主な観点
市場の回顧
先週（2022.5.23-5.27）、上証総合指数は0.52%下落し、上海深300指数は1.87%下落し、不動産プレートは3.39%下落し、不動産プレートは2.87ポイント下落し、上海深300指数は1.52ポイント下落した。重点的に注目しているA株の不動産会社（ Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) .SZ）の上昇幅は前にあり、上昇幅は0.97%だった。重点的に注目しているH株不動産会社の富力不動産（2777.HK）の上昇幅は前にあり、上昇幅は5.80%だった。
業界動態
30城の分譲住宅の販売はまだ楽観的ではない。5.16-5.20、30大中都市の分譲住宅の成約は210.51万平方メートルで、累計は前年同期比42.77%減少し、下落幅はやや増大した。このうち、一線都市の分譲住宅の成約は31万900平方メートルで、累計は前年同期比42.11%減少し、二線都市の分譲住宅の成約は125万27万平方メートルで、累計は前年同期比38.21%減少した。
業界ニュース
上海は経済発展の回復と回復を加速させる行動案を印刷、配布し、多くの措置で市場の活力を回復する。5月29日、上海市人民政府は「上海市経済回復と再興を加速する行動案」を発表し、文旅企業が文旅消費券を発給することを支持し、都市更新計画の編制、政策支持と要素の保障を強化し、不動産開発投資の健全な発展を促進するなどの内容をカバーしている。
福州第二陣の集中供給地の収監。5月27日、福建省福州市の2022年の第2陣の集中供給地が終了し、16宗の地塊が順調に成約し、3宗の地塊が撮影され、約101.37億元の請負金を受け取った。アモイでは2つの収穫があり、 Xiamen Itg Group Corp.Ltd(600755) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) も得られた。
投資提案
各地の販売と土拍政策が続々と緩和されることに伴い、前期のレバレッジの低い国央企業は率先して利益を得、業界構造は再構築に直麺し、関連標的に注目することを提案する：（1）融資コストが低く、一二線都市で持続的に土地を持つことができる住宅企業、例えば＊ Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) .SH）、緑城中国（3900.HK）、龍湖グループ（0960.HK）、＊ Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) .SZ）、＊ Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) .SH）、 Cinda Real Estate Co.Ltd(600657) Cinda Real Estate Co.Ltd(600657) .SH）など；（2）市場圧力の増大の下で、建設市場の需要が徐々に開き、関連標的：緑城管理持株（9979.HK）、中原建設（9982.HK）。
リスクのヒント
不動産コントロール政策の引き締め；不動産販売は予想に及ばない。
