投資のポイント
相場回顧：先週、SW自動車プレートは1.5%上昇した。上海深さ300は1.9%下落した。推定値を見ると、5月27日の終値までに、自動車業界のPE（TTM）は29倍で、先週より1.5%上昇した。
投資提案：現在、上海自動車産業チェーンの操業再開と生産再開の情勢は全体的に安定しており、その中で、テスラ上海工場の電気自動車の一日生産量は2600台に達し、疫病前のレベルに回復した。同時に、業界政策の温風は頻繁に吹いており、例えば、一部の乗用車の600億元の購入税を段階的に減額し、新しいエネルギー自動車の農村への進出活動を組織し、各地方政府が打ち出した自動車消費促進活動など、将来の短期需要は向上する見込みだ。また、現在注目すべきは、米国の中国向け500億ドル商品に課税される25%関税が今年7月6日と8月23日にそれぞれ期限切れになることで、バイデン政府はインフレに対応するためにこの一部の商品関税を撤廃または一部撤廃する可能性があり、将来の部品輸出に有利な見通しを形成することです。以上のことから、中国の供給端は着実に改善され、需要は各政策の加護の下で改善の期待が強いと考えられている。全体的に見ると、業界の回復の道は平坦ではないが、傾向はよく、自主ブランド乗用車、新エネルギー自動車、スマート自動車プレートをよく見て、部品プレートの3、4四半期の業績回復予想下の投資機会に注目することを提案した。
乗用車：自主ブランドの優位性が拡大し、4月の自主ブランドの中国乗用車小売シェアは前年同期比9.6 ppから46.4%増加した。5月の乗用車需要は回復を続け、5月16日から22日まで、乗用車小売/卸売はそれぞれ29.6/28万7000台で、それぞれ先週より29%/22%増加し、前月同期より47%/87%増加した。後続の中国の疫病状況が効菓的に製御され、操業再開と生産再開が持続的に推進されるにつれて、生産と販売は引き続き回復する見込みで、下半期の業界の補充と注文の遅延交付の論理は継続し、＊ Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ）、＊ Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ）、＊ Saic Motor Corporation Limited(600104) Saic Motor Corporation Limited(600104) ）に注目することを提案した。
新エネルギー自動車：疫病の影響を受けて、4月の新エネルギー乗用車の小売販売台数は前月比36.5%減少し、現在の疫病状況が良好な下で操業再開が秩序正しく推進されるにつれて、5月の販売台数は比較的に速い回復を見込む。自動車の電動化長週期の傾向は逆転できず、私たちは今年中に Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車の販売台数は510万台（+45%YoY）で、世界市場は依然として中米欧主導の下で急速に成長すると予想している。私たちはよく見ています：1）新エネルギー完成車と動力電池のトップ企業＊ Byd Company Limited(002594) Byd Company Limited(002594) ）；2）テスラ、フォルクスワーゲンなどの国際自動車企業及び自動車製造の新勢力、強力な自主ブランドサプライチェーンに進出した会社。例えば、＊ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ）、＊ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) ）、＊ Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) ）、＊ Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ）、＊ Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) ）、＊ Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) ）、＊ Wencan Group Co.Ltd(603348) 8 Wencan Group Co.Ltd(603348) ）、＊ Ikd Co.Ltd(600933) Ikd Co.Ltd(600933) ））。
知能自動車：多方的な力が自動車の知能化傾向の加速を推進し、将来中国の知能電気自動車市場は多元的な競争構造を呈し、後続の中国の知能自動車の供給が明らかに増加するにつれて、産業発展は加速態勢を呈している。私たちはよく見ています：1）華為自動車産業チェーンの機会、例えば＊ Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ）、＊ Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ）；2）カメラ、ミリ波レーダー、レーザーレーダーなどのセンサー需要が持続的に増加し、スマートランプ、スマートコックピット、エアサスペンションなどの浸透率が持続的に向上し、＊ Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ），＊ Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) ），＊ Keboda Technology Co.Ltd(603786) Keboda Technology Co.Ltd(603786) ），＊ Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) ）に注目することを提案した。
リスクの提示：政策変動リスク；チップ不足リスク；原材料価格の上昇リスク；操業再開と生産再開が予想できないリスク；自動車企業の電動化転換が予想に及ばないリスク；スマートネットワーク自動車の普及が予想されていないリスク。
