プレートのレビュー
先週の表現：5月23日-5月27日、申万一級業界の上昇と下落は一様ではなく、その中で石炭、石油石化、交通輸送の上昇幅は最大で、上昇幅はそれぞれ6.88%、5.09%、2.51%だった。総合、電力設備、家庭電化製品の下落幅は最大で、下落幅はそれぞれ3.57%、3.99%、3.99%だった。電力設備はワースト2位で、下落幅は3.99%だった。
先週の新エネルギープレートの上昇幅トップ10の株は、 Zhongtong Bus Co.Ltd(000957) 61.17%）、 Shenzhen Clou Electronics Co.Ltd(002121) 46.25%）、3 Hongda Xingye Co.Ltd(002002) 4.86%）、正威新材（22.38%）、 Xiangtan Electric Manufacturing Co.Ltd(600416) 15.58%）、6 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 5.51%）、 Lucky Film Company Limited(600135) 10.33%）、 Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) 9.49%）、 Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) 9.06%）、2950079.00%）。下落幅のトップ10の株は、 Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) （-30.30%）、 Jiangsu Zhongli Group Co.Ltd(002309) （-18.35%）、 Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) （-13.70%）、 Jiangsu Azure Corporation(002245) （-12.60%）、 Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) （-9.95%）、 Crown Advanced Material Co.Ltd(688560) （-9.78%）、 Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) （-9.74%）、 Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) （-9.70%）、 Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) （-9.29%）だった。)、 Guangdong Greenway Technology Co.Ltd(688345) （-9.20%）です。
新エネルギー車の核心的観点と投資提案
工信部は27日、新エネルギー自動車の農村進出活動を組織し、情報消費モデル都市とモデルプロジェクトを発表し、自動車、家電などの大口商品の消費を促進すると発表した。「人民日報」は、新エネルギー自動車をスムーズに農村に行かせることはシステムの仕事であり、政府、業界、企業などの関連各方麺の共同努力が必要であり、供給を強化し、短板を補充し、サービスを強化し、農民の日増しに増加する外出需要をよりよく満たし、自動車市場を開拓し、内需を拡大するためにより大きな貢献をする必要があると指摘した。新エネルギー自動車の農村への進出政策は2020年から推進され、農村の新エネルギー自動車消費を急速に牽引し、2021年の農村への進出車種の累計販売台数は106.8万台で、前年同期比169.2%増加した。その核心は近年の農民の生活水準の着実な向上と農村の道路条件の大幅な改善に基づいて、新エネルギー自動車をそのグリーン環境保護と経済的なメリットで農村の生産と生活を改善する移動ツールにしたことである。今年3月からの疫病の影響を受けて、自動車の農村への有効な着陸はすべて元の進度より遅く、私たちは疫病が徐々に緩和されている環境の下で新しいエネルギー自動車の農村への秩序ある展開をよく見て、そして農村の新エネルギー自動車消費をさらに刺激します。
4月末に発表された「広東省のさらなる消費促進に関するいくつかの措置」の補助金に加え、深セン、仏山、珠海などの市レベルの政策が追加され、5月26日、深セン市は「消費の持続的な回復促進に関するいくつかの措置」を発表し、新エネルギー自動車の個人消費者に最高1万元/台以下の補助金を与え、中札普通乗用車の増量指標による新エネルギー自動車の購入に対する最高補助金2万元/台を与えた。仏山南海は5000万元の新エネルギー自動車消費補助金を派遣し、最高1.5万元/台、省級補助金を合わせると2.3万元/台に達することができる。5月29日、上海市は「上海市の経済回復と再生を加速させる行動案」を印刷、配布し、個人消費者に対して関連基準に合った小型バスを廃棄したり、転出したりし、純電気自動車を購入した場合は1万元/台の補助金を支給した。また、湖北省、温州市、長春市などでは、新エネルギー自動車の専属または新エネルギー自動車を含む自動車消費刺激策が発表されている。疫病の下で、各地で続々と新エネルギー自動車補助金政策が発表され、自動車消費市場の回復を加速させ、新エネルギー自動車消費の放出を推進することに大きな意義を持っている。疫病の影響の限界が弱まるにつれて、各地の新エネルギー自動車の奨励的な政策の発表を重ねて、新エネルギー自動車の生産販売量は徐々に回復する見込みだ。
