投資のポイント：
二級市場の回顧：今週（2022.5.23-5.27）家電業界は3.97%下落し、総合ランキングは中信一級業界分類の30位にランクされ、低迷している。家電の各細分化と関連プレートのうち、黒電プレートだけが上昇(+4.51%)し、他のプレートはすべて異なる程度の下落を示している。このうち、白電プレートは5.45%下落し、下落幅は先週よりさらに拡大した。厨電プレートは3.73下落し、家電業界全体のレベルより0.2ポイントしか優れていない。小家電と業界上流の部品と専門設備の製造プレートはそれぞれ1.87%と1.29%小幅に下落した。個株については、今週の家電業界A株上場84社のうち、38社上昇し、2社は横ばいで、44社が下落した。
小売市場の表現：2022 W 21（5.16-5.22）中国の全品類家電両端市場の売上高は前年同期比-26.65%（オンライン）と-26.99%（オフライン）で、両端市場は10週連続で前年同期比マイナス成長の態勢を呈している。1週間の表現から見ると、両端市場の売上高はいずれも上昇し、その中でオフライン市場の成長が著しい。
原材料と海運不動産データの追跡：今週のLME銅、アルミニウム価格は振動態勢を続け、先週のノードより小幅に下落し、5月27日の終値までに、LME銅、アルミニウムの決済価格はそれぞれ9383.0ドル/トンと2823.0ドル/トンだった。ねじ鋼の価格は下がり続けている。5月27日の終値まで、SHIFEねじ鋼の決済価格は4683元/トンだった。中塑城ABS価格指数はPP指数より明らかに低下し、亜鉛めっき板と冷間圧延薄板の価格は高位変動を続けている。5月の大型パネル価格は小幅に下落し、そのうち65インチUHDパネル価格の下落幅は著しく、4月より23ドル/錠下落した。海運麺では、中国の対外主要航路CCFIのうち、東西非航路に対するループ比が小幅に2.5%低下したほか、その他の航路CCFIはいずれもループ比が上昇し、その中で美西、美東航路CCFIはそれぞれ3.5%と4.5%上昇し、上昇幅が明らかになった。
観点と投資提案：国家統計局のデータによると、中国の2022 Q 1の一人当たり可処分所得は前年同期比5.1%増加し、成長率は2021年の8.1%より著しく下落し、同時に消費支出の割合も61.8%に低下し、ここ10年来の低さである。家電市場にとって、不動産後の週期や以前の住宅市場の政策が緊迫しているなど、家電の増量需要がある程度抑製されており、短期的な中国の疫病状況の繰り返しの影響を重ね合わせると、市場消費はさらに弱くなっている。「メーデー」（W 17-19）の中国家電市場の表現を見ると、各品目の家電小売額は節前より上昇したが、2021年同期より明らかに下落し、その中で調理器具類全体の売上高は前年同期比20%前後低下し、比較的高い景気度の集積かまどを持ち、その「メーデー」期間の小売額も前年同期比6%近く下落した。
中国の消費全体が軟調な状況に比べて、一部の細分化市場は依然として逆勢の成長を維持しており、例えば広西、湖南などは現地の住宅市場政策の着地が比較的よく、住宅価格が安定している背景の下で、住民の住宅購入とビルの交付量の安定した向上は家電の新規需要に積極的な役割を菓たしている。現在の国の住宅ローン金利の引き下げや、各地域の住宅市場政策の緩和などの利益の推進を考慮すると、家電需要は安定して回復する見込みだ。同時に、最近「6.18」ショッピング祭りが近づくと、各大手電子商取引プラットフォームとオフライン商超はすでに前倒しされた。
割引セールの段階に入り、前期の疫病発生抑製の需要が徐々に放出され、多くの新しい消費券が配布される刺激の下で、短期的に家電消費は十分に利益を得て高い増加を迎えるだろう。
そのため、引き続き注目することを提案します：製品構造は絶えず最適化され、新興品類は着実に開拓され、中・ハイエンド市の占有率は安定的に増加した＊ Midea Group Co.Ltd(000333) Midea Group Co.Ltd(000333) .SZ）、＊ Haier Smart Home Co.Ltd(600690) Haier Smart Home Co.Ltd(600690) .SH）、＊ Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) .SZ）、厨電プレートは細分集積かまどと小家電コースの＊ Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) .SZ）、＊ Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) .SZ）、＊ Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) .SZ）、およびオプションの消費家電製品コースの Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) .SH）、 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) .SH）。
リスクの提示：疫病の繰り返し；市場需要は予想に及ばない。業界の競争構造が激化している。原材料価格、海運コストと為替レートの変動リスクが続いている。
