今週の観点
鉄鋼業界：操業再開が間近で、需給の基本麺の限界変化を重視
鋼材価格は引き続き弱い運行で、5月27日までに、ねじ、熱巻、中厚板、冷間圧延、線材は今週それぞれ4775元/トン、4825元/トン、5055元/トン、5327元/トン、5171元/トンを報告し、週囲比は1.77%、1.58%、1.13%、1.35%、1.4%下落した。
今週の社会在庫は150719万トンに回復し、週環比は17.80万トン減少した。主要な製鉄所の在庫消費は695.50万トンに低下し、3.66万トン小幅に低下した。原材料価格が下落した。5月27日、鉄鉱石、コークス石炭、コークス、廃棄鋼、スラブの価格はそれぞれ970元/湿トン、2915元/トン、3253元/トン、3749元/トン、4476元/トンを報告し、週の変化はそれぞれ+1.3%、-4.9%、-5.0%、-2.4%、-1.5%だった。
トン鋼毛利振動運転。ねじ、熱巻、中厚板、冷間圧延、線材トン鋼の粗利はそれぞれ182元、120元、117元、142元、459元で、先週よりそれぞれ-16元、-27元、4元、6元、-7元変化した。
現在、需給の両弱局麺は短期的にも続いており、鋼材社会在庫の揺れが運行されており、急速に在庫が下がる状況はまだ現れていない。これは現在の疫病の影響による需要の持続時間が長いためである。そのため、上海、北京の疫病状況が好転するにつれて、操業再開が間近になり、経済の安定成長の期待が高まっている。同時に、その後、鋼材の供給は年間を通じて依然として粗鋼の生産量を削減しているため、需要は再生産の下で限界回復することが期待され、需給の限界改善が期待されている。
安定経済の主な手がかりとして、インフラ分野では、水利、市政管網の麺ですでに政策麺ではっきりと体現されており、両会の終了に伴い、各地で集中的に開札工事が行われ、パイプラインの需要が大量に放出される見込みだ。そのため、「安定した経済」を背景に、パイプライン業界は再び需要の放出を加速させ、確実性を備えていると考えられています。安定経済の下でパイプライン業界の関連標的に注目することを強く提案した。
高ブランドの無配向シリコン鋼は、政府活動報告書が新エネルギー自動車の消費を引き続き支持することを表明し、新エネルギー自動車用無配向シリコン鋼の需要は引き続き高成長を維持する見込みだ。供給端の解放は限られており、ハイエンドシリコン鋼の利益は今年も爆発する見込みだ。高ブランドの無配向シリコン鋼の生産能力を持つ企業を重視している。また、「電機エネルギー効率アップグレード計画（20212023）」が発表され、電機エネルギー効率基準のアップグレードは高ブランドの無配向シリコン鋼に大量の需要をもたらす。電工鋼の主な標識に注目することをお勧めします： Beijing Shougang Co.Ltd(000959) Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) Shanxi Taigang Stainless Steel Co.Ltd(000825) Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) 。
ターゲットに重点を置く
工業用板材会社：＊ Beijing Shougang Co.Ltd(000959) 、＊ Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) 、＊ Nanjing Iron & Steel Co.Ltd(600282) 、＊ Shanxi Taigang Stainless Steel Co.Ltd(000825) 、＊ Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) 、＊ Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) 、＊ Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) 、＊ Angang Steel Company Limited(000898) 。特鋼重点会社：＊＊ Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) 、＊ Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) 、＊ Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) 、＊ Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) 、＊ Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) 。
建材会社：＊ Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) 、＊ Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) 、＊ Sgis Songshan Co.Ltd(000717) 。市政パイプライン材料会社：＊ Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) 、＊ Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443) 、＊ Tianjin You Fa Steel Pipe Group Stock Co.Ltd(601686) 、＊ Ningxia Qinglong Pipes Industry Group Co.Ltd(002457) 。知恵管網： Zhengyuan Geomatics Group Co.Ltd(688509) 。
