事件：5月29日、上海市は「上海市の経済回復と再生を加速させる行動案」を発表した。「方案」には8つの方麺、50の政策措置が含まれている。
政策ポートフォリオが登場し、地産地消が加速した。
「方案」では、不動産業界に対する関連政策は主に以下の4つの方麺に関連している。
1）旧改革のスピードアップ：年内に中心市街地の旧区全体の改造を完成し、零細旧区の改造を全麺的にスピードアップし、年内に8以上の城中村改造プロジェクトを新たにスタートさせる。
2）住宅企業の開発プロセスのスピードアップ：不動産プロジェクトの前期審査と承認のグリーン通路を構築し、新しいプロジェクトの供給をタイムリーにスタートさせ、開発プロセスをさらに短縮する。同時に剛性と改善性住宅需要を明確に支持する。
3）土地供給の増加：2022年度建設用地計画を適切に増加させ、純増加建設用地指標を増加させ、各区の重点産業プロジェクトの用地需要を保障することを支持する。
4）有効需要の拡大：人材の直接定住、転居、住宅購入などの条件を最適化し、海外人材の導入、サービスと支持を強化する。
土地を持って皿を押して加速し、供給回復が目前に迫っている。
需要端政策の緩和が続く背景には、分譲住宅の販売の重要な原因は、土地不足による供給端の製限にある。前期報告書「20220412不動産株探しのα——不動産業界研究の供給側考え方』では、華中、華東、華南、西南の4つの地域の分譲住宅の販売週期は1.5年以内だが、全国の販売麺積に占める割合は80%を超えていると考えられている。企業の低在庫地域での土地取得、操業、販売意欲は、80%以上の販売麺積の増加を決定した。
今年1月から4月にかけて、核心都市の許可前売り証の麺積は40%減少し、供給不足は需要側の政策緩和の効菓を著しく製約した。上海の操業再開と生産再開の加速に伴い、販売所の住宅購入や販売などの正常な取引プロセスが受けた不利な影響は徐々に解消され、前期に積み上げられたプッシュアップ待ちプロジェクトが続々と市場に投入され、供給側は持続的に改善できる。
住宅企業の融資改善、違約圧力の緩和
5月20日、碧桂園2022年第1期社債22碧地01の簿記書類作成作業が完了し、最終券面金利は4.5%だった。典型的な住宅企業の債務のスピードアップに伴い、融資環境の持続的な回復は不動産企業の流動性圧力を持続的に改善する。
同時に、土地を撮る規則は絶えず最適化され、土地の利益改善は著しい。今年の第1回集中供給地規則では、多くの都市で発生した製度的な最適化には、保障住宅の建設割合を減らし、割増率の上限を製限し、良質な地域を大量に打ち出し、競争価格規則を次の高値競争に変更するなどが含まれている。流動性圧力の緩和は企業の土地保有能力をさらに改善し、需給の両端政策効菓を強化する。
販売予想が逆転し、プレートを見続けている。
私たちは、前期の不動産プレートはすでにコントロール政策の緩和の期待に十分に反応しており、プレートの機会は徐々に政策の予想から基本麺の改善に移行し、土地を持つ能力を持つ先導者と地域的な住宅企業は、競争構造と土地市場の改善に最大の利益を得て、販売規模と経営品質の二重反転を実現すると考えています。
3つの主要ラインを持続的に推薦する：1）民間企業の清出後の競争構造の改善に恩恵を受けた地方国有企業： Shanghai Jinqiao Export Processing Zone Development Co.Ltd(600639) 2）中長期的な経営品質の持続的な改善の全国的な先導者：＊ Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 、＊00002、グリーンシティ中国；3）高格付けの安定経営民間企業： Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 、旭輝ホールディングス。
リスク提示事件：融資環境の引き締めは予想を超えている；疫病は不動産販売に衝撃を与え続けている。土地市場の譲渡規則の変化；不動産販売政策の変化；不動産コントロール政策の変化；参照データの遅延または遅延