現在の自動車の電動化の大きな傾向の下で、世界の新エネルギー自動車の販売台数は依然として急速な成長態勢を維持することが期待され、2022年の新エネルギー車プレートは依然として構造的な機会が存在することが期待され、短期調整または購入のきっかけを提供する。乗聯会によると、2022年の新エネルギー自動車の世界販売台数は千万台レベルに達する見込みで、中国の販売台数は500万台レベルに達する見込みで、中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車産業チェーンは電気自動車の浸透率が絶えず向上する大きな傾向に十分に恩恵を受ける見込みだ。リチウム電池産業チェーン：リチウム資源プレートは自給率の高いリーディングカンパニーに注目することを提案し、関連標的は以下を含む：＊ Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 、＊ Tianqi Lithium Corporation(002466) 、＊ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) 、＊ Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) 、＊ Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) 。上流のリチウム鉱などの原材料価格の持続的な上昇に伴い、下流の新エネルギー完成車の需要が好調であることに加え、2022年には動力電池価格が上昇するか、電池企業は利益の修復を迎える見込みで、関連指標： Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Eve Energy Co.Ltd(300014) Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) 3 Cnlight Co.Ltd(002076) 88772 Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) 。リチウム電気材料産業チェーンは、トップの価格交渉能力が高く、一体化配置と海外での新規顧客開拓に関心を持つ企業を提案している。正極材料はリン酸鉄リチウムと高ニッケルの三元トップに注目することを提案しており、関連標的は以下のとおりである。負極材料に関する標識： Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) 、ベイトリー、 Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) ;電解液相関標識： Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) Epoxy Base Electronic Material Corporation Limited(603002) 6;ダイヤフラム関連標識： Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) ;リチウム電気補助材料の関連標識： Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Nuode Investment Co.Ltd(600110) 。リチウム電池回収分野は、動力電池回収業界が引退の潮流を迎えることを背景に、動力電池の回収と製造、電力準備と充放電分野で先発と一体化の優位性を備えている企業に注目することを提案し、関連標的は以下のとおりである。新エネルギー完成車プレートの関連標識には、伝統的な自動車企業 Byd Company Limited(002594) Great Wall Motor Company Limited(601633) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 、新勢力の自動車企業蔚来自動車、理想自動車、小鵬自動車が含まれている。
太陽光発電、風力発電の核心的観点と投資提案
工信部は5月28日、3-4月の中国の光伏産業の運行は全体的に安定しており、産業チェーンの主要な一環はいずれも成長態勢を維持していると指摘した。業界規範公告企業情報と業界協会の試算によると、全国の多結晶シリコンの生産量は約12万2000トンで、前月比10.9%増加した。全国のシリコンチップの生産量は約49 GWで、前月比22.5%増加した。全国の結晶シリコン電池の生産量は44 GWを超え、リング比は12.8%増加した。全国のインバータの生産量は31 GWを超え、前月比14.8%増加した。
輸出では、3~4月の全国シリコンチップ輸出は3.7 GWで、前月比27.5%減少した。全国の結晶シリコンコンポーネントの輸出は22.9 GWで、前月比4.6%増加した。総合的に見ると、疫病が繰り返されている3-4月光伏業界は依然として高景気状態にあり、開年以来、上下流とも操業が盛んで、製造側のデータリング比はすべて異なる幅の成長を示している。海外麺では、4月の輸出データは前月比で下落し、主に3月の海外には依然として急速な装填ブームがあり、4月以来の中国の疫病予防製御が物流と輸出に一定の影響を与えたことによる。将来を展望して、「RepowerEU」のエネルギー計画の推進の下で、ロシアとロシアの衝突の下でヨーロッパの端末の電気価格が急騰し、ロシアのエネルギー供給から脱却する要求が強く、ヨーロッパの光伏市場の需要は爆発的な成長を迎えるか、中国の光伏産業チェーンは持続的に利益を得る。
