毎週月曜日に話します。
芳香族炭化水素はナフサを原料とし、芳香族炭化水素連合装置を用いて生産されることが多い。芳香族炭化水素中のベンゼン、トルエン、キシレンは石油化学工業の重要な基礎原料であり、触媒改質生成油、蒸気分解副産物の水素化分解ガソリンとコークス化粗ベンゼン中のC 6~C 8芳香族炭化水素に由来する。触媒改質は芳香族炭化水素を生産する先導装置であり、生産される芳香族炭化水素は世界の芳香族炭化水素総生産量の約30%を占めている。高温分解ガソリン副生成ベンゼンはベンゼンの第二の源であり、触媒改質油芳香族炭化水素と分解ガソリン芳香族炭化水素の2つの源から発生したBTX（ベンゼン、トルエン、キシレン）はすべての芳香族炭化水素源の80%を超えている。
ガソリンは標準的な単一の成分ではなく、標準によって油を調整する成分とその割合が変動します。レイド蒸気圧（RVP）はガソリン揮発度の表示方法の一つであり、冬と夏のガソリンの違いはRVPに対する要求が異なることである。ガソリンのRVPは高いほど蒸発が速く、夏の温度が高い場合、ガソリンの気化能力が高く、大量に蒸発して形成された気泡が送油管に入り、給油を中断させ、ガス抵抗を形成する。これにより、夏のガソリンがより安定し、ガソリンのRVPを下げることが要求される。逆に冬には、ガソリンの蒸発能力を高めてエンジンの冷間始動を保証する必要があり、ガソリンのRVPを高める必要がある。
改質油は高品質ガソリンの重要な成分である。改質油は触媒改質装置から生産され、重石ナフサが改質された高オクタン価製品である。触媒改質装置はトリベンゼンを副産物とし、ガソリン分解利益が高い場合、製油所はトリベンゼンの抽出量を減少させたり、より多くのトルエンをガソリンに添加したりする。夏季ガソリン中のブタン添加量は減少を余儀なくされ、オクタン値を向上させRVPを低下させるために改質油を多く添加する必要があり、改質装置の供給季節性も明らかである。
夏のガソリンのRVPに対する要求が高まり、芳香族炭化水素が強くなった。一方、完成品油市場の需給にはギャップがあり、価格差が拡大し続け、ガソリンを増産するために一部の芳香族炭化水素型製油所がガソリン型製油所に切り替わるため、トルエン不均化装置の負荷が低下し、トルエン、キシレン、純ベンゼンの生産量が低下する。一方、夏のガソリンのハイオク値に対する給油料需要の高まりにより、現地ではハイオク値の給油料が不足し、米国のトルエンとキシレン（MXとPX）の価格が大幅に上昇し、アジアのトルエンとキシレンとの価格差が拡大している。
中国の純ベンゼン生産能力の不足は持続的に拡大し、価格は全体的に上昇している。2020年から2022年までは純ベンゼン下流の生産能力が急速に増加する3年間であり、純ベンゼン需要の伸び率は20%、21%、10%に達すると予想されている。それに比べて、純ベンゼンの生産能力の伸び率は4.09%、14.38%、4.1%にすぎず、生産能力の不足は持続的に拡大しており、純ベンゼンと石脳油価の差は Shenzhen Jt Automation Equipment Co.Ltd(300400) ドル/トンの区間に維持されると予想されています。以上のことから、2022年には芳香族炭化水素産業チェーン全体の高収益性が持続するかもしれない。
市場の回顧：
プレートの表現：今週の中信一級石油石化指数は+4.11%上昇し、30の業界指数の第2位に位置した。今週の上海深さ300指数は+1.87%で、中信一級石油石化指数は上証指数に対して+5.98%だった。石油石化サブプレートの上昇幅の状況：油田サービス（+9.38%）、石油採掘（+6.05%）、その他の石化（+3.51%）、工事サービス（+2.58%）、製油（+2.30%）、石油製品の販売と倉庫保管（-2.78%）
個株の上昇幅：今週の石油石化プレート個株の上昇幅の上位5位： Zhongman Petroleum And Natural Gas Group Corp.Ltd(603619) （+22.72%）、中国海油（+17.68%） China Oilfield Services Limited(601808) （+18.33%）、 Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) （+12.30%）、 Sinopec Shandong Taishan Pectroleum Co.Ltd(000554) （+10.61%）、 Shandong Xinchao Energy Corporation Limited(600777) 7（+9.91%）；個株の上昇幅の後の5名： Daqing Huake Company Limited(000985) （-7.03%）、 Oriental Energy Co.Ltd(002221) （-2.83%）、 Suzhou Douson Drilling&Production Equipment Co.Ltd(603800) （-2.04%）、 Shandong Polymer Biochemicals Co.Ltd(002476) （-0.34%）、 Yantai Tayho Advanced Materials Co.Ltd(002254) （+0.07%）
リスクの提示：政策リスク；地政学がリスクを高める。原油価格の激しい変動リスク、世界のCOVID-19疫病の悪化リスクが続いている。
