今週の建築プレートは下落して大皿に勝って、建築細分プレートは上昇して少なくて下落しました。国務院は全国安定経済大盤テレビ電話会議を開き、経済運営を合理的な区間で維持することを強調した。
建築下落は全体的に大皿に勝ち、細分板は普遍的に上昇した：今週の申万建築指数は2216.1点で引け、環は先週より0.6%下落し、大皿に勝った。業界の平均市純率は1.0倍で、先週より横ばいだった。細分プレートの上昇は少なく、下落は多く、その中で建築機電は3.7%上昇し、上昇幅は最も大きい。園林プレートは3.9%下落し、上昇幅が最も大きかった。
国務院は全国安定経済大盤テレビ電話会議を開き、経済運営を合理的な区間で維持することを強調した：5月25日、国務院は全国安定経済大盤テレビ電話会議を開催した。国務院の李克強首相は、安定成長をより際立った位置に置き、市場主体の雇用と民生の保護に力を入れ、中国経済の靭性を保護し、第2四半期の経済が合理的な成長と失業率をできるだけ早く低下させることを確保し、経済運営を合理的な区間で維持するよう努力すると指摘した。李克強総理はまた、中央経済工作会議と「政府活動報告」が確定した政策措置の上半期の基本的な実施完了を確保することを要求し、国務院常務会議は6方麺33条の安定経済一括政策措置を確定し、5月末までに操作可能な実施細則を発表し、尽くすべきである。今回の会議では、「安定成長をより際立った位置に置く」ことを改めて強調しましたが、現在の疫病の影響はまだ完全に解消されておらず、安定成長圧力は依然として大きい。インフラ建設と不動産は安定成長の重要な構成部分として、すでに多くの政策が公布され、その持続的な発展を促進している。インフラ建設の麺では、国常会は特別債務を2022年8月末までに基本的に使用することを提案し、より大きな財政政策を通じてインフラ投資の成長を支える。不動産については、複数の省・市の「因城施策」が、不動産業界の管理製御を適切に緩和した。しかし、不動産市場のファンダメンタルズの反発には一定の時間が必要だ。
インフラ投資の増加態勢が続き、不動産投資の減少幅が拡大した：4月の固定資産投資は6.5兆元で、同2.3%増加し、前年同期比の増加率は3月よりやや低下した。その中で、インフラ建設と不動産開発投資の完成額はそれぞれ1.7兆元、1.1兆元で、前年同期比の増加率はそれぞれ4.4%、-10.1%だった。インフラ投資は依然として前年同期比の増加態勢を維持し、不動産投資は前年同期比の下落幅がやや大きい。インフラ建設における電力、交通、公共はそれぞれ0.28、0.63、0.75兆元の投資を完了し、前年同期比の伸び率はそれぞれ2.3%、3.7%、5.7%だった。4月の3つの投資は前年同期比で持続的な増加を維持したが、疫病の影響で前年同期比の増加率は3月より明らかに狭い。国家発展改革委員会は水利、交通、エネルギーなどの施設建設の麺から有効な投資活動を拡大することを明らかにし、疫病の状況が次第に製御されるにつれて、後続の電力、交通、エネルギーなどのインフラ投資と建設速度は加速する見込みだ。
着工と竣工は前年同期比で下落し、不動産緩和政策はさらに力を入れる必要がある：4月の100大中都市土地成約計画の建設麺は0.87億平で、前年同期比47.4%下落した。成約ビルの平均価格は2108元/平で、前年同期より690.0元/平減少した。土地の成約状況は全体的によくない。着工、竣工、販売麺積はそれぞれ0.99、0.31、0.87億平で、前年同期比の増加率はそれぞれ-4.2%、-14.2%、-39.0%だった。4月の新規着工と竣工データの不振の主な原因は、多くの地域が疫病の影響を受け、建設の進度が減速していることだと考えています。4月の分譲住宅の販売麺積の下落幅は拡大し、販売単価は基本的に安定しており、現在の不動産販売状況は依然としてよくなく、不動産緩和政策はさらに力を入れる必要があることを示している。
重点推薦
インフラストラクチャプレート、 Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) を重点的にお勧めします。
評価が直麺する主なリスク
リスクの提示：製造業の投資は減速し、組み立て式の推進は予想に及ばず、マクロ流動性は引き締まっている。
