今週の観点
最近、人教版教材の挿絵事件が発酵し、教育部は5月28日、人教社に直ちに改善し、全麺的に調査するように正式に回答した。私たちは、（1）将来の教材が再印刷されれば、国有生産能力が限られている場合、＊ Beijing Shengtong Printing Co.Ltd(002599) の印刷業務は利益を得ることができると分析しています。現在、印刷業務の収入/利益は70%/90%+、印刷業務の中で党政書、ベストセラーを主とし、教輔は30%を占め、顧客は人民出版社、人民教育出版社、 Citic Press Corporation(300788) グループなどを含む。2021年の印刷業務の収入と利益は19.85/1億元である。（2）楽博少児＊ Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 教育は短期的に疫病の変曲点から恩恵を受ける見込みがあり、中長期的には新課程の情報科学技術課程の占有率の向上に恩恵を受ける見込みがある。会社が21年にチームを立て直し、ダブルマイナス後の客流がある程度素質教育に流入した背景にある。そのため、私たちは会社が将来疫病後に推定値の修復を迎えることが期待され、印刷業務を重ねることで触媒を構成する可能性があると判断しました。
香港交通所の公式サイトの発表資料によりますと、5月18日、読書郎教育ホールディングス（以下、読書郎）が3回目の香港交通所に株式募集書を提出し、香港交通所のマザーボードに上場する予定だということです。 China Securities Co.Ltd(601066) 国際とMACQUARIEはその連席推薦人を務めています。読書郎が港交所に「進出」するのは3回目で、これまで2回（2021年4月27日と2021年11月4日）は6ヶ月以内に港交所を通過できなかった聴聞で失効した。株式募集書によると、総小売市場価値を比較すると、2021年に読書郎は中国の知能学習設備サービスサプライヤーの中で2位にランクインした。読書郎の主な業務範囲はToB市場とToC市場を含み、学生の個人タブレット、知恵教室ソリューション、ウェアラブル製品、いくつかの知能部品などの各種知能学習設備の設計、開発、製造、マーケティングを含む。2022年4月現在、読書郎の登録ユーザーは累計540万人を超え、過去12カ月間の月間アクティブユーザーは140万人を超えた。募集書によると、2019年から2021年までの読書郎の収入はそれぞれ6億7700万元、7億3400万元、8億1300万元だった。純利益はそれぞれ0.69億元、0.92億元、0.82億元だった。
相場回顧：走輸上証指数0.06 PCT
今週の中信教育は0.58%下落し、上証指数は0.52%下落し、大皿の0.06 PCTを走った。2022年現在、中信教育指数は17.71%下落し、上証指数は14.00%下落し、3.71 PCTを走った。
リスクのヒント
疫病の影響の不確実性：疫病の回復の進度はオフライン教育に影響を与える。教育業界の政策変動リスク：教育業界の政策変動はK 12、職業教育と高教プレート会社の学生募集と料金などの状況に影響を与える。学生募集人数が予想されるリスクに達していない：端末需要が弱まったり、企業自身の優位性が弱まったりするなど、学生募集を困難にしている。
