今週の相場の回顧：
中信鋼鉄指数は174431点を報告し、0.87%上昇し、上海の深さ300指数2.7 pctに勝ち、30の中信一級プレートの上昇幅ランキング8位にランクインした。
重点分野の分析：
鋼材の生産量は下落し、週表観消費は引き続き弱い。今週、全国の高炉生産能力の利用率は小幅に回復し、中国の247の製鉄所の製鉄生産能力の利用率は89.3%で、前月比+0.6 pctで、前年同期比-2.2 pctだった。71社のアーク炉の生産能力利用率は56.6%、前月比-2.8 pctで、前年同期比-8.3 pctだった。中国の5大品種の鋼材の週生産量は978.3万トンで、前月比-1.4%で、前年同期比-10.7%だった。今週、再び高炉の生産能力利用率と1日平均の鉄水生産量が上昇し、同時に鋼材生産量が前月比で下落した。主に短い流れの利益が電気炉の稼働率を低下させ、鉄水の増産に空間をもたらしたため、低利益の継続に伴い、点検減産が板材品種の生産量に影響を与え始め、板材生産量の週の減少幅は2.4%に達した。在庫については、今週金曜日の大品種鋼材の週社会在庫は1507.2万トンで、前月比-1.2%、前年比+7.1%、週鋼工場在庫は695.4万トンで、前月比-0.5%、前年比+11.4%で、長江デルタと京津冀地域の輸送条件の全体的な改善の推進の下で、鋼工場は出庫リズムを速め、値下げして倉庫に行くが、端末市場の受け入れ程度は限られており、社庫の下落幅も狭い。生産量と総在庫データがまとめられた鋼材の見掛け消費は今週999.8万トンで、前月比-2.3%、前年比-9.4%で、需要端の低迷状況は依然として維持されている。主な原因は南方の雨季と疫病の管理製御に著しい変化が現れていないことにある。また、例年同期の閑散期効菓が消費の下落をもたらすのを見るべきだが、今年の需要は低迷を続けているが、前年同期比の下落幅は徐々に10%以内に縮小し、相対的な靭性の特徴を示している。今週の建材の一日平均成約量は14.9万トンに下落し、前月比-4.6%となり、現物取引感情は弱い状態が続いている。日平均の鉄と水の生産量が絶えず上昇し、インドの鉄鉱石輸出関税の増加などの要素の影響に伴い、原料端の鉄鉱石価格は率先して底打ちして反発し、週内にコークスの第4ラウンドの着陸地後先物価格は同時に上昇し、現在主流の鋼材の即時粗利と3週間遅れの粗利は引き続き低位を維持している。廃鋼価格はやや下落したが、成材の下落幅はさらに深く、電気炉の利益は引き続き狭い。中鋼協のデータによりますと、5月中旬に重点鋼企業の粗鋼は日産229.9万トン、前月比0.3%下落し、銑鉄は日産203.1万トン、前月比0.04%下落したということです。
生産量は制限され、需給改善は期待できる。最近の発展改革委員会の通知によると、2022年の粗鋼生産量の圧減審査基数の確認フィードバックの要求に伴い、より明確な減産計画が発表され、後続の供給収縮力が徐々に強化される見込みだ。需要の麺では、安定成長に関する政策が段階的に推進され、今週国務院が会議を開き、再び安定成長に関する政策を配置し、最近の中央銀行が最初の住宅ローン金利の下限と5年期のLPRを引き下げたことと結びつけて、後続の不動産販売、自動車などの耐久財消費は徐々に改善され、需給改善の可能性がある。
ステンレス加工標識の成長性が際立ち、管材や受益インフラの高い増加が期待されている。前期の鉄鋼プレートの全体的な弱さに伴い、ステンレス加工標識の推定値の優位性は明らかで、販売・生産の経営モデルと高成長特性は利益の安定向上を駆動する基礎となり、加工コースが持つ技術障壁の特徴も推定値の割増を効菓的に支持することができる。また、都市パイプラインの改造関連プロジェクトはインフラ建設プロジェクトの重要な構成部分となり、排水、ガスパイプラインの関連標的もインフラ建設投資の高増加傾向に恩恵を受けることが期待されている。
投資戦略。短期需要は靭性の特徴を呈し、弱い現実がもたらした負のフィードバックの影響は市場の中で十分に反応し、中長期的に見ると、粗鋼生産量を減らす政策の重畳政策の安定した成長は業界の需給情勢を良好にし、インフラ投資の高増加と不動産政策の緩みを背景に、第2四半期または鋼材需要の曲がり角となり、製鉄所の利益予想はさらに上昇する見込みで、推定値の低地にある鉄鋼プレートの配置価値は際立っている。顕著な地域優位性を持つ Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) と Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) 、高配当率の長材弾性標識の Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) に注目することを提案し、業界トップの Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) 技術障壁と高成長特性を兼ね備えた Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) ;を引き続き推薦します。また、都市管網の改造と水利建設の恩恵を著しく受けている
リスク提示：中国の生産量コントロール政策は予想を超え、下流の需要は予想に及ばず、原料価格は予想を超えて上昇した。
