銅アルミニウム、コバルトリチウム、貴金属プレートを重点的にお勧めします。今週（5/23-5/27）上証総合指数は0.52%下落し、上海深300指数は1.87%下落し、SW有色指数は0.48%下落し、COMEX金は0.3%上昇し、白銀は1.7%上昇した。今週の主な工業金属LMEアルミニウム、銅、亜鉛、鉛、ニッケル、錫の価格はそれぞれ-3.4%、0.73%、4.29%、0.23%、3.14%、0.23%変動した。金属在庫LMEアルミニウム、銅、亜鉛、鉛、ニッケル、錫はそれぞれ-6.58%、-1055%、-0.89%、0%、0.48%、5.11%環比変動した。
工業金属：経済会議の需要を安定させ、工業金属価格の多くが反発している。核心的な観点：安定成長政策の着地は需要の回復を牽引し、銅アルミニウム価格の反発をよく見ている。銅については、5月23日に通常国会が経済大盤会議を開き、安定成長政策の着地が絶えず強調され、経済の正常な軌道への復帰を推進するために努力し、需要の回復が期待でき、操業再開が目前に迫っていることに伴い、下流の稼働率が上昇するとともに、海外の米債収益率が下落し、ドル指数が商品価格を支えている。アルミニウムについては、供給端の生産能力の回復が高値を超え、端末の需要は回復を続け、輸送力が不足して貨物量が予想に及ばず、アルミニウムインゴットの社会在庫の週度は2万9000トン低下した。重点注目： Zijin Mining Group Company Limited(601899) China Molybdenum Co.Ltd(603993) Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) 6 Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) 03612 Ye Chiu Metal Recycling (China) Ltd(601388) 6016 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) 168、中国有色鉱業。
エネルギー金属：リチウム精鉱の競売価格は再び革新的で高く、下流の需要は回復している。コバルト需要が弱い価格の下落；純ニッケル需給はニッケル価格を支持する。核心的な観点：再生産は徐々に推進され、需要は急速に回復する見込みだ。リチウムについては、供給端：今週のP鉱精鉱の競売価格は5955ドル/トンに達し、1トンのLCE鉱石のコストは40万元を突破し、資源端の矛盾は依然として際立っており、中国のリチウム塩の供給は安定的に回復している。需要端：疫病の影響は徐々に弱まり、下流の排出量は小幅に上昇し、在庫は低位で購入し、暖かくなり、価格は上昇傾向を呈している。コバルトについては、海外のコバルト原料価格が最近値下げされ、疫病による稼働率の低さ、コバルト酸リチウム需要の低迷、中国外の価格差の大きさ、MBコバルト価格の圧力の低下が続いている。ニッケルについては、純ニッケル供給は偏りを維持し、輸入は利益状態を維持している。疫病発生により下流の需要が弱くなり、ニッケル塩の購入量が低位を維持し、疫病緩和後の下流の補充庫が予想され、純ニッケル在庫が低位を重ね、ニッケル価格の下落空間が小さい。重点注目： Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) Tianqi Lithium Corporation(002466) Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) など。
貴金属：高インフレ下で米国経済データが下落し、ロシアと烏の衝突がエスカレートし、危険回避感情が上昇した。核心的な観点：インフレの高い企業、米債利回りとドル指数は引き続き下落し、金価格は反発した。米国の4月のコアPCE物価指数は4.9%で、最近の米国の10年債利回りとドル指数はいずれも高位から下落し、インフレが依然として高位にあり、FRBの強い金利上昇予想が弱まっていると考えられ、米国債利回りが下落し、金価格は実際の金利の下落から恩恵を受けると考えられ、金価格は上昇通路に戻る見込みで、金価格の上昇を引き続き見ている。重点注目： Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) Yintai Gold Co.Ltd(000975) 、招金鉱業と Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) 。
リスクの提示：需要は予想に及ばない；予想以上の釈放を供給する；政策の不確実性；地政学的リスク。
