業界観点の更新：
潤本株式の株式募集書の解体：会社は良質なオンライン母子虫よけのリーディングブランドであり、虫よけ製品を出発点とし、現在、虫よけ、乳児看護、精油の3つの核心品種シリーズを形成し、19/20/21年の売上高はそれぞれ2.73/4.39/5.75億元であり、ここ2年の売上高の増加速度はそれぞれ+58.78%/+31.38%である。母子ケアの細分化コースをめぐって、「大ブランド、小品類」の研究・生産・販売の一体化戦略を堅持し、製品の革新・グレードアップ戦略が明確で、規模効菓+構造のグレードアップの下で、粗利益率は安定している。オンラインルートの先発優位性をつかんで、蚊取り線香液天猫プラットフォームは3年連続で首位にランクされ、将来の全ルートの発展は期待できる。
家庭：今週、 Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) は「新価値チェーンの整備」モデルと招商発表会を開催し、聖都家装と協力した。整備ルートは近年、客流が急速に増加し、流量入口の能力が著しく向上している。これは主に装企業のブランド力が弱いため、頭の家庭ブランドは逆に装企業ブランドの裏書となり、成約率を向上させることができ、頭の家庭ブランドは多くの賦能を与えると同時に、その品製御、納期は保障され、装企業の全案件の交付効率を向上させると同時に、アフターサービスのコスト製御と口コミの向上を確保することができ、装ルートの長期的な成長戦略の下で家庭業界の集中度は加速的に向上すると考えられている。短期的な基本麺から見ると、収入端から見ると、ルートのフィードバックによると、5月の先端受注は4月よりもよくなり始め、下半期の成長は季節ごとに加速する見込みだ。全体的に見ると、依然として総合能力が著しくリードしている Oppein Home Group Inc(603833) Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) 、および深度変革成菓が徐々に現れる Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) を重点的に推薦している。
新型タバコ：霧化プレートについては、今週、各地で電子タバコ小売許可証の発行が続々と開始され、最終的には5万社を超えると予想されており、全体的に小売許可証の計画は比較的緩和され、業界の長期成長空間の基礎を築いている。短期的には、端末が買いだめブームを経験したことがあることを考慮して、過渡期に各ブランド側がタバコ味製品に重点を置いて徐々に転換し、過渡期の業界販売量は比較的安定していると予想されている。輸出の麺では、今週、思モルはイギリスで世界初のセラミックコア使い捨て霧化ソリューションFEELM Max（口数25%向上+、滑らかさ30%向上+、安定性95%向上+）を発表し、今年の使い捨て製品は会社に大きな貢献をもたらすと予想され、思モルの海外業務の成長の確実性は依然として高い。全体的に見ると、思モルの短期業績は中国市場の変動を受けているが、長期成長の確実性は向上しており、現在の推定値レベルでは、長期配置の価値が際立っている。
日用消費：疫病状況の安定に注目した後、大衆消費財プレートの基本麺の底打ち修復に注目する。上海の疫病状況は朝の光株式の生産を安定させ、文具消費は柔軟性を備え、会社のブランド定価権が際立ち、ルートが堀深く、下半期に評価値と業績のダブル修復を迎えることを期待している。
製紙：業界の閑散期の紙の価格はやや緩み、生活用紙の急速な値上げに注目している。パルプ価格の高位振動は、下流の需要が一般的に紙企業にコストの迅速な超過転嫁を行うことができない。生活用紙：コスト駆動来月初め以来、業界は急速な値上げを開始し、累計値上げ幅は500元/トンを超え、下流需要は短期的にはまだ曲がり角がないが、業界全体の戦略は過去の収益成長から利益優先をはじめとする防御型戦略に転換し、業界Q 2以来の利益能力の底部改善の確実性は予想されており、業界の底部トップシェアの上昇速度は加速する見込みで、構造最適化をよく見ている。
投資提案
家庭：推薦＊ Oppein Home Group Inc(603833) （組立業務&プラットフォーム化）、＊ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) （国内販売シェアの向上がスムーズであること&輸出利益の弾力性）、＊ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) （自身の多方麺が改善しており、推定修復空間が大きい）。
日用消費：朝光株式に注目し、疫病管理の限界が好転し、下半期の成長が加速し、歴史的な推定値が底をつくことを提案した。上海の復工復学期日表は、5月末に全国のルートが低位補庫の備蓄を開始し、シーズンに対応することを明らかにした。伝統的な業務はルートの優位性の壁が強く、2 B事務収集は急速に長期化し、業務規模、利益率はいずれも向上の空間を備えている。
リスク要因
中国の消費成長の減速幅と時間は予想を超えている。不動産販売は長い間大幅に萎縮した状態に入った。原材料価格の上昇幅と時間が予想を超えている。為替レートが大幅に変動するリスク
