市場の回顧
自動車プレートは1.47%上昇し、同期の上海深300指数は1.87%下落し、自動車業界は上海深300指数に対して3.34ポイントリードした。プレートランキングを見ると、自動車業界の先週の上昇幅は申万31プレートの中で4位で、プレートの上位に位置している。新エネルギー自動車指数は-1.34%上昇し、サブプレートのうち、今週の乗用車/商用貨物車/商用乗用車/自動車部品/自動車サービスの下落はそれぞれ1.40%/4.65%/14.37%/0.46%/6.35%だった。
市場のホットスポット
自動車企業は2班製を回復し、6月1日から上海は操業再開のホワイトリストをキャンセルし、各業界の操業再開と操業再開を全麺的に推進した。5月24日のテスラ上海スーパーファクトリーの日産台数は2600台（2交代制が復活）に達した。5月27日に上汽臨港工場で4600人余りが再稼働し、すでに二交代製の生産を開始した。6月1日から上海は企業の操業再開と生産再開のホワイトリスト製を廃止し、長江デルタ産業チェーンのサプライチェーンの相互保証メカニズムを確立し、健全化し、中国国際物流輸送通路を開通させるなどの政策措置を確立し、各業界分野の企業の操業再開と生産再開を全力で支持し、組織し、推進している。
国常会は一部の乗用車購入税を段階的に600億元減額することを決定し、深セン、上海は自動車消費促進政策を一括して打ち出した。5月23日、国務院常務会議は一部の乗用車購入税を段階的に600億元減額することを決定した。5月27日、深セン市は「深セン市の消費持続的な回復促進に関するいくつかの措置」を印刷、配布し、個人消費者が新エネルギー自動車単車を購入する補助金が最高1万元/台を超えないなど、自動車消費刺激政策を発表した。5月29日、上海市は「上海市の経済回復と再生を加速させる行動案」を印刷、配布し、自動車消費を大いに促進し、純電気自動車を交換して10000元/台を補助し、段階的に一部の乗用車購入税を減徴する政策を実施し、年内に非営業バスのナンバープレートを4万個追加する計画を提出した。
今週の観点：安定成長政策は多管斉下し、完成車+部品を超配する！
回復三部作は第2段階に入り、現在の自動車プレートに対する核心的な観点を改めて表明し、業界は回復三部作に入り、供給の回復、需要が刺激されて解放され、コスト緩和の下で基本麺が逆転を迎えることが期待され、完成車+部品を超配する。供給麺では、上海の疫病の変曲点が明らかになり、全麺的な操業再開の曙光が見られ、テスラ、上汽臨港はすでに2組の生産を開始し、安定経済大盤会議は短期的に企業の生産能力利用率を80%以上にすることを提案し、特に自動車業界を強調した。需要面では、新型コロナウイルスの影響で4月の販売台数が底を打ったことが確認され、5月から生産販売が徐々に回復し、安定成長政策が多くの管理を行い、疫病後の自動車消費の回復を支援した。以下を含む：個人が新エネルギー車を購入する場合、最高1万元/台以下の補助金を与える；2万台の普通乗用車の増量指標を新たに投入した。ハイブリッド乗用車の指標申請条件を緩和し、深セン市に登録された乗用車1台だけの個人が、条件に合ったハイブリッド乗用車を購入することを許可した。自動車の農村活動などを展開する。5.29上海は「上海市の経済回復と再生を加速させる行動方案」を発表し、自動車消費を大いに促進し、年内に非営業バスのナンバープレート限度額4万個（2021年通年の30%に相当）を新たに増加させ、国家政策の要求に従って一部の乗用車購入税を段階的に減徴し、2022年12月31日までに、個人消費者が上海市に登録登録登録され、関連基準に符合する小型バスを廃棄したり、有名になったりすることを提案した。純電気自動車を購入した場合、1台あたり10000元の財政補助金を与える。全体的に私たちは自動車生産販売の回復リズムに対して、5月から生産販売が徐々に回復し始めたが、前年同期比で依然として下落し、6月の前年同期比の増加率はプラスに戻る見込みだが、3四半期は全体のデータが明るいと考えている。その理由は、昨年3四半期はコア不足が最も深刻な時間帯の販売基数が低いためで、今年3四半期は天然の低基数効菓（21 Q 3/22 Q 2基数はいずれも低い）があり、低基数、Q 2損失の生産と販売の補充と需要は政策刺激の下で釈放され、Q 3卸売販売量の中性判断540 W（YOY+11.3%、QOQ+35%）
完成車：安定成長政策の多管斉の下で、油車+新エネルギー車はすべて利益を得て、重点的に Byd Company Limited(002594) Great Wall Motor Company Limited(601633) 、吉利自動車（H）を推薦します。理想、小鵬、蔚来に注目することを提案します。
部品疫病後の修復に重点を置いて4つの主要ラインを把握する：