短期的に見ると、先週の太陽光発電の中上流価格は微上昇の動きを続け、主に中国の大工場の生産拡大と放出の増加量が予想に及ばず、下流の需要が旺盛であることが重なった。供給側から見ると、シリコン業分会によると、Q 1中国の多結晶シリコンの生産量は約15万9000トンで、同期の輸入量は2万2000トン、中国のシリコン材料の総供給量は約18万1000トンと予想され、予想を下回った。シリコンチップの生産量72 GWに対応するシリコン材料の需要に比べて、シリコン材料の供給はやや不足している。4月の中国の多結晶シリコンの生産量は約5万8000トン、前月比+6.2%で、同時期の輸入量は0.6万トン、中国の総供給量は約6.4万トンと予想され、24 GWごろのシリコンチップの生産量に対応するシリコン材料の需要に比べて、シリコン材料の供給はやや不足している。各企業の生産拡大の進度によって、2022年Q 2/Q 3/Q 4中国の多結晶シリコンの生産量は18/18/20万トンを超える見込みで、年間海外の多結晶シリコンの供給量は10万トン前後で、年間82万トン前後のシリコン材料の供給を超える見込みで、端末装置の需要約225 GWを満たすことができる。需要側から見ると、2022年Q 1太陽光発電需要の閑散期は薄くなく、3月現在、2022年の中央国有企業のコンポーネント開札/スケーリング規模は50 GWを超え、コンポーネントメーカーの稼働率は高位を維持している。Q 2を展望すると、中国側は大基地建設の着工状況に注目することを提案した。海外では、インドの急速な取り付けが終了するにつれて、インドの光発電設備の需要は正常な成長率に戻るかもしれないが、ロシアとロシアの衝突の影響で、ヨーロッパの端末の電気価格が急騰し、ロシアのエネルギー供給からの脱却の訴えを重ねて、ヨーロッパの光発電設備の需要は爆発的な増加を迎えるかもしれない。需給構造と結びつけて見ると、2022年Q 1シリコン材料の全体的な新規供給量は下流の新規需要に比べて依然として不足しており、シリコン材料の需給のミスマッチは維持され、シリコン材料の価格は微上昇の勢いを維持し、電池チップの段階は価格ゲームの段階にあり、下流の部品メーカーと端末は様子見ムードが強い。後続のシリコン材料メーカーの生産能力の放出に伴い、中上流価格は下落する見込みで、下流の組立需要を推進する。将来を展望すると、中国側は、各企業の生産計画に基づき、6月の多結晶シリコン生産量の前期比増加量は3%前後と予想され、予想生産量の低下は主に個別企業の新規生産能力の生産達成時間が遅れたためである。海外では、海外企業が輸送や検査修理の影響を受けるなどの状況によって、5-6月の中国の多結晶シリコンの輸入量は依然として相対的に低位を維持すると予想されている。そのため、多結晶シリコンの供給不足は依然として市場の主旋律であり、短期的にシリコン材料の価格上昇は依然として動力的に支えられている。
長時間の次元から見ると、「二重炭素」及び2025年の非化石エネルギーが一次エネルギー消費に占める割合が20%前後に達するという目標が明確な背景の下で、光発電コストの持続的な下落を重ね、経済性が絶えず向上し、光発電設備の需要が高い成長の確実性が強い。関連標的：1）需給構造がタイトで、利益能力が高位のシリコン材料のリードを継続することが期待されている、 Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) 2）コンポーネント一体化蛇口＊ Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) 、＊ Trina Solar Co.Ltd(688599) 、＊ Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) 3）光起電力+貯蔵二輪駆動に恩恵を受けるインバータ蛇口＊ Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) 、＊ Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) 、＊ Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) 4）双ガラスコンポーネントの浸透率の向上に恩恵を受ける光伏ガラス双オリゴマー＊ Flat Glass Group Co.Ltd(601865) 、信義光エネルギー；5）原材料の短期供給ボトルネックと市場需要に製限され、需給構造が比較的に厳しいEVAゴム膜環節のリーダー＊ Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) 、＊ Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) 6）分散光起電力の占有率が向上した＊ Zhejiang Chint Electrics Co.Ltd(601877) 、＊ Jinko Power Technology Co.Ltd(601778) から恩恵を受ける。
風力発電：短期的に見ると、2022年に入ると、風力発電産業は密集して生産を拡大し、拡張のペースは慌ただしく、風力発電の大型化の傾向は著しく、産業全体のコストは引き続き低下する見込みで、風力発電の景気度は向上する見込みだ。中長期的に見ると、風力発電は「炭素中和」を実現するエネルギー代替形式の一つであり、風力発電業界の将来性は広く、長期成長空間を備えている。同時に、海上風力発電は東部沿海地区の発電不足と電力使用負荷の間の矛盾を解決する鍵である。コスト優位性と技術核心競争力との関連標識を備えている： Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) Qingdao Tianneng Heavy Industries Co.Ltd(300569) Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) Jinlei Technology Co.Ltd(300443) など。
リスクのヒント
新エネルギー車の生産販売台数は予想に及ばない。二重炭素政策は予想に及ばない。疫病の発展は予想を超えている。
