中概相互接続先週のナスダック指数は6.84%上昇し、MSCI China指数は0.51%下落し、ハンセン指数は0.10%下落し、ハンセン科学技術指数は2.27%下落した。恒生科学技術指数の成分上昇幅のトップ3：百度グループ-SW（+6.96%）、 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) （+6.02%）、網易-S（+4.36%）；下落幅のトップ3：アリ健康（-16.48%）、万国データ-SW（-15.92%）、小鵬自動車-W（-12.96%）だった。中概相互接続は引き続き疫病の収束に注目し、着実な成長力は空前のもので、618が開いた業界の回復過程に焦点を当て、「美団、快手」などに注目し、ゲームは網易-S「暗黒」手遊びに注目し、6月23日にオンライン触媒を行い、「胸キュン」「T 3」のオンライン表現は明るい後続の持続性を示した。
A株先週のメディアプレート指数は1.41%上昇し、上証総合指数は0.52%下落し、深証は2.28%下落し、創業プレート指数は3.92%下落した。上昇幅のトップ3 Col Digital Publishing Group Co.Ltd(300364) （+19.18%）、 Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) （+15.67%）、 Visual China Group Co.Ltd(000681) （+13.69%）、下落幅のトップ3 Alpha Group(002292) （-16.99%）、ST易尚（-14.19%）、 Hangzhou Onechance Tech Corp(300792) （-6.50%）です。A株のメディアは引き続き、＊ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) （下半期の業績の前期比修復）、＊ Saturday Co.Ltd(002291) 5月のGMVの前期比が2倍に増加し、22年の月間最高値を記録した）、＊ Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) （注文交所の協力プラットフォームの着地）、＊ Visual China Group Co.Ltd(000681) （NFT海外プラットフォームVault 5月25日のオンラインテスト）、＊ Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) 、＊ Zhewen Interactive Group Co.Ltd(600986) 、＊ Bluefocus Intelligent Communications Group Co.Ltd(300058) ）などの消費、広告、オフライン体験などに注目している。ターゲットの構成機会ゲームの第2陣の版号が着地し（5月28日、北京の分区分級動態予防と疫病予防はコントロールされる見込み）、例えば[ Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) Perfect World Co.Ltd(002624) G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) Wuxi Boton Technology Co.Ltd(300031) など]、Q 2の展望[ Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) （「浪姐3」「声生不息」は明るい目でQ 2業の成績を暖かくした)、 Perfect World Co.Ltd(002624) （低基数高成長）]などの株の業績表現。
先週のレビュー：
網易超予想網易-S（9999.HK）は2022年5月24日（北京時間）に2022年第1四半期の業績報告を発表した。2022年のQ 1網易の売上高は235.56億元で、前年同期比14.81%増加し、ブルームバーグの予想は225.92億元で、予想を上回った。Non-GAAPの純利益は51.18億元で、前年同期比0.7%増加し、ブルームバーグの一緻予期は47.98億元で、市場予想を上回った。
快手超予想快手は2022年5月24日（北京時間）、監査を受けていない2022年第1四半期の業績報告を発表した。22 Q 1の収入と損失は予想よりよく、ユーザーと時間は健康的な成長を維持しています。22 Q 1の収入は210.7億元で、前年同期比23.8%増加し、ブルームバーグの一緻予期は206億元で、一緻予期を超えた。NonGAAPの帰母純利益-37億2000万元を実現し、損失は前年同期比24.3%減少し、ブルームバーグは一致して-44億6000万元と予想し、損失は市場予想より良い。22 Q 1の平均MAUは5億9800万で、前年同期比15%増、前月比3.4%増だった。平均DAUは3億4600万で、前年同期比17%増、前月比6.9%増だった。DAUの1日平均使用時間は128.1分で、前年同期比29%増加した。
アリババ超予想5月26日、アリババは2022年度第4四財季と通年の財報を発表した。アリババの1-3月の売上高は2040.5億元、市場予想は200594億元、前年同期は187395億元で、前年同期比8.9%増加した。調整後の純利益は198.0億元で、前年同期比24%減少した。調整後のADS当たりの収益は7.95元で、市場の予想は7.10元です。クラウド事業の収入は189.7億元で、前年同期比13%増加し、204億元と推定されている。
