操業再開&安定成長&ピークを迎えて夏を過ごすのが間近で、石炭株の価値が際立っている。
今週の動力石炭港の価格は先週と同じで、秦港Q 5500動力石炭の平倉価格は1205元/トンのオファーがあります。供給端：中国の供給は緩和されておらず、4月の中国の単月生産量は3億6300万トンで、前月比3300万トン減少した。暖房シーズンが終わった後、一時的に供給能力を維持して脱退し、4月に石炭を輸入して2355万トン、前月比710万トン上昇したと推定され、中国の生産量の大幅な下落には及ばない。需要端：現在も石炭の閑散期にあり、最近は水力発電の代替が増加し、ピークを迎えた夏のシーズンはまだ来ておらず、発電所の日消費は依然として低位にある。後期の判断：供給麺では、下半期の党の20大開催は環境保護、安監の圧力をもたらし、生産または一定の製約を受ける。海外の石炭価格の高騰は輸入の減量をもたらし、EUやインドなどは世界で石炭を買い占めており、中国の石炭輸入量には大きな挑戦がある。国務院または発改委は中国に生産能力の放出を要求したが、短期的には生産量の供給を迅速に実現することは難しい。需要の麺では、政治局はすでにインフラ建設不動産などの業界に対して安定した成長を要求しており、全国の疫病状況が好転し、再生産が目前に迫っており、工業用電気需要は反発する見込みで、6月下旬には全国が夏に入り、エアコン用電気も動力石炭需要を引き上げる。コークス炭については、供給端：4月のコークス生産量は4086万トン、前月比は370万トン減少し、4月のコークス生産量は426万トン、前月比は50万トン上昇し、中国の生産量の下落には耐えられない。コークス炭の供給が引き締まる。需要端のコークス化工場の稼働率と鉄鋼高炉の稼働率には上昇傾向があり、操業再開と安定成長の予想を徐々に反映している。後期の判断：コークス石炭の中国生産量には明らかな増加量がなく、保証政策がなく、ゼロ関税の下でロシアからの石炭輸入量が限られていても、中国の供給状態は変わりにくい。需要端は疫病状況の好転と安定成長政策の発力に伴い、不動産とインフラ建設は上流の石炭需要の反発を牽引し、価格は安定的に回復する見込みだ。露烏戦争は世界のエネルギー供給に大きな挑戦をもたらし、世界のエネルギー価格はすべて高位に維持されると予想されている。中国の石炭価格について、発改委は動力石炭の年度長協石炭価格の合理的な区間を明確にし、同時に動力石炭の現物に対して価格を製限し、将来動力石炭会社は公共事業の評価値を上げる論理に傾いている。化学工業原料炭にはまだ一定の弾力性があり、海外炭とコークス炭には完全な弾力性があり、値上げは依然として株価の重要な触媒である。大部分の石炭企業は高配当高配当率で、多くの推定値はわずか5倍で、安全限界が高く、石炭株の配置価値が特に際立っている。高配当受益基準： China Shenhua Energy Company Limited(601088) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) 、エン鉱エネルギー、 Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) ;成長性の期待受益基準を持つ： Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) China Coal Energy Company Limited(601898) Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) ;エネルギー転換受益基準の：電力投入エネルギー、 Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) ;債務再編受益基準の： Wintime Energy Co.Ltd(600157) 。
石炭電力産業チェーン：今週の動力石炭港の価格は横ばい、大秦線の輸送力は回復
今週（2022年5月23日-5月27日）の動力石炭港の価格は先週と同じで、秦港Q 5500動力石炭の平倉価格は1205元/トンのオファーがあります。供給端：中国の供給は緩和されておらず、4月の中国の単月生産量は3億6300万トンで、前月比3300万トン減少し、暖房シーズンが終わった後、一時的に供給能力を維持して脱退すると推定されている。需要端：現在も石炭の閑散期にあり、最近は水力発電の代替が増加し、ピークを迎えた夏のシーズンはまだ来ておらず、発電所の日消費は依然として低位にある。後期から見ると、政治局はすでにインフラ建設不動産などの業界に対して安定した成長を要求しており、上海では操業再開が間近であることに加え、ピークを迎えた夏の購入需要がスタートし、電力需要は反発を迎える見通しだ。
石炭コークス鋼産業チェーン：今週は二重コークスが安定しており、供給が引き締まっている。
コークスについて：今週のコークス価格は横ばいです。供給麺では、コークス価格の引き上げ後、コークス工場の生産積極性が低下した。需要の麺では、今週、全国の製鉄所の稼働率はわずかに上昇し、数ラウンドの補充を経て、現在の製鉄所の需要は強くない。コークス炭の方麺：今週の港のコークス炭の価格は横ばいです。供給端：中国の生産量が下落し、コークス炭の供給が引き締まった。需要端コークス化工場の稼働率と鉄鋼高炉の稼働率は上昇傾向にある。後期の判断：コークス炭の中国生産量は明らかな増量がなく、保証政策もなく、疫病と輸送力の影響を受け、ゼロ関税の下でロシアからの石炭輸入量が限られていても、中国の供給状態は変わりにくい。需要端は疫病状況の好転と安定成長政策の発力に伴い、不動産とインフラ建設は上流の石炭需要の反発を牽引し、価格は安定的に回復する見込みだ。
リスク提示：経済成長率の低下リスク、疫病の回復が予想されるリスクに及ばず、新エネルギーの加速代替リスク
