四川僑源ガス株式会社
株式を初公開発行し、創業板に上場する。
投資リスク特別公告
推薦機関（主販売業者）： China Securities Co.Ltd(601066)
中国証券監督委員会（以下「中国証監会」と略称する）の「上場会社業界分類ガイドライン」（2012年改訂）によると、四川僑源ガス株式会社（以下「僑源株式」、「発行人」または「会社」と略称する）の所属業界は化学原料と化学製品製造業（C 26）である。2022年5月26日（T-4日）、中証指数有限会社が発表した化学原料と化学製品製造業（C 26）の最近1ヶ月の平均静的市場収益率は19.65倍だった。今回の発行価格16.91元/株に対応する発行者の2021年の非経常損益前後のどちらが低いかを差し引いた親会社株主の純利益に帰属する希薄化後の市場収益率は39.00倍で、上場会社より静的な市場収益率を下回り、中証指数有限会社が発表した「C 26化学原料と化学製品製造業」の最近の1ヶ月の平均静的な市場収益率19.65倍を上回り、超過幅は98.47%だった。将来の発行者の株価下落が投資家に損失をもたらすリスクがある。
発行者の2021年度純利益は前年同期比22.86%下落し、2022年1-3月の純利益は同59.14%下落した。生産能力が不足している場合、外注ガスの供給による粗利益率の低下などの要素により、発行者の新規生産能力は徐々に投入されているが、上述の純利益の影響要素は2022年1-6月の業績にマイナスの影響を与えると予想され、発行者は2022年1-6月の純利益が2021年同期より約29.11%から56.38%下落すると予想している。投資家に「四川僑源ガス株式会社が初めて株式を公開発行し、創業板に上場する株式募集意向書」（以下「株式募集意向書」と略称する）に開示された関連リスク要素を十分に理解し、慎重に投資決定を下してもらう。
発行者と推薦機関（主な販売業者）は投資家に定価市場化に含まれるリスク要素に十分に注目し、株式が上場した後に発行価格を割る可能性があることを知って、リスク意識を確実に高め、価値投資理念を強化し、盲目的な炒め物を避け、発行定価の合理性を慎重に検討し、理性的に投資決定を下すように要請しなければならない。
発行者が初めて人民元普通株（A株）（以下「今回の発行」と略称する）を公開発行し、創業板に上場する申請は深セン証券取引所（以下「深交所」と略称する）創業板上場委員会委員の審議を経て、中国証監会の同意登録（証監許可[202578号）を得た。
発行者と今回発行された推薦機構（主販売業者） China Securities Co.Ltd(601066) （以下「＊ China Securities Co.Ltd(601066) 証券」、「推薦機構（主販売業者）」または「主販売業者」と略称する）の協議により、今回の発行数は400100万株で、発行後の総株式の10.00%を占めていることが確定した。すべて公開新株を発行し、発行者株主は古い株の譲渡を行わない。今回発行された株は深交所創業板に上場する予定です。発行者、推薦機関（主な販売業者）は、投資家に以下の内容に注目してもらうように特別に要請します。
1、今回の発行は戦略投資家に指向性配給（以下「戦略配給」と略称する）、ネット下で条件に合ったネット下の投資家に価格を引き合い、配給（以下「ネット下発行」と略称する）とネット上で深セン市場の非限定A株株式と非限定販売預託証憑の市場価値を持つ社会公衆投資家に価格を設定し、発行（以下「ネット上発行」と略称する）を結合する方式で行う。
今回発行された戦略的な販売は推薦機構（主な販売業者）が組織して実施する。初歩的な引き合いとネット下での発行は推薦機構（主な販売業者）が深セン証券取引所のネット下で電子プラットフォームを発行する組織を通じて実施する。ネット上の発行は深交所取引システムを通じて行われる。
2、初歩的な引き合いが終わった後、発行者と推薦機関（主な販売業者）は「四川僑源ガス株式会社が初めて株式を公開発行し、創業板に上場する初歩的な引き合いと推薦公告」（以下「初歩的な引き合いと推薦公告」と略称する）に規定された除外規則に基づいて、投資家のオファーを要求する初歩的な引き合いの結菓に合わないことを除去した後、協議の一緻は申請価格が21.38元/株（21.38元/株を含まない）より高い配給対象をすべて取り除く。購入予定価格は21.38元/株で、購入予定数が136000万株（136000万株を含まない）未満の販売対象はすべて削除されます。申請予定価格は21.38元/株で、申請数は136000万株に等しく、申請時間は2022年5月26日14:15:44:237の販売対象であり、深セン証券取引所のネット下の発行電子プラットフォームで自動的に生成される販売対象の順序に従って、後から前まで24の販売対象を削除する。以上の過程で69の販売対象を削除し、削除に対応する申請総数は80310万株で、今回の初歩的な引き合いで無効なオファーを削除した後の申請数の合計7922000万株の1.0138%を占めている。一部を除いてネット下やネット上での購入に参加してはならない。
