週期メインライン：豚週期反転オープン、後週期配置スタート。1）豚の価格低迷に食糧価格の上昇が重なり、業界の累積損失が深刻で、養殖家の情緒に大きな打撃を与え、繁雑雌豚の持続的な脱化が可能で、農業部の口径によると、4月末までの繁雑雌豚の飼育欄の量は昨年7月から前月比の下落幅の合計は9.8%、前年同期比4%に達し、週期に従って前進し、前期の生産能力の減少は徐々に反映され、豚の価格中枢は絶えず上昇し、下半期の消費予想の好転を重ねている。豚価の反転力には予想を超える可能性があり、週期は第2段階の配置に入る。2）豚価格の下落は上流産業に明らかな影響を与え、2022年1~4月の全国豚材料の累計生産量は4100万トンで、前年同期比3.2%減少し、4月単月は前年同期比15.2%減少し、3月より13 pct拡大した。円環、豚の細かいウイルス、口蹄疫の1~4月のロット発行数の累計は前年同期比それぞれ35%、33%、10%減少した。豚の価格反転に伴い、下流の利益修復は業界の補足欄の予想を形成し、高毛利豚の先端材料とワクチン製品の販売量の回復は率先して開始され、飼料、動保企業の利益予想の回復を牽引する見込みだ。
大口テーマ：大口供給リスクが蓄積し、種業は品種の承認を待っている。1）22/23年度の中国のエネルギー飼料原料は依然として不足し、主要原料のトウモロコシ生産需要の不足は1795万トンと予想され、高い輸入依存度を維持している。小麦の生産量は横ばいでやや減少したが、価格が高い企業のため、飼料消費が減少し、通年で839万トンの黒字が予想され、中国の食糧供給は保障されている。外盤の大口 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 庫消比は低レベルに位置し、穀物は低在庫でまたはさらに減産し、油料は増産週期に入るが、米国の幹ばつ、インドの高温は依然として供給の将来性に影響を与えている。2）22年に中国は新たに遺伝子組み換え安全証明書を4つ取得し、遺伝子組み換えは依然として品種検定の承認を待たなければならず、最速の進度で計算し、今年の品種検定リストが承認されれば、種子企業は23~24年に業績の爆発期を迎える。
消費傾向：疫病後の消費傾向の変化、肉鳥ペットはチャンスを迎えた。1）疫病発生後の消費は早急に回復しなければならず、飲食消費を主とし、同時に他の肉類に比べて性価格比のある鶏肉は率先して消費回復の恩恵を受ける可能性があると考えている。黄鶏の生産能力の圧力はすでに率先して解放され、現在の親の代販売量は5四半期連続で低レベルで、消費回復の触媒価格がさらに上昇するのを待っている。白鶏の生産能力は相対的に高いが、2021 Q 2以降、親の代鶏苗の販売量は連続的に低下し、短期供給は限界改善が期待されている。2）社交的な減少は潜在的なペットオーナーを育成し、ペットを飼う意欲を高め、経済的で手頃な国産ペットフードの台頭に機会を提供する。
週期メインライン：豚週期投資は第二段階に入り、コスト低下曲線とアウトラン計画がはっきりしている Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) ;に注目することを提案する。ブタ価格の反転は上流経営の予想回復を牽引し、 Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) Wellhope Foods Co.Ltd(603609) 、及び Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) に注目している。
大口テーマ：栽培チェーンにおいて、天気、地政学などの不確実性事件が Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 価格に対する潜在的な刺激作用に注目し、 Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) Heilongjiang Agriculture Company Limited(600598) に注目する。種業の麺では依然として遺伝子組み換えの商業化が待たれており、 Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) に注目している。
消費傾向：生産能力調整の明らかな高性価格比タンパク質肉鶏及び国産寵食糧の輸入代替チャンスに注目し、 Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673)
リスクのヒント
Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 価格変動リスク、疫病リスク、政策リスク、業界競争と製品リスク。
