相場の回顧
先週（5.23-5.27）の証券、保険、多元金融プレートの上昇幅はそれぞれ-0.8%、-1.6%、-0.7%だった。上証総合指数、深証総合指数、創業板の上昇幅はそれぞれ-0.52%、-2.28%、-3.92%で、上海深300は1.9%下落した。証券、保険、多元金融プレートの上海深300に対する超過収益はそれぞれ1.1%、0.3%、1.2%だった。2022年初めから現在まで、証券、保険、多元金融プレートはそれぞれ25.5%、15.3%、19.6%下落した。
核心的な観点
証券：資本市場の利益政策が徐々に蓄積されている：1）「北京グローバル財産管理センターの推進に関する意見」が印刷され、監督管理機構は各資産管理機構が北交所上場会社の株式に投資できる製品の設立を積極的に推進し、北交所再迎政策の利益が高い。2）三部門は銀行間と取引所債券市場の対外開放を統一的に推進し、海外機関投資家の中国債券市場への投資をさらに便利にする。先週、中国の疫病が緩和され、中米関係が緩和されるという予想があり、今週の市場感情は引き続き回復する見込みだ。
推定値を見ると、5月27日現在、上場証券会社株48株のうち、13株が破浄状態にあり、証券会社の配置性価格比が際立っている。この段階では、3つの投資ラインを再確認します。1）一定の成長性を持ち、市場の回復段階で業務規模が急速に拡大できる証券会社；2）株式分配、一季報などの利空が地に落ちた後、推定値が低く、富管理業務が強く、業績の弾力性が大きい証券会社；3）自営の影響が少なく、各業務の発展が安定している証券会社。以上に基づいて、私たちは無錫を深く耕し、顧客数と資産規模が業界をリードし、大幅な成長を維持し、自営業績が安定し、投資プロジェクトの備蓄が豊富な Guolian Securities Co.Ltd(601456) に注目することを提案します。
保険：全国の疫病の影響を受けて、各保険企業の5月の新規保険料は引き続き低迷する見込みで、負債端の圧力は依然として残っている。資産端：市場の低迷は危険企業の投資収益に影響し、純利益の表現を引きずっている。保険企業の半年報告の業績は引き続き圧迫される見通しだ。流動性：先週中央銀行はゼロ回檻を投入した。
投資提案
注目をお勧めします：業界全体の業績が圧迫されている時も依然として良い業績表現を持っていて、希少性と独特性が際立っているChina Stock Market News；自営業務は安定しており、その他の業務は着実に増加している Guolian Securities Co.Ltd(601456) 。関連標的：株式分配ブーツが着地し、富管理業務が強い Orient Securities Company Limited(600958) 、「銀行+保険」グループの協同作用を持ち、投資が安定している Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) を持っている。
リスクのヒント
COVID-19の疫病状況の悪化、中国経済の圧力の増大、長期金利の下落は予想を超えた。
