金属新材料企業は一般的に推定修復のチャンスを迎えている。米国の4月のコアPCE物価指数の年率は4.9%で、予想と一緻し、前の値は5.2%で、2ヶ月連続で下落した。インフレ指標は冷え込み始め、市場は将来的に引き続き低下すると予想され、市場では9月のFRBの利上げ一時停止と米債利回りが頭打ちになるとの予想が出ており、将来の成長性の良い金属新材料企業は一般的に評価修復のチャンスを迎えている。電動知能化が加速発展期に入る大きな背景の下で、リチウムイオン、光起電力などの分野の長期安定した高速発展は上流関連の金属新材料企業の高速成長を駆動する。成長性がよく、業界の構造が相対的に安定し、業績の確定性が高い新材料の細分化分野のトップ企業に重点的に注目することを提案した。
アルミニウムインゴットの在庫は3万トン下落した。華東復工は消費回復をもたらして銅価格を支える。SHFEアルミニウムの価格は0.8%から20710元/トン下落した。windのデータによると、アルミニウムインゴットの在庫は3万トンから91.3万トンに下がった。百川盈孚によると、今週のアルミニウム棒とアルミニウム板の箔付き稼働率はそれぞれ0.55、0.11 pctから45.49%、35.95%上昇し、下流の稼働率は引き続き回復した。現在、電解アルミニウムの再生産生産能力は230万トン/年で、今週は再生産能力が追加されておらず、再生産能力は甘粛省、広西省に集中している。華東の疫病緩和と消費シーズンの到来に伴い、下流の加工企業の操業率は徐々に回復し、需要はアルミニウム価格を支持することを緩和し、原料端のインドネシアのボーキサイトの輸出政策の妨害と海運費は依然として高位を維持し、5月の輸入ボーキサイトの平均価格は4月より8%から403元/トン上昇した。需要回復にはコスト端支持が重なり、アルミニウム価格の上昇傾向は依然として支持されている。SHFE銅の価格は0.3%から72040元/トンに上昇した。LME+SHFE在庫は3.2万トンから24.8万トンに減少した。現在、FRBは引き続き何度も金利を引き上げ、高インフレによる景気後退の予想が徐々に強くなることを堅持し、マクロは銅価格に直麺しても妨害されている。中国の政策端は積極的に力を入れ、華東の操業再開は消費回復の期待をもたらし、需要端は依然として銅価格に対して支持を形成し、短期銅価格は依然として揺れの上昇を維持すると予想されている。
リチウム鉱の価格は着実に上昇し、リチウム塩の価格は安定して反発する。今週の無錫盤炭酸リチウム価格は2.8%上昇して46.05万元/トンになり、百川工炭素価格は0.6%上昇して45.50万元/トンになり、リチウム輝石価格は11.5%上昇して4850ドル/トンになり、電気炭素と水酸化リチウムはそれぞれ47.64、49.09万元/トンを維持した。今週の炭酸リチウム稼働率は前月比4.26 pctから56.49%上昇し、生産量は4.27%から5443トン上昇した。工業炭素は水酸化リチウム相場が堅調で、苛化需要の増加の影響を受けて価格が上昇し、在庫が解消され始めた。水酸化リチウムの稼働率は5.23 pctから50.89%に上昇し、生産量は5.22%から4331トンに上昇し、下流の高ニッケル材料工場の操業はわずかに回復したり、水酸化リチウムの価格を支えたりする。世界の新エネルギー自動車の4月の販売台数は54.27万台で、前年同期比31%増、前月比38%減となり、主に中国の疫病の影響を受けた。現在、国務院が「消費潜在力のさらなる放出による消費の持続的な回復の促進に関する意見」を印刷、配布し、新エネルギー自動車の発展の加速を支持することを明らかにした後、5月22日、23日、湖北省、山東省などは相次いで「自動車消費の奨励」政策を打ち出し、その中には古い買い替えの優遇、車の購入による補助金の支給、消費券の発行、新エネルギー自動車の農村への進出の推進など多くの手段が含まれている。疫病の好転と一連の補助金措置の発表に伴い、新エネルギー自動車は徐々に4月の生産販売が弱い難局を脱すると予想されている。また、今週のPilbaraオークションは5955ドル/トンの価格で下落し、4月のオークション価格5650ドル/トンより5.4%上昇し、炭酸リチウムコスト約42万元/トンに対応し、リチウム塩コストの支持位をさらに押し上げた。5、6月の新エネルギー車の生産と販売は徐々に回復し、3四半期はシーズンに入ったが、2、3四半期に徐々に生産を開始したリチウム資源プロジェクトは生産能力の坂を登り、海運期の影響で供給が遅れ、産業チェーンの倉庫補充需要を重ね、3四半期のリチウム供給は依然として不足し、リチウム価格は着実に回復する見込みで、プレートの推定値の修復に支えを提供している。
