今週（2022.5.232022.5.27、以下同じ）：今週の建築材料プレート（SW）の下落幅は-2.3%上昇し、同期の上海深さ300、万得全A指数の上昇幅はそれぞれ-1.87%、-1.21%で、超過収益はそれぞれ-0.43%、-1.09%だった。
大口建材の基本麺と高週波データ：（1）セメント：今週の全国の高規格セメント市場価格は478元/トンで、先週より-6元/トンで、2021年同期より+10元/トンである。先週より価格が上昇した地域：汎京津冀地区（+3元/トン）；価格が下落した地域：長江デルタ地区（-18元/トン）、長江流域地区（-10元/トン）、両広地区（-20元/トン）、華東地区（-10元/トン）、中南地区（-7元/トン）、西南地区（-10元/トン）、西北地区（-4元/トン）。今週の全国サンプル企業の平均セメント倉庫位は70.9%で、先週より+1.3 pct、2021年同期より+15.8 pctだった。全国サンプル企業の平均セメント出荷率（日出荷率/生産能力）は63.7%で、先週より-0.3 pct、2021年同期より-11.5 pctだった。（2）ガラス：今週の卓越した情報統計による全国フロート白ガラス原片の平均価格は1940元/トンで、先週から49元/トンで、2021年同期から829元/トンです。今週の卓創情報統計によると、全国13省のサンプル企業の原片在庫は6728万重量箱で、先週より+276万重量箱で、2021年同期より+5418万重量箱だった。（3）ガラス繊維：今週の無アルカリ2400 tex直接糸の成約中央値は5850元/トンで、先週より変化がなく、2021年同期より-250元/トンである。
周観点：今週、西安、アモイ、上海などの高エネルギー級都市は続々と不動産緩和政策を打ち出し、民間企業の信用増発と債務増発が2社増加し、不動産のハードランディングリスクが緩和される可能性がある。さらに重要なのは、安定成長大会が目標性のある措置を提出し、復工障壁の疎通に力を入れ、政策の円滑な伝導を緩和することである。基礎建設端材料の不動産リスクは小さく、着工端材料はセメントや防水材料などの比較的弾力性が高いと考えられています。業界のトップは往々にして業界の底でも逆勢の拡張と率先してレバレッジを加える企業である。 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) 2 Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 、中国聯塑などに注目することをお勧めします。
大口建材については、前期の疫病の需要に対する製約が続き、在庫圧力によってセメント価格が緩み、短期需要の改善は弱いが、前年同期比の下落幅は縮小した。政策がインフラ建設を全麺的に強化する基調の下で、疫病の緩和に伴い、インフラ建設プロジェクトの着地は実物の需要に貢献し、6月のセメント需要は前期比で引き続き改善され、第3四半期に集中的に放出される見込みだ。夏季のピークずれの延長はさらに高在庫の圧力を緩和し、価格の弾力性は著しく強化される見込みで、業界の利益は段階的に改善され、核心の生産能力利用率は比較的高く、業界の構造が良好な長江と珠江デルタ市場に沿って、率先して予想を超えるセメント価格の弾力性を見る希望がある。業界の自律+潜在的な環境保護エネルギー消費の製約は業界の供給能力を収縮させ、中期業界の生産能力利用率は高位を維持することが期待され、利益中枢は中高位の揺れを維持する。2021年度の5~8%の配当利回りは、現在の7倍の市場収益率推定値に修復空間を持たせている。地域の価格の弾力性が大きく、中長期的な産業チェーンの延長に明るい Huaxin Cement Co.Ltd(600801) を推薦し、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) と Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) などに注目することを提案し、中長期的には北方市場の統合、景気の弾力性が大きい Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) などの利益を得ることを期待している。内装建材の麺では、インフラ投資が徐々に地に落ち、疫病後の仕事を急いで需要を高めることが期待され、着工端やインフラ業務を主とする材料商の出荷増速は竣工端に偏った小売類材料商よりよく、疫病の影響が弱まり、政策効菓が徐々に現れている中で内装建材の出荷と注文状況が好転する見込みだ。不動産の限界緩和予想、原料コストの高位下落、貸倒計算とキャッシュフローリスクの予想が徐々に放出され、プレート全体が業績と推定値の修復を迎える見込みだ。消費建材プレートの歴史経験と現在の競争態勢を参考にすると、不動産業界の資金緩和+自信が底から徐々に回復している段階で、一部の会社は率先してルートのリード配置、経営効率の優位性、融資にレバレッジなどを利用してシェアをさらに向上させ、新しい拡張週期に入るか、出荷や注文の増加速度の曲がり角を右側の信号とすることができる。 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Monalisa Group Co.Ltd(002918) Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) 、中国聯塑、西暦株式、 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 1などに注目することをお勧めします。
リスク提示：疫病状況が予想を超え、不動産信用リスクが暴走し、政策の定力が予想を超えている。