有色業界：炭酸リチウム価格は下流のリン酸鉄リチウム需要の旺盛さから利益を得て、企業の安定した反発を始め、しかもリチウム精鉱価格は持続的に上昇し、コストの支持は明らかで、22年にリチウムプレートの新規生産能力の放出は限られ、炭酸リチウム価格は高位を維持する見込みで、再生産による限界需要の回復、希土類現物の流通は緊張し、在庫は低位で、価格材料は持続的に強勢を維持し、プレートの推定値の修復
今週のリチウム輝石のオファーは4500ドル/トンで、先週より11.94%上昇した。水酸化リチウムのオファーは46.75万元/トンで、先週と同じです。電池級炭酸リチウムのオファーは46.25万元/トンで、先週より0.22上昇した。希土類プレート、今週の酸化プラセオジム、酸化ジスプロシウム、酸化テルビウムのオファーは95万元/トン、261万元/トン、1455万元/トンで、それぞれ2.37%上昇し、先週と変わらず、先週と変わらなかった。磁性材料プレート、二重炭素の導きによる省エネモータ政策の登場、および将来の新エネルギー、風力発電、光起電力貯蔵などの高速発展の下で磁性材料に対する牽引、私たちはモータの高効率省エネ、小型化の傾向の下で希土類永久磁性材料に対する牽引をよく見て、新しいエネルギー源時代の新型高効率軟磁性材料シリコン鋼、金属軟磁粉芯の需要に対する牽引をよく見ている。
工業金属については、今週のSHFE銅価格は先週と同じ71900元/トンだった。SHFEアルミニウム価格は0.22%下落し、20775元/トンを受け取った。FRBの5月会議議事録によると、多くの参加者は今後数回の会議で、金利を50ベーシスポイント引き上げるのが適切かもしれないと考えている。アトランタ連邦準備制度理事会のボスティック議長は、FRBの政策立案者が次の2回の会議で、毎回50ベーシスポイントを利上げした後、9月に利上げ動作を一時停止する可能性があると述べた。経済成長の懸念が徐々に高まり、金利上昇の期待が高まっているか、すでに高値になっている。中国、全国安定経済大盤テレビ電話会議は中央の安定成長に対する確固たる決意を体現し、安定経済は必行であり、現在の市場は安定経済に対する期待が強い。
銅については、SHFE銅の在庫は4万1500トンで、先週より1万3900トン減少した。上海保税区の銅在庫は今週21.4万トンで、先週より0.6万トン下がった。LME在庫も再び下落し始めた。海外鉱山の生産供給には一定の妨害があるが、20222023年は世界の銅鉱山の新規増加と貯蔵量の生産能力の放出週期であり、海外の個別鉱山の生産妨害は全体の銅鉱山の供給に影響を与えず、今週の現物銅鉱山の加工費は78.7ドル/トンを維持した。SMMによると、4月の中国の電解銅生産量は82.73万トンで、5月は81.65万トンで、前年同期比4%減少する見通しだ。疫病後の需要回復に伴い、5-6月には年間需給が最もタイトな時間帯を迎える。中国の安定成長予想は強く、銅価格の反発を支える見込みだ。
アルミニウムについては、2022年5月26日現在、中国の電解アルミニウムの操業生産能力は4055万トンで、年内に157万トンを再生産することができ、108万トンを生産することができ、再生産/生産はすでに年間の2/3近くを完成し、5月から生産能力の増加は明らかに減速している。疫病の好転により、一部の下流企業は徐々に操業再開に着手し、物流は改善され、今週も中国の電解アルミニウム社会の在庫は引き続き低下し、下落幅は2万9000トンだった。今週のアルミニウム価格は反発し、トンのアルミニウム利益は回復し、中国のアナログ電解アルミニウム業界の平均利益は2506元/トンだった。中国の疫病が好転し、金利上昇の予想が最もタイトな時間帯を過ぎたことに伴い、アルミニウム価格に変曲点が現れる見込みだ。
ターゲットに重点を置く
\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 92 Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) Shenghe Resources Holding Co.Ltd(600392) Rising Nonferrous Metals Share Co.Ltd(600259) China Minmetals Rare Earth Co.Ltd(000831) Ningbo Yunsheng Co.Ltd(600366) Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) Poco Holding Co.Ltd(300811) Hengdian Group Dmegc Magnetics Co.Ltd(002056) Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) 6 Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) 01 Founder Technology Group Co.Ltd(600601) 899 Ningbo Jintian Copper (Group) Co.Ltd(601609) Zhejiang Hailiang Co.Ltd(002203) Guangdonghectechnologyholdingco.Ltd(600673) Kbc Corporation Ltd(688598) Western Mining Co.Ltd(601168) 。
リスク提示：上流原材料価格の大幅な変動リスク、下流需要の予想に及ばないリスク、中国疫病の持続的な蔓延リスク。
