業界の核心的な観点：
長期的な視点の下で、REITsは大規模な資産配置の中で収益が安定している優位性を持っており、中国の公募REITsの供給規模は依然として小さく、潜在的な市場空間は大きく、政策の推進の下で市場の拡大が目前に迫っており、保障性賃貸住宅REITsは近いうちに着地する見込みであり、積極的に新品種の上場予約機会とすでに上場したREITsの推定値が回帰した後の投資機会に注目することを提案している。
投資のポイント：
市場の回顧：（1）価格は、5月のREIT指数が1.41%下落し、116.33ポイントに収まった。財産権類REITs製品の市場表現は経営権類REITsより優れており、5月の財産権類REITs指数は0.69%下落し、経営権類REITs指数は2.42%下落した。割引プレミアムの角度から見ると、華夏 China Communications Construction Company Limited(601800) REIT（-1.30%）と平安広州広河REIT（-4.32%）だけが割引され、その他のREITs割増率は9.40-42.14%で、富国初の水務REIT（+42.14%）、建信 Beijing Centergate Technologies (Holding) Co.Ltd(000931) REIT（+37.91%）、博時蛇口産園REIT（+30.00%）は上場時の価格上昇幅より上位3位である。（2）成約量、C-REITs市場全体の成約活発度が低下した。2022年5月27日現在、5月の月間成約額は24億3000万元で、1日平均成約額は1億4100万元で、前月比34.5%減少した。月間出来高は40528万部で、1日平均出来高は238401万部で、前月比34.5%減少した。（3）ハンドチェンジ率、5月のハンドチェンジ率は15%に著しく低下し、リング比は41.41%低下した。
保障性賃貸住宅REITsの着地加速：5月、国務院弁公庁は「国務院弁公庁のさらなる生存量資産の拡大に関する有効な投資に関する意見」を発表した：生存量資産の重点方向に焦点を当て、生存量資産の生存方式を最適化し、完備させ、生存量資産政策の支持を強化し、回収資金で有効な投資を増やし、各種リスク防止措置を厳格に実行し、作業台帳を構築して組織保障を強化する6方麺24条の内容。証券監督管理委員会弁公庁は国家発展改革委員会弁公庁と共同で「保障性賃貸住宅の試行発行インフラ分野の不動産投資信託基金（REITs）の規範化に関する仕事の規範化に関する通知」を発表した。保障性賃貸住宅REITsの業務規範の秩序ある展開を推進する。5月27日、深セン人材安居REITsプロジェクト、中金厦門安居保障性賃貸住宅REITsプロジェクトはすでに正式に材料を申告した。
6月には初の9つのインフラREITsが大規模な限定販売シェアの解禁に直麺する。
REITs全体のリスク収益は相対的に弱い：5月C-REITs全体は1.5%回復し、権益、債務市、商品先物より弱い。5月27日現在、上場REITsの時価総額は517億8700万元に達し、C-REITs全体の現金分配率は5.11%（最新の時価総額に基づいて計算）で、平安広州交投広河高速道路REITのほか、今月新たに博時 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 産業園REIT、華夏 China Communications Construction Company Limited(601800) 高速道路REITは対応するABS推定値を下回り、その他の上場REITs推定値はすべてABS推定値を上回り、全体の推定値は依然として相対的に高い位置にある。
リスク要素：疫病などの他の不利な要素により、基礎資産プロジェクトの将来の経営に不確実性がある。募集説明書で試算された将来のキャッシュフローまたは実際の状況に正確に反応していない。後続の拡大募集の発行進度は予想以上に遅れている。