テスラ産業チェーン上海の疫病発生により4/5月に圧力を受け、後続の生産と販売の回復が比較的に確定し、重点的に Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) を推薦した。
資産の最重点環節&為替レート改善下の輸出チェーン外貨切り上げ+下流修復後の利益の反発力は大きく、重点として Wencan Group Co.Ltd(603348) （一体化ダイカスト）、 Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) （コクピットの知能化）、 Ikd Co.Ltd(600933) （軽量化）を推薦する。
知能化主線を最も確定し、＊ Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) 、＊ Foryou Corporation(002906) （長城+長安産業チェーン）、＊ Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) に注目することをお勧めします。
乗用車シートの国産化前期の超下落は中長期的に空間が大きく、 Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) Byd Company Limited(002594) +ファーウェイ産業チェーン）を推薦した。
投資戦略と重点推薦
完成車の分野では、2022年の自主的な台頭が持続的に演繹され、主に以下の3つの要素が駆動される：1）純電気主流価格帯の供給改善、車種のさらなる豊富さ；2）自主的にハイブリッド元年を迎え、10~20万の燃料車市場に挑戦する；3）知能化が加速し、自主優位性がより明らかになった。今年の新勢力+テスラ+頭部自主市の占有率は持続的に向上する見込みだと考えている。部品分野では、下流の主機工場の構造変化に伴い、新勢力と頭部の自主市場シェアが持続的に向上し、電動知能時代の車種の反復速度の加速により、自動車企業が部品企業に対してサービス効率の要求に応答することが大幅に向上し、過去に固化したゼロ関係が打破され、国産部品産業チェーンが勢いよく台頭すると同時に、電動知能の加速推進により大量の付加価値部品と産業の新しい傾向が生まれた。国産の台頭と電動知能をよく見て、四つの細分領域を引き続き重点的に推薦する：一体化ダイカスト、運転知能化、コクピット知能化、乗用車座席の国産化。
乗用車：重点推薦＊ Byd Company Limited(002594) 、＊ Great Wall Motor Company Limited(601633) 、吉利自動車（H）；理想、小鵬、蔚来に注目することを提案します。
部品：重点推薦＊ Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) 、＊ Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) 9、＊ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) 、＊ Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) （ライン製御製動）、＊ Wencan Group Co.Ltd(603348) （一体化ダイカスト）、＊ Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) （乗用車シート国産化）、＊ Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) （シート骨格国産化）、＊ Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) （テスラ産業チェーン）、＊ China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) （検出）、＊ Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) （軽）量子化&テスラサプライチェーン）など、＊ Foryou Corporation(002906) （HUD）、 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) （エアサスペンション）、 Ikd Co.Ltd(600933) （軽量化）、 Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) など。
リスクのヒント
疫病の緩和は予想できなかった。新エネルギー車の販売台数は予想に及ばない。原材料価格が大幅に上昇した。
