China Southern Airlines Company Limited(600029)
転換社債の公開発行2022年追跡格付け報告書
評価結菓：評価観点
プロジェクト今回の格付け前回の格付け China Southern Airlines Company Limited(600029) （以下「会社」と略称する）は国レベル展望レベル展望内の三大航空輸送グループの一つである中国 China Southern Airlines Company Limited(600029) グループ有限会社（以下 China Southern Airlines Company Limited(600029) AAA安定AAA安定
南航転債AAA安定AAA安定略称「南航グループ」）傘下の航空業務の唯一の運営主体は、引き続き追跡格付け債務の概況：際立った市場地位を維持している。追跡期間内に、会社の航空機隊の規模と年間旅客輸送量などの発行規模の債券残高の期限切れの多くの指標は引き続き中国の同業界の首位にランクされ、政策、政府補助及び債券略称（億元）（億元）の引換日株主増資の麺で外部の強力な支持を得た。同時に、連合資信評価株式南航転債160.00 58.96202610/15有限会社（以下「連合資信」と略称する）もCOVID-19肺炎の疫病発生状況に注目している。上記の債券は連合資信によって格付けされ、格付け時点まで存続期間にある
の債券会社の航空輸送業務の不利な影響は依然として存在し、会社の債務負担が重いなどの要素が会社の信用レベルに与える不利な影響がある。
格付け期間：2022年5月30日「広州-北京」のダブルハブ建設の加速推進に伴い、航路ネットワークの今回の格付けに使用される格付け方法、モデル：引き続き完備し、会社の輸送主業の規模はさらに拡大するかもしれない。
名称バージョンの総合評価、連合信用は会社主体の長期信用レベルを航空輸送企業の信用格付け方法V 3.0201907 AAAに維持することを確定し、「南航転債」の信用レベルAAAを維持し、格付け展望は安定している。航空輸送企業主体信用格付けモデル（採点優勢
表）V 3.0201907
注：上記の格付け方法と格付けモデルはすでに共同情報サイトで公開されている。1.会社は引き続き際立った市場地位を維持している。追跡期間内に、会社は業界の中で今回の格付けモデルの採点表と結菓：引き続きリード地位を維持し、航空機隊の規模と年間旅客輸送量などの多くの指標は格付けbbb格付け結菓AAAが引き続き中国の同業界のトップにランクされていることを示している。
評価内容評価結菓リスク要素評価要素評価結菓2.会社は引き続き外部からの強力な支持を得ている。COVID-19肺炎の疫病発生状況がマクロと地域2で発生してから、中央と地方政府は相次いで支持政策と救済支援措置を打ち出し、経営環境リスク
経営業界のリスク3民間航空企業の発展を支持する。また、会社は引き続き政府補助と株主増リスクBの基礎素質1
自身の企業管理2資麺は外部の強力な支持を得ている。
競争力
経営分析3.会社のダブルハブ建設は加速的に推進され、航空戦略の配置はさらに完備している。2021年の資産品質3年間、会社は北京ハブの高品質発展を持続的に推進し、広深蓉など6キャッシュフローの利益能力を構築した5
財務F 5キャッシュフローは2本の高速線で、大興空港の市場シェアは45.9%に達した。同時に、会社のさらなるリスク
資本構造3広東港澳大湾区の一体化建設を強化し、大湾区の市場製御力は債務返済能力を強化する5
調整要素と理由は子級の上昇を調整し、広深珠恵中国の始発輸送力のシェアは38%に達し、珠三プロジェクトの1角ハブ空港を積極的に配置した。会社は海南自由貿易港戦略の推進を加速させ、海外部が7南の重要都市を支持する市場シェアを強化し、産業プロジェクトの着地を推進している。
注：経営リスクは低から高までA、B、C、D、E、Fの6段階に分けられ、各級の因子評価は6段階に分けられ、1段階が最もよく、6段階が最も悪い。財務リスクは低から高まで
F 1-F 7の7段階に分けられ、各級の因子評価は7段階に分けられ、1段階が最もよく、7注目
段が一番悪い。財務指標はここ3年間の加重平均値である。行列解析モデルによる指示
格付け結菓1.会社の損失規模は依然として大きい。
追跡期間中、COVID-19肺炎の疫病が会社の航空輸送業務に与える悪影響は依然として存在し、会社は依然として大きな損失を維持している。共同通信は、会社の業務運営の回復状況に引き続き注目しています。
2.会社の債務負担は依然として重い。追跡期間中、会社のすべての債務規模の変動は増加し、2022年3月末現在、会社の資産負債率とすべての債務資本化比率はそれぞれ75.08%と71.67%で、債務負担は依然として重い。
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アナリスト：主な財務データ：
黄旭明登録番号（R 0040218040012）合併口径
徐匯豊登録番号（R 0040218010006）プロジェクト2019年2020年2021年2022年3月メールアドレス：[email protected].現金類資産（億元）19.95 258.35 218.45 200.48資産総額（億元）306646326115322948319820電話：01085679696所有者権益（億元）770.54 848.63 842.45 797.06ファックス：01085679228短期債務（億元）575.41 614.01 788.16 871.63長期債務（億元）127713138417120298114500住所：北京市朝陽区建国門外通り2号全債務（億元）185254199818199114201663営業収入（億元）154322 925.61101644 21471 The People'S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) 財険ビル17階（100022）利益総額（億元）40.70-151.86-139.03-58.51ウェブサイト：www.lhratings.com. EBITDA（億元）345.25 161.11 165.51--経営性純キャッシュフロー（億元）381.22 90.49 133.71 0.17営業利益率（%）11.86-2.89-2.90-16.42純資産収益率（%）4.02-13.93-13.07--資産負債率（%）74.87 73.98 73.91 75.08全債務資本化比率70.62 70.19 70.27 71.67（%）