軽希土類価格は上昇し、重希土類価格はわずかに下がった。酸化プラセオジムの価格は2.15%から95万元/トン上昇し、酸化テルビウムの価格は0.34%から1455元/トン下落した。現在、廃棄物の価格が高位で、コストが逆さまになって酸化プラセオジムの供給が減少しているが、下流の磁気材料工場と酸化プラセオジムの価格はロックされておらず、ディスク接続の意向が低く、長単を維持するだけでフォローアップする必要があり、短期的には軽希土類の上下流の硬直局麺が続くと予想されている。重希土類は贛州地区のイオン鉱山の採掘情報の影響を受け、貿易商の出荷意向の増加によって市場の弱勢が運行され、成約雰囲気が薄い。
米国経済は徐々に減速し、貴金属の上昇傾向を支えている。SHFE金は0.98%から401.2元/g、SHFE白銀は2.2%から4825元/kg上昇した。米10年債の実質利回りは12 pctから0.11%に低下した。SPDR金持倉は6トンから1069トンに上昇し、SLV銀持倉は100トンから1.74万トンに減少した。米国の4月の耐久財受注は前月比0.4 pct低下し、米国の成屋販売とNAHB指数の下落が続いていることに加え、米国経済の弱さ、成長エネルギーの不足を示している。週中米連邦準備制度理事会の議事録によると、FRBは今後何度も50 bpの利上げを強調し、市場の予想に合っている。現在の米国経済の徐々に減速を考慮して、金利を上げすぎたり、企業の投資意欲を下げたりして、供給端によるインフレが緩和されにくいか、米国経済の弱さもさらに停滞したり、景気後退リスクを深めたりする可能性があり、貴金属の上昇傾向は依然として支えられているが、短期的にはFRBの金利引き上げリズムを警戒する必要がある。
投資提案：「二重炭素」目標の大きな背景の下で、新エネルギーと新材料の歴史的な投資チャンスを重視し、強需要弱供給構造の新エネルギー金属と産業進級と国産代替の恩恵を受ける金属新材料に重点を置いている。長期的な低資本支出による金属資源端の供給の強い製約は、今後数年間の非鉄金属価格の高位運行を支え、金属資源企業は価値再評価の投資機会を迎える。金属新材料企業の受益電動知能化は加速的に発展し、現在は超下落後の配置窓口を迎えている。リチウムは Tianqi Lithium Corporation(002466) Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) などに注目することを提案します。新しい材料は Poco Holding Co.Ltd(300811) Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) Guangdong Haomei New Materials Co.Ltd(002988) Guangdong Hoshion Aluminium Co.Ltd(002824) Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) などに注目することをお勧めします。チタンは Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) Sichuan Anning Iron And Titanium Co.Ltd(002978) Western Metal Materials Co.Ltd(002149) などに注目することを提案します。貴金属は＊ Sino-Platinum Metals Co.Ltd(600459) 、＊ Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) 、＊ Yintai Gold Co.Ltd(000975) などに注目することをお勧めします。工業金属の提案は Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Western Mining Co.Ltd(601168) Zijin Mining Group Company Limited(601899) Sunstone Development Co.Ltd(603612) などに注目している。
リスク要素：下流の需要が予想以上に下落し、供給端の製約政策が転換し、中国の流動性の緩和が予想以上に低下した。米国は流動性を引き締めると予想している。金属価格の大幅な下落など。
