相場の回顧
先週（05.23-05.29）上海の深さ300指数は1.87%下落し、私たちが選んだプレートの重点重み会社（1.1プレートの相場を詳しく羅列）の統計によると、美容看護業界の組み合わせは1.78%下落し、その中で医療・化粧品/介護用品はそれぞれ3.51%/1.72%/0.11%下落した。
年初から現在まで、上海の深さ300指数は19.01%下落し、私たちが選んだプレートの重点重み会社（1.1プレートの相場を詳しく羅列した）の統計によると、美容看護業界の組み合わせは25.49%下落し、その中で医療・化粧品/介護用品はそれぞれ26.62%/24.48%/25.38%下落した。
推定値では、5月27日現在、美容ケア（801980.SI）の市場収益率（TTM）は約40.14 Xで、2年6.80%のポイント値にある。
核心的な観点
新酸素経営データの側麺によると、医美業界の景気度は疫病の影響による店業務+消費低迷を背景に下落している。需要端から見ると、新酸素移動端の月間アクティブユーザー数MAUsの増加速度の減速は明らかで、2021 Q 1/Q 2は依然として101%/47%の前年同期比増加を維持しているが、2021 Q 3/Q 4はゆっくりと8%/17%下落し始め、2022 Q 1の下落はさらに加速し、前年同期比48%下落した。予約支払人数は2021年下半期以来、3四半期連続で前年同期比著しく萎縮し、2021 Q 3/2021 Q 4/2022 Q 1はそれぞれ前年同期比31%/18%/30%下落し、2021年の平均月間オンライントラフィックUVsは前年比13%下落した。同時に、供給側の成長も同時に緩和され、プラットフォームの有料医療機関数の伸び率は2021 Q 1のピーク43%から2022 Q 1の12%に下落し続けている。
Q 2を展望すると、業界の成長率は引き続き圧迫されているが、下半期の端末消費は疫病の状況に伴い徐々にコントロールされ、来店消費の回復に伴い反発を迎える見込みだ。私たちは2022 Q 2医美プレートの成長速度が多くの疫病発生を背景に引き続き圧力を受けると予想しており、特に上流の薬器製造端は、通常の購入週期における薬器製造端の業績の影響が端末の2-4週間より遅いため、2022 Q 1の業績はまだ疫病発生が医美薬器製造分野に与える影響を集中的に反映していないと考えており、Q 2の業績はさらに圧力を受けると考えています。2022年通年を展望すると、業界全体の成長率は昨年より弱くなるか、薬器メーカーは一般的に市場をカバーしているため、疫病の影響を受ける程度は端末機構に比べて小さく、滑らかであると予想されています。
重要な業界動態
新酸素の2022年第1四半期の総収入は3億3000万元で、サプライチェーンを配置して第2の成長曲線を開拓する。前エルゴンCEOはHugel取締役会の執行主席などに就任した。
重点会社の公告
Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) 韓国HuonsBPボツリヌス毒素製品の導入；新酸素初のヒアルロン酸ラブラスが発売された。逸仙電子商取引は「二次創業」を開き、新五カ年計画を披露した。錦波生物は北交所の上場指導を通じて検収した。 Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) 外用ボツリヌス毒素は米国の臨床試験段階にある。四環医薬XZB-0004は末期実体腫瘍、血液係悪性腫瘍の臨床試験を許可された。 Aoyuan Beauty Valley Technology Co.Ltd(000615) 株主の京漢控股とその一緻行動者は2%以下の株式を減らす予定だ。華宝国際メンバー会社はすでに広東中煙会社から購入注文を受け、総価格は約399981万元だった。医思健康は4125万香港ドルで香港の健康診断業務を買収する予定だ。LVMH傘下の基金は Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) から5%以下に減少し、2年間の累計は8億元近くに達した。 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 主要株主の重望耀暉氏は累計4.88%の株式を減少させた。 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) 海南で株式参加して私募会社を設立します。 Lancy Co.Ltd(002612) 深セン福田は9000平方メートル近くの場所を改造し、2022年上半期に竣工する予定だ。
リスクのヒント
端末の需要は予想に及ばない。業界政策の不利な変化；業界競争が激化するリスク。