3、発行者と推薦機構（主な販売業者）は初歩的な引き合い結菓に基づいて、有効な予約倍数、発行者の基本麺、今回公開発行された株式数、発行者が置かれている業界、市場状況、同業界の上場会社の評価レベル、募集資金の需要と販売リスクなどの要素を総合的に考慮し、協議して今回の発行価格が16.91元/株であることを確定し、ネット下の発行は累計入札の引き合いを行わない。
投資家はこの価格で2022年6月1日（T日）にネットとネットで申請してください。申請時に申請資金を支払う必要はありません。今回のネット下での発行申請日はネット上での申請日と同じ2022年6月1日（T日）で、その中で、ネット下での申請時間は9：30-15：00で、ネット上での申請時間は9：15-11：30で、13：00-15：00です。
4、発行者と推薦機関（主引受者）が協議して確定した発行価格は16.91元/株で、今回発行した発行価格は最高オファーを除いたネット下の投資家のオファーの中央値と加重平均数を超えず、最高オファーを除いた後に公募方式で設立した証券投資基金（以下「公募基金」と略称する）、全国社会保障基金（以下「社会保障基金」と略称する）、基本養老保険基金（以下「年金」と略称する）、「企業年金基金管理弁法」によって設立された企業年金基金（以下「企業年金基金」と略称する）と「保険資金運用管理弁法」などの規定に符合する保険資金（以下「保険資金」と略称する）のオファーの中央値、加重平均数のいずれかが低いため、推薦機構の関連子会社はフォローアップに参加する必要はない。
今回発行された戦略的な販売対象は、発行者の上級管理者とコア従業員の特別資産管理計画です。最終的に確定された価格に基づいて、発行者の高級管理者と核心従業員の特定資産管理計画の最終戦略的な配給株式数は400.10万株で、今回の発行株式数の10.00%を占めている。
今回の発行初期戦略割当数は600.15万株で、今回の発行数の15.00%を占めている。最終戦略割当数は400.10万株で、今回の発行数の10.00%を占め、初期戦略割当と最終戦略割当の差額200.05万株はネット下で発行される。
5、今回の発行価格は16.91元/株に対応する市場収益率は：
（1）35.10倍（1株当たり利益は2021年度会計士事務所が中国会計準則に基づいて監査した非経常損益を控除した後、親会社株主に帰属する純利益を今回の発行前の総株式で除して計算する）；
（2）33.73倍（1株当たりの収益は2021年度会計士事務所が中国会計準則に基づいて監査した非経常損益を控除する前に親会社株主に帰属する純利益を今回の発行前の総株式で除して計算する）；
（3）39.00倍（1株当たりの収益は2021年度会計士事務所が中国会計準則に基づいて監査した非経常損益を控除した後、親会社株主に帰属する純利益を今回の発行後の総株式で除して計算する）；
（4）37.48倍（1株当たりの収益は2021年度会計士事務所が中国会計準則に基づいて監査した非経常損益を控除する前に親会社株主に帰属する純利益を今回の発行後の総株式で除して計算する）。
6、今回の発行価格は16.91元/株で、投資家は以下の状況に基づいて今回の発行価格の合理性を判断してください。
（1）中国証券監督管理委員会の「上場会社業界分類ガイドライン」（2012年改訂）によると、僑源株式の所属業界は化学原料と化学製品製造業（C 26）である。2022年5月26日（T-4日）、中証指数有限会社が発表した業界の最近1ヶ月の平均静的市場収益率は19.65倍だった。
2022年5月26日（T-4日）現在、上場企業の推定値レベルは以下の通り。
T-4日株2021年控除非2021年控除非2021年静的証券コード証券略称チケット終値前EPS後EPS市場収益率市場収益率（元/株）（元/株）（元/株）（元/株）（控除非前）（控除非後）
Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) .SZ Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) 28.48 1.2140 1.1715 23.46 24.31
Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) .SH Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) 17.57 0.3440 0.2678 51.08 65.61
