核心的な観点
自動車業界は徐々に操業を再開し、電池の値上げQ 2毛利の拡大
中国の疫病状況は全体的に良好で、テスラなどの自動車企業は操業を再開し、生産を再開し始め、疫病が完成車工場の生産に与える影響は徐々に解消され、リチウムイオンの各主材段階の需要は全体的に安定している。リチウム電気主材は原料価格の影響を受けて変動が現れた：第2四半期のニッケルコバルト価格は持続的に下落し、リチウム塩価格は一時的に安定し、正極材料コストの下落は価格の下落を牽引した；電解液の核心成分である六フッ化リン酸リチウムの環比は持続的に低下し、電解液はこれによって急速に下落した。石油コークス、針状コークスの価格上昇及び黒鉛化加工費の持続的な高位の影響を受けて、負極コスト圧力の増大は価格調整を牽引する。PVDFとPP/PE価格の上昇の影響を受けて、ダイヤフラム価格は少し上昇した。電池企業の総合コストは小幅に低下した。第2四半期の動力電池企業は2021年以来の材料コスト圧力を一般的に値上げし、粗利空間の著しい修復を見込んでいる。
4月中に Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 車の販売圧力を受け、動力電池の組立量は4割減少した。
車端：4月中に Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 車の販売台数は29.9万台で、前年同期比+44%、前月比-38%だった。生産側の輸入部品が不足し、長江デルタ地域の国産部品メーカーがタイムリーに供給できず、生産が滞っている。乗用車連合会のデータによると、4月中の乗用車の狭義浸透率は27.06%で、前月比は1.12 pct低下した。4月のヨーロッパ8 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 車の販売台数は12.2万台で、前年同期比-6%、前月比-39%だった。ロシアとウクライナの自動車ハーネス企業の供給不足に影響を与え、供給端に波及して販売台数が下落した。4月の米 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 車の販売台数は8.6万台で、前年同期比+109%、前月比+4%だった。
電池端子：4月 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池搭載量13.3 GWh、前年同期比+58%、リング比-38%このうち、三元電池の搭載量は4.4 GWhで、総搭載量の32.9%を占め、前年同期比-16%、前月比-47%を占めている。リン酸鉄リチウム電池の組立量は8.9 GWhで、総組立量の67.0%を占め、前年同期比+177%、リング比-33%を占めている。4月 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 組立量5.08 GWh、中国市の占有率38.28%; Byd Company Limited(002594) は2位で、組立量は4.27 GWhで、市の占有率は32.18%で、中創新航は3位で、組立量は0.90 GWhで、市の占有率は6.79%だった。
投資提案：供給偏重と新技術受益指標の
私たちは新しい技術配置がリードしており、偏極部分の低評価値が標識されていることをよく見ています。1）技術配置のリード部分：高ニッケル正極（， Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) 、， Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) ）、リン酸マンガン鉄リチウム（， Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) ）、シリコン基負極（， Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) ）、カーボンナノチューブ（， Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) ）、新型リチウム塩（， Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) ）；2）供給偏重環節：ダイヤフラム（ Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) ）；3）代替の消費電池を輸入する企業：電動工具電池（ Jiangsu Azure Corporation(002245) ）；4）コスト伝導利益の著しい改善が期待される動力電池企業（）；
リスクの提示：政策変動リスク；原材料価格が大幅に変動している。電気自動車の生産と販売は予想に及ばない。
