核心的な観点
618電子商取引の大促進分析：現在疫病後の消費修復を推進する大きな背景の下で、今回の618も重要な意義を積載した。1）主要な電子商取引プラットフォームの販売促進規則から見ると、今回の618割引はさらに強化され、例えば京東が299元から50元を減額するプラットフォーム活動を発表し、天猫は300元から50を減額するプラットフォーム活動を発表したが、昨年は双十一が200元から30を減額した。2）各ブランド自身の割引を見ると、主流ブランドはいずれも比較的に優遇された販売促進価格を提供し、化粧品類を例に、本土の第一線ブランドの平均割引力の多くは4.5-5.5割引区間にあると試算されている。一部の国際的なブランドは昨年の双十一に比べて、より優遇された販促価格や景品を増やすなどの方法で割引をさらに強化した。
化粧品類の前売りデータが明るく、ヴィノナ、 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) などの第一線の国産品ブランドの表現に注目している。京東の5月29日までの公式データによると、京東の化粧品の前売り当日の3分は昨年の前売り初日の終日を超え、全体の前売り注文額は前年同期比200%増加した。また、各ブランドの前売り表現を見ると、マジックミラー市場の情報データによると、天猫プラットフォームは5月26日午後8時~5月27日24時の累計前売りランキング（商品金額で計算）、美容ケア/美ボディ/精油ランキングのトップ10には、 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 、クォーディ、ヴィノナなど3つの国産ブランドがあり、売上高はそれぞれ2.54億元/2.15億元/1.67億元に達した。天猫の公式前売りランキングのデータによると、 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ルビーエキスはしわ防止エキス類の中で上位にランクされ、ヴィノナ特保護クリームは舒敏クリーム類の中で第1位にランクされ、クリーム類の中で第2位にランクされた。
投資提案：プレートの「超配」格付けを維持し、上海の操業再開と生産再開の推進に伴い、政策が消費を刺激する力を強化し、業界は回復軌道に入ることが期待されているが、今回の618大促進も消費火の暖かさを推進するのに役立つ。具体的に見ると、1）化粧品プレートは疫病の繰り返しの下で端末の需要は依然として安定しており、618大促進は関連ブランドの消費を刺激することが期待され、全体の業界成長は徐々にルート駆動から製品駆動に転換しており、将来のトップ企業は製品の研究開発の深耕、全ルートの精細化配置、および多ブランド行列の構築を通じて、引き続き高速成長を実現することが期待されている。 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) Syoung Group Co.Ltd(300740) Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) などを重点的にお勧めします。2）医美分野のコンプライアンス化プロセスが加速し、業界の健全な発展のために良好な基礎を築き、比較的高い経営障壁を備えた頭部上流企業は、豊富な製品パイプライン配置、安定した完備したルート配置能力によって強者の衡強を実現する。プレート蛇口 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) などを引き続きお勧めします。3）金ジュエリーの消費需要は疫病緩和後に解放される見込みで、トップ企業は需要回復+集中度向上の2つのチャンスを共有し、周大福、 Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) 及びディアス株式などに重点を置いている。
リスクの提示：疫病は端末の消費と物流に影響する；新製品の普及は予想に及ばない。政策の変動など
