相場回顧：供給端の限界改善の影響を受けて、今週の自動車プレートは上昇した。今週（5.23-5.27）SW自動車プレート全体は+1.47%、プレートは4/31位だった。SW乗用車プレートは+1.40%、SW商用車は+7.46%、SW自動車部品は+0.46%、SW自動車サービスは+6.35%、SWオートバイ及びその他は+1.34%である。推定値レベルから見ると、申万自動車プレート全体のPEは30.7倍で、現在の自動車プレート全体のPEは5年近くの歴史の80.4%に位置している。自動車部品サブプレートPEは27.7倍で、ここ5年の歴史の79.5%に位置し、乗用車サブプレートPEは35.0倍で、ここ5年の歴史の67.3%に位置している。
業界の近況：5月16日-22日、乗用車卸売は28.7万台で、前年同期比21%下落し、前月比22%増加し、前月同期比87%増加した。乗用車小売台数は29万6000台で、前年同期比6%減、前月比29%増、前月同期比47%増だった。鋼、アルミニウム、銅などの原材料と運賃価格は依然として高い。
支持政策が頻繁に出て、業界の需給がよくなっている。供給側：再稼働が推進され、生産能力利用率が徐々に向上している。5月第3週、乗用車の危険量は29万4000台、前月比+15.7%で、そのうち、新エネルギー車は7万6000台、前月比+16.3%で、週度データは改善を続けている。需要側：支持政策が頻繁に出ている。自動車消費を促進するために、各地で続々と支持政策が発表されている。5月23日、国務院常務会議は一部の乗用車購入税を段階的に600億元減額することを提案した。これまでの効菓から見ると、減免政刺激効菓が著しく、今回の再開は伝統車消費に一部の牽引作用を与える可能性がある。新エネルギー車については、自動車の農村への進出、古い買い替え、地方補助金などの関連政策が続々と出ており、今週は深センと鄭州を追加した。政策の刺激の下で、業界の需給は良好になり、引き続きプレートを追加します。
投資提案：電動化と知能化は依然として業界の大きな趨勢であり、3つの主線：1電動化&軽量化：新エネルギー需要の景気が確定し、浸透率が持続的に向上することを提案する。注目することをお勧めします：＊ Byd Company Limited(002594) 、＊ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) 、＊ Wencan Group Co.Ltd(603348) 、＊ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) 、＊ Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) 、＊ Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) 、＊ Ikd Co.Ltd(600933) 、＊ Guangdong Hongtu Technology (Holdings) Co.Ltd(002101) 、＊ Jee Technology Co.Ltd(688162) など；知能化：知能コックピットと知能運転が加速し、新車の知能化配置が絶えず向上している。注目することをお勧めします：＊ Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) 、＊ Foryou Corporation(002906) 、＊ Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) 、＊ Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) 、＊ Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) 、＊ Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) 、＊ Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) など；需給改善：操業再開の推進に伴い、供給限界の改善、注目することを提案：＊ Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 、＊ Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 、＊ Great Wall Motor Company Limited(601633) 、吉利自動車、＊ Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) 、＊ Keboda Technology Co.Ltd(603786) 、＊ Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) など。業界の最悪の時は過ぎ、需給の両端には限界改善があり、業界の底部配置の機会を重視している。注目することをお勧めします: Byd Company Limited(002594) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) 。
リスクの提示：業界の端末販売量は予想に及ばず、メーカーの研究開発や新車発表の進展は予想に及ばず、上流の原材料供給不足や価格上昇による業界利益の下落などがある。
