投資のポイント
重点推薦： Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) Beijing Sanlian Hope Shin-Gosentechnical Service Co.Ltd(300384) Jiangxi Hongcheng Environment Co.Ltd(600461) Jiangxi Jovo Energy Co.Ltd(605090) Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) 、光大環境、 Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) Road Environment Technology Co.Ltd(688156) Suzhou Shijing Environmental Technology Co.Ltd(301030) Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) Grandblue Environment Co.Ltd(600323) 、中国水務、 Yutong Heavy Industries Co.Ltd(600817) Henan Bccy Environmental Energy Co.Ltd(300614) 、福龍馬、 China Resourcesand Environment Co.Ltd(600217) 。
注目することをお勧めします: Wangneng Environment Co.Ltd(002034) Chongqing Sanfeng Environment Group Corp.Ltd(601827) 、サザエ創業。
生存資産の拡大に有効な投資が安定的な成長を助け、REITsの発行はスピードアップして環境保護の評価値の上昇を牽引することが期待されている。国務院は「生存量資産のさらなる拡大に関する有効な投資に関する意見」を発表し、市政施設、生態環境保護などの重点分野に焦点を当て、インフラREITs（推薦審査効率の向上、審査基準の柔軟な確定、拡張メカニズムの健全化、関連立法の推進）、PPP、財産権取引、合併再編などの方式を通じて生存量資産を生存させ、回収資金は主に良質なプロジェクト建設に使われる。有効な投資を拡大する。現在の安定成長の大きな背景の下で、生存量の資産回収資金を通じて新規投資建設プロジェクトに使用することは、インフラ投資の拡大に重要な意義を持っている。REITsは第一押し方式として発展高速道路に入る。生態環境保護分野の固体廃棄物、水務などの良質な運営類資産は重点の活動方向に符合し、第一陣のREITsの中で模範的なプロジェクトを持ち、ゴミ処理費の料金製度を確立し、水価調整メカニズムを健全化するなど、関連する市場化支持政策は、プロジェクトの収益レベルと吸引力を高めるのに役立ち、環境保護分野の良質な運営資産は優先的に利益を受ける。インフラ安定成長政策&REITs融資ツールの支持は、環境保護プレートの力を引き出し、業界の景気を向上させ、キャッシュフローを改善し、評価値を上昇軌道に戻すことが期待されている。
ENVI炭素関税案の時間前倒し&範囲拡大、グリーン電気グリーン水素&再生資源の価値が明らかになった。炭素関税の前倒し、貿易国の生産における省エネ・炭素削減の駆動、1）グリーン電力：間接排出の低減、内在的価値の発現&需要の放出；2）緑水素：再生可能エネルギーの水素製造は必行であり、深さ脱炭素を助ける；3）再生資源：初回生産中の炭素排出を効菓的に減らすことができ、現在最も経済性があり、市場化のために炭素排出を減らすことができ、再生産業投資はスピードアップする見込みである。
炭素中和は先端、中端、後端から環境保護産業投資の枠組みを構築し、欧州連合の炭素価格の長期的な上昇に対してCCERは短期的に上昇している。1）先端エネルギー代替：エネルギー構造調整、環衛新エネルギー装備及び再生可能エネルギー代替に注目する。2）中端省エネルギー排出削減：産業の転換を推進し、省エネルギー管理&排出削減設備の応用に注目する。3）後端の循環利用：ゴミの分類、危険廃棄などの再生資源の再利用を推進する。4）炭素取引：再生可能エネルギー、メタン利用、林業炭素為替などのCCERプロジェクトの発展を奨励する。中国の炭素市場の発展はEUと似ており、総量製御&市場製御メカニズムの雛形を備えており、現在の取引規模、カバー業界の向上余地が大きく、炭素価格は海外よりはるかに低く、総量の引き締めは炭素価格の長期的な上昇を駆動し、CCER需要の放出審査・認可は再開される見込みで、私たちは近期のCCER希少価格の向上を期待している。
安定成長+新ツール+新分野、低炭素環境保護資産を全面的に推薦する：1）環境資産価値+成長ロジック2.0：A）安定成長+新ツール+新分野の組み合わせに力を入れる。政策+：二重炭素、インフラ投資の強化；モード+：REITs収益率の向上；空間+：第2の成長曲線。B）市場化はキャッシュフローの価値をさらに際立たせた：ccer緑電、ゴミ焼却競争価格、水価格市場化などの強化リターンの確定性、キャッシュフローの改善。2）新しい論理の下で評価アンカーは著しく向上した：低評価値+低在庫+成長性、モデルとキャッシュフロー改善評価値は向上した。3）注目：A）安定成長/高配当/REITs：水+パイプネットワーク Jiangxi Hongcheng Environment Co.Ltd(600461) 、ゴミ焼却 Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) 、給水値上げ+直飲水中国水務。B）新コース：再生資源：最も経済的な炭素プレミアム+資源品の値上げ：危険廃棄資源化 Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) 、電池リサイクル Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) 、再生プラスチック Beijing Sanlian Hope Shin-Gosentechnical Service Co.Ltd(300384) Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) 、酒槽資源化 Road Environment Technology Co.Ltd(688156) ；高氷ニッケル： Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) ；水素エネルギー： Jiangxi Jovo Energy Co.Ltd(605090) 。
最新の研究： Jiangxi Jovo Energy Co.Ltd(605090) 深さ：LNG「海陸双気源」の配置が完備し、水素製造&水素添加の優位性が広東、川渝水素エネルギー市場を開放する； Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) 深さ：国産特気は加速して出航し、炭素中和の東風に乗って水素エネルギーをフライング&資源化する；炭素中和シリーズの研究24：EUの炭素関税実施範囲の拡大&時間の繰り上げ、クリーンエネルギー&再生資源の価値が明らかになった。
リスクの提示：政策の普及は予想に及ばず、金利は予想を超えて上昇し、財政支出は予想を下回った。
