白酒：端午節の小シーズンのルートの備品は徐々に回復し、操業再開と生産再開が加速し、社交消費に有利である。今週の空飛ぶ散瓶は27302750元で、箱全体は2903005元で、環比は小幅に上昇し、普五ロットの価格は約980元で、ルートの利益は安定している。上海市は経済回復と立て直しを加速させる行動案を発表した：（1）困難救済：飲食業界に対して段階的に「五険一金」と税金を納付し、企業の安定を支援する補助金を支給する；（2）操業再開と生産再開：企業の操業再開と生産再開のサービスを強化し、飲食などの業界に対して企業の防疫と殺処分補助金の範囲を拡大する；（3）交通物流：省を跨ぐ輸送中継所の運行効率を高める；（4）消費促進：消費供給保障システムを完備し、祝日活動を適時に打ち出す；（5）投資拡大：投資プロジェクトの操業再開を推進し、社会投資の励起などを十分に誘導する。同時に核酸検査時間の最適化要求を調整し、6月1日から公共の場所に入り、公共交通機関に乗るには72時間以内に核酸陰性証明を持たなければならず、消費シーンの製限は少し緩和された。華東地区は疫病の繰り返しに悩まされているが、春節の動販売は比較的盛んで、古い商品の在庫を整理し、全体の進度は例年の水準と変わらない。酒企業の端午節前の動販売状況には分化が存在する：ハイエンド銘酒 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 在庫の良性、価格盤の安定、返金リズムの相対的な安定；次のハイエンドと地域のリーディングワイン企業は疫病の影響を受け、宴会や飲み合わせのシーンが失われ、端末の販売状況がやや遅れている。酒企業は価格を管理製御するために、返金の進度を緩和する。私たちは短期的に操業再開の進度とシーン圧力の放出状況に引き続き注目し、価格設定能力が高く、確定性が高い龍頭酒企業を優先的に配置することを提案します。
酒企業は続々と株主総会を開き、発展の勢いが強い。 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 年次株主総会を開催する：1-4月にすでに50%前後の動販売目標を実現し、安定の中で前進を求め、安定した発展を求める；会社は持続的にルート運営能力を強化し、高品質で市場シェアを向上させる。普五の値上げは収入に明らかな貢献をし、通年の成長任務は順調に完成する見込みだ。「5111」と「2118」の発展目標を提出し、原酒の生産能力は20万トンに達し、原酒の貯蔵能力は100万トンに達し、売上高は1000億元を突破し、税金総額は800億元に達した。 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 業績説明会を開催する：製品構造の最適化を堅持し、中・ハイエンドの圏層突破を推進し、高位統一的に原酒生産貯蔵能力を配置する；端末販売店の隊列を強化し、数量を100万社以上に引き上げ、31%増加した。22年会社は投入リズムの把握、製品のコントロール量、地域のコントロールを通じて年間の成長率を保証する。会社は全方位的に汾酒の高品質な発展を推進し、汾酒の復興を実現するには2つの段階に分けられる：22~24年は発展の転換期と管理の進級期であり、総基調は安定の中で前進を求めることである。25~30年は成菓の強化期と要素の調整期であり、主な基調は競争、安定である。
大衆品：弾力性は消費回復に注目し、サブ業界のリーダーは配置価値がある。各地の疫病状況は徐々に製御され、商業スーパー、飲食などのオフライン消費シーンは徐々に回復しているが、同時に一部の原材料価格の上昇幅は緩和され、コスト圧力はある程度緩和され、飲食企業の業績の弾力性をもたらす。産業チェーンではB端業務が比較的に高い冷凍企業を推薦し、 Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) 、飲食が全麺的に回復した後、調味料業界の景気度も改善する見込みで、 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) を推薦した。業界のトップ会社はより強いリスク抵抗能力を持っており、一部の分子業界の下流需要は比較的安定しており、配置価値があり、乳製品のトップ Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) 、レジャー食品のトップ Chacha Food Company Limited(002557) を推薦している。
投資提案：（1）長周期は安定成長関連政策の加速着地に注目し、不動産インフラ建設などの牽引による2 H白酒消費業績も現金化保障され、中長期的に見ると、農村振興政策は地域中心都市の台頭、人口と資金資源の形成集積を加速させ、あるいは低線都市の都市化率を向上させ、不動産類白酒消費と食品リーダーのブランドとルートの沈下を刺激する。（2）社交シーンの限界改善品種の回復性成長、食品端Q 2/Q 3の低基数下で22年間の前期比加速が期待される；（3）総合推薦順位：白酒、ビール、大衆品。白酒は確実性を備えたハイエンド酒+地域のリーダーを推薦します： Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) ;次のハイエンドと中国経済の強い相関性は、将来も業界の平均成長率を超える傾向を維持し、 Shede Spirits Co.Ltd(600702) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) を推薦する。大衆品は3つの投資本線に従い、 Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) Chacha Food Company Limited(002557) Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) 6 Hunan Yussen Energy Technology Co.Ltd(002986) 05499 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) 。
リスク提示：消費シーンの回復が悪く、原材料コストが予想以上に上昇リスク、食品安全リスクなど。