Hubei Heyuan Gas Co.Ltd(002971) .SZ Hubei Heyuan Gas Co.Ltd(002971) 20.35 0.5639 0.4728 36.09 43.04
Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) .SZ Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) 15.29 0.2226 0.2019 68.69 75.73
Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) .SH Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) 60.03 1.0777 0.9292 55.70 64.60
平均47.00 54.66
データソース：Wind情報、データは2022年5月26日現在。
注1：市場収益率の計算に端数の違いがあれば、四捨五入による。
注2：2021年控除前/後EPS=2021年控除非経常損益前/後帰母純利益/T-4日総株式今回の発行価格は16.91元/株に対応する発行者が2021年に非経常損益前後のどちらが低いかを控除した親会社株主の純利益に帰属する希薄化後の市場収益率は39.00倍で、上場会社より静的な市場収益率を下回り、中証指数有限会社が2022年5月26日（T-4日）に発表した「C 26化学原料と化学製品製造業」の最近1ヶ月の平均静的な市場収益率を上回った。将来の発行者の株価下落が投資家に損失をもたらすリスクがある。
今回発行された価格設定の合理性は以下のように説明されています。
第一に、豊富な顧客資源の優位性：会社は西南地区と福建地区の工業ガス市場を深く耕し、ここ20年の経営発展過程で多くの良質な顧客を蓄積し、そして長期、安定、持続可能なパートナーシップを構築し、顧客の所属する業界は冶金、軍需産業、医療、化学工業、食品、新エネルギー、新材料などの多くの分野をカバーし、核心顧客は Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) ）、 Tongwei Co.Ltd(600438) Tongwei Co.Ltd(600438) ）、 Dongfang Electric Corporation Limited(600875) Dongfang Electric Corporation Limited(600875) ）、 Lier Chemical Co.Ltd(002258) Lier Chemical Co.Ltd(002258) ）、 Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) ）などの上場会社及び攀鋼集団、宝鋼徳盛などの中国の有名な企業。多元化、多層化の顧客と長期的な相互信頼の協力を確立することを通じて、会社の製品ブランド効菓は絶えず強化され、会社の持続的で安定した発展を効菓的に保証した。
第二に、地域をリードする規模と供給能力の優位性：2021年末までに、四川地区で、会社はいくつかの空分生産ラインを持ち、年間約44万トンの液体酸素、21万トンの液体窒素、1.5万トンの液体アルゴンの生産能力を備え、西部地区の冶金、石化、機械、医療、電子、新エネルギー、新材料などの多くの業界ユーザーに工業ガスを提供する。会社福州基地は生産能力規模が25000 Nm 3/hの空分ガス生産ラインと生産能力規模が40000 Nm 3/hの空分ガス生産ラインを配備し、現場のガス製造方式を通じて福建省光鋼鉄と宝鋼徳盛のガス需要を満たすと同時に、セットになった余裕のある液体ガスを福建省と周辺地域の企業のガス需要を満たすために対外販売する。地域をリードする規模と供給能力の優位性は会社の顧客と市場の開拓に有力な支持を提供した。
第三に、生産コストの優位性：会社の現在の生産システムは完全で、高効率で、規模化生産は製品の生産コストを著しく下げることができて、消費電力量を例にして、会社の生産部門の試算によると、生産能力は2200 Nmである。³/hの小型空分設備の単位エネルギー消費量は約950 kWh/mである。³，会社の現在の主要生産ラインの生産能力は30000 Nmである。³/hの大型空分設備の単位エネルギー消費は620 kWh/mである。³，小型空分設備に比べてエネルギー消費が大幅に低下している。会社Wenchuan基地が位置する四川省アバチベット族チャン族自治州の水力発電資源は豊富で、電気価格は相対的に低く、競争相手より一定の電力コストを持っているのが優れている。
