投資のポイント：
環境保護の観点：「新汚染物管理行動案」の印刷と配布
5月24日、国務院弁公庁は「新汚染物管理行動方案」を印刷、配布し、2025年までに、高関心、高収量の化学物質環境リスクスクリーニングを完成し、化学物質環境リスク評価を完成することを提出した。重点管理製御の新汚染物リストを動的に発表し、重点管理製御の新汚染物に対して禁止、製限、排出製限などの環境リスク管理製御措置を実施する。有毒有害化学物質の環境リスク管理法規製度体係と管理メカニズムはちくじ確立され、健全であり、新しい汚染物質の管理能力は明らかに強化されている。1）有毒有害化学物質の生産と使用は新しい汚染物の主要な源である。現在、中国外で広く注目されている新しい汚染物には、主に国際条約によって管理されている持続性有機汚染物、内分泌幹渉物、抗生物質などが含まれている。2）「第十四次五カ年計画」期間中、高関心、高生産（使用）量の化学物質に対する環境リスク管理とリスク評価を強化し、いくつかの重点管理製御の新しい汚染物に対して特別な管理を展開する。同時に、システムは新しい汚染物管理の長期効菓的なメカニズムを構築し、大気、水、土壌の多環境媒体の協同管理を統一的に推進する。新しい末端管理需要の向上を牽引することが期待されている。3）環境検査（監視）企業に有利である。『方案』は、技術標準体係を確立し、完全なものにし、化学物質環境リスク評価と管理製御技術標準体係を確立し、化学物質環境リスク評価、経済社会影響分析、危害特性テスト方法などの基準を製定、改訂し、新しい汚染物環境監視技術体係を完備することを提案した。環境検出分野には新しい汚染物の拡張検出需要が存在し、オンライン監視需要も向上する見込みだ。
専精特新観点：国産代替と「炭素中和」の2つの投資主線に注目する
2018年以降、中国は専精特新企業の育成に力を入れ、中小企業の「専門化、精細化、特色化、斬新化」への発展を促進し、産業チェーンの肝心な一環と肝心な分野の「短板を補う」「長板を鍛える」「空白を埋める」という目標の実現に力を入れている。専精特新企業は工業の「四基」分野または製造強国の十大重点産業分野を育成し、現在、専精特新「小巨人」企業4922社を育成し、そのうちA株上場会社は延べ360社余りである。各省・市は続々と政策を打ち出し、国家級、省級、市級の専門家・特別新企業の育成を大いに支持し、中小企業が研究開発に力を入れ、精細化、高品質の発展を実現することを奨励している。政策の支持力と需要の切迫性を考慮して、2つの投資のメインラインに注目することを提案します：1）国産代替：一部の製造業の「首を絞め」分野には輸入依存度が高いなどの問題があります。貿易摩擦を背景に、核心部品などの国産代替需要がますます強くなっている。「中国製造2025」は、2025年までに70%の核心基礎部品、重要基礎材料が自主保障を実現することを提案した。政策の奨励の下で、核心競争力のある代替製品の研究開発プロセスは加速し、関連企業の急速な成長を牽引することが期待されている。2）「炭素中和」：30/60目標が確定し、「第十四次五カ年計画」期間中、太陽光発電&風力発電設備の規模、新エネルギー車の浸透率が加速的に向上し、全産業チェーンの部品と設備需要の急速な成長を牽引する見込みである。
業界の格付けと投資戦略：環境保護業界の一部の細分化コースで短期需要が高まり、業界全体の推定値はすでに1年近くの平均値を下回っており、低配置が可能である。「専精特新」企業の育成需要は緊迫しており、政策支持力が大きく、業界内の企業の急速な発展に有利であり、これに基づいて私たちは環境保護&専精特新業界に「推薦」評価を与えた。
今週の提案の注目： Pony Testing International Group Co.Ltd(300887) （購入）、 Gcl Energy Technology Co.Ltd(002015) （購入）、 Shenzhen Yanmade Technology Inc(688312) （購入）、 Guangdong Huatie Tongda High-Speed Railway Equipment Corporation(000976)
リスクの提示：政策の着地の進度は予想に及ばない；上場企業の注文の伸び率は予想に及ばない。税優遇製度の変化；買収合併の進度は予想に及ばない。疫病の繰り返しの影響；会社の業績が予想に及ばないことに重点を置いている。
