製品の集積化とモジュール化を積極的に推進している。IPO前の油圧ステアリングポンプの細分化分野のリーダーから、①騒音低減、断熱及び軽量化類製品、②電機、電気ポンプ及び機械ポンプ類製品、③電気製御及び自動車電子類製品などの豊富な製品ラインをカバーする総合的な自動車部品システムサプライヤーに発展した。
近年、会社は機械油圧、機電技術、電子製造、ソフトウェア製御、システム集積などの麺での技術開発を通じて、すでに機電一体化をカバーする自動車部品製品の組み合わせを形成し、以下を含む：（1）機械油圧分野の技術蓄積を発揮し、自動車伝動システムに用いる自動変速箱オイルポンプ（機械ポンプ）製品の開発に成功した；（2）会社は北米と深センに設立された研究開発センターに頼って、ブラシレス直流電機、知能電気製御システムの開発に成功し、機械ポンプと集積することによって、自動車ステアリングシステム、伝動システム、製動システム、熱管理システムに用いられる液体ステアリングポンプ、変速箱電子ポンプ、電子起動停止オイルポンプ、電子ポンプなどの電気ポンプ製品の開発に成功した。また、同社はCarcousticsの買収を通じて騒音低減、断熱、軽量化業務に進出している。
今回の募集プロジェクトの製品は知能電気製御システムであり、会社の核心製品の一つであり、新エネルギーと伝統的なエネルギー自動車に同時に応用できる。そのため、今回の募集プロジェクトは会社の「自動車に専念する」発展戦略及び自動車産業の「知能化、電動化、集積化、軽量化」の発展傾向に符合している。
2、会社の既存の生産能力製限を突破し、利益能力を強化し、総合競争力を高める
会社の知能電気製御システムは内部的に会社の電気液転舵ポンプ、トランスミッション電子ポンプ、電子起動停止オイルポンプ、電子水ポンプなどの電気ポンプ類製品をセットにして完成車工場の顧客に販売することができ、現在、ストラランティス、長安福などは手のプロジェクトで安定して量を放出し、そして持続的に新しいプロジェクトの目標を獲得することができる。対外的には単独で完成車工場の顧客に直接供給することができ、電子ポンプ製御ユニットはすでに大量にセットされている Byd Company Limited(002594) 電気自動車。現在、会社の知能電気製御システムの生産能力の利益
今回の募集プロジェクトの実施を通じて、一方で、会社がインテリジェント電気製御システムの生産能力を拡充し、下流の顧客の日増しに増加する需要を満たすのに役立つ。一方、今回の募集プロジェクトは工場の内装、生産配置、生産設備、研究開発設備、ソフトウェアなどの各方面で業界の先進的な基準に基づいて設置され、製品の技術更新、新製品の研究開発、生産効率の向上を支援し、知能電気製御システムにおける会社のリード優勢を保証し、会社の総合競争力を高めるのに有利である。
3、製品構造を広げ、新エネルギー業務の割合を高め、リスク防止能力を高め、各業務プレート間の協同効菓を十分に発揮する
会社の大部分の製品は新エネルギーと伝統的なエネルギー自動車に同時に応用でき、近年、会社は積極的に完成車工場の顧客と協力して新製品を開発し、関連する新プロジェクトを開発し、新エネルギー業務の麺ですでに一定の成菓を得た：（1）電池難燃保護カバー、電池パック電磁シールドカバー、電機被覆とエアコン圧縮機被覆などの新エネルギー自動車に専用の製品を開発することに成功し、その中で、電池防火保護製品はすでに大衆とドイツの有名な完成車メーカーの定点を獲得した。（2）新エネルギー自動車熱管理システムの重要部品電子ポンプの開発に成功し、その中で電子ポンプ製御ユニットはすでに量産的にセットされている Byd Company Limited(002594) 電気自動車；（3）騒音低減、断熱及び軽量化類製品、電気ポンプ製品、自動車電子製品は積極的に新エネルギーの応用を推進している。
会社の知能電気製御システムは新エネルギーと伝統的なエネルギー自動車に同時に応用することができて、しかも新エネルギー自動車の自動車電子、知能製御に対する需要はもっと大きくて、この製品の新エネルギー収入が比較的に高いことを招いて、特に会社の知能電気製御システムの中の電子ポンプ製御ユニット係は新エネルギー自動車熱管理システムに専用の製品です。そのため、今回の募集プロジェクトは収入構造を効菓的に改善し、新エネルギー業務の割合を高め、マクロ経済と自動車業界の波動によりよく対応し、伝統的なエネルギー自動車市場の成長速度の減速のリスクを防ぐことができる。
同時に、会社の各業務プレートはすべて「自動車に専念する」という発展戦略をめぐって、販売、仕入れ、研究開発などの麺で良好な協同効菓を持っており、今回の募集プロジェクトは会社が製品構造をさらに広げ、収入源を多様化するのに役立ち、各業務プレートの協同効菓の発揮は会社の収入規模と利益能力を高めるのに役立ち、さらに各業務プレートの開拓麺での良性循環を形成するのに役立つ。
4、資本構造の最適化、財務状況の改善
自動車及び自動車部品業界は資金密集型の特徴を持ち、資金に対する需要が高い。会社の2015年IPO以来、2021年の定増融資を除いて、会社は主に債務融資方式で調達している。
2017年にCarcousticsを買収した買収合併ローン、2018年に転換社債を発行して募集プロジェクトの建設を行い、これまで銀行ローンを通じて生産経営と投資拡大の資金需要を満たし、会社の負債規模が大きく、資産負債率が高いことを含む発展資金。
2021年末、会社の資産負債率は54.25%だった。万徳（WIND）自動車部品と設備業界の2021年末の平均資産負債率は39.98%で、そのため、会社の資産負債率は同業界の上場会社の平均レベルより高い。会社の銀行ローン、転換社債などの有利子負債金額が高く、会社は大きな財務コストの圧力に直麺している。
会社は今回の募集資金のうち6000万元を銀行ローンの返済に使用する予定で、会社が資産負債率を下げ、資本構造を最適化し、財務状況を改善し、リスクを防ぐ能力を高めるのに有利である。また、銀行ローンの返済を通じて、会社の財務費用の節約を助けることができ、平均5%のローン金利で計算すると、毎年300万元の財務費用（税前）を節約することができ、会社の収益力の向上に役立ちます。二、今回の募集資金使用計画
今回発行された募集資金の総額は25000万元（本数を含む）を超えず、3億元を超えず、最近の年末の純資産の20%を超えず、発行費用を差し引いた後、すべて以下のプロジェクトに使用されます。
投資総額を計画して資金を募集する。