百度超予想百度は2022年5月26日（北京時間）、監査を受けていない2022年第1四半期の業績報告書を発表した。22 Q 1百度の合計営業収入は284億元で、前年同期比0.98%増加し、前月比14.14%減少した。ブルームバーグは一緻して279億元を予想し、予想を上回った。Non-GAAPの純利益は39億元で、前年同期比9.73%減少し、前月比5.02%減少し、純利益率は13.7%だった。ブルームバーグは一緻して18億元を予想し、予想を上回った。
観点：
先週、市場は小幅な揺れを呈し、月曜日、火曜日のA/H市場は疫病と経済に対する懸念の中で挫折を続けたが、水曜日以来、中国外のいくつかの積極的な要素が現れ始めた：1）5月25日、国務院は全国安定経済大盤テレビ電話会議を開き、中国共産党中央政治局常務委員、国務院総理李克強は重要な演説を行った。国務院常務会議は6方麺33項目の措置を含む安定経済措置を発表し、経済の正常な軌道への復帰を推進し、合理的な区間での運行を確保するよう努力した。2）5月26日午前、ブリンケン米国務長官はジョージ・ワシントン大学で対中政策演説を行った。ブリンケン氏は演説で、米国は中国との「新冷戦」を避けることを決意したと述べた。3）5月25日水曜日に発表された議事録によると、FRBの決定者はインフレを抑えるために迅速な金利引き上げが必要だと強調し、今年6月と7月の最近の2回の会議で50ベーシスポイントの金利引き上げが必要だと考えている。しかし、FRBの決定者も、通貨の立場を迅速により中性的に変える必要があると考えている。紀要は金利引き上げに柔軟性があることを示唆しているというコメントがある。米国株はFRBが利上げに鳩派の表現をしたことで反発した。4）アリババ、百度などの会社は続々と業績を発表し、これまでの市場の低い予想を超え、いくつかの業務のハイライト（アリババの非核心業務のコスト削減と効率化、クラウド業務の相対的な安定性；百度知能クラウド業務の成長が速く、愛奇芸が初めて利益を得るなど）がある。これを受けて、市場は木曜日、金曜日に一定の幅の反発を示した。
私たちは今回の上海疫病の収束と北京疫病の状況が基本的にコントロールされるにつれて、疫病後の安定した経済、安定した成長は中国政策の重点になると考えています。同時に、618の接近と各電子商取引プラットフォームの前売りプロセスの開始に伴い、政府、プラットフォーム、企業はこれをきっかけに、大きな安定した成長、消費促進措置を通じて経済情勢を改善する意欲があり、今年618の業界表現は期待できる。
また、FRBの態度の転換も世界権益市場の回復に役立ち、流動性と週辺市場側の圧力を軽減する。私たちは、最近の政策転換と消費回復に恩恵を受けた消費/電子商取引/広告/娯楽体験などの業界の良質な標的に重点を置くことを提案します。
香港株と中国株
1）電子商取引/広告収入を主とするプラットフォーム経済企業：美団-W、京東グループ-SW、快手-W、騰訊控股、アリババ-SW、綴多、唯品会など；
2）電子商取引を重要なルートとするオプション消費財会社は、スポーツアパレルブランド安踏、李寧、特歩国際、361度などを含む。オフラインの店舗の営業再開の恩恵を受け、オンラインの微信ウィジェット、天猫、京東などの購入ルートの物流が正常に回復したブームのリーダー「バブルマット」とオフラインのQQファミリールートの回復「創夢天地」。
A株
1）電子商取引：特に5月にGMVが修復を開始するMCNのリーダー Saturday Co.Ltd(002291) （遠隔地から見るとネットは現在すでに振動/高速手の頭部の生放送電子商取引MCN企業になり、5月にGMVは前年同期比2倍になる見込み）を推薦し、他の電子商取引シーズンの受益MCN機構 Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) Beijing Yuanlong Yato Culture Dissemination Co.Ltd(002878) Hylink Digital Solution Co.Ltd(603825) Inmyshow Digital Technology (Group) Co.Ltd(600556) などに注目し、電子商取引世代の運営企業 Hangzhou Onechance Tech Corp(300792) Shanghai Lily&Beauty Cosmetics Co.Ltd(605136) など；
2）広告：電子商取引/消費類広告予算の回復に利益をもたらすことが期待される広告業界のトップ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) （生活圏メディア）、 Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) （キャンパスメディア）、 Zhewen Interactive Group Co.Ltd(600986) （浙江省部属は国務院の安定経済政策を実行する）、 Bluefocus Intelligent Communications Group Co.Ltd(300058) など；高速鉄道の人の流量が回復した「メガメディア」などの恩恵を受けている。
3）オプション消費：電子商取引を重要なルートとするオプション消費財会社は、ペットフード業界の Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) など、家電業界の Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) など、化粧品会社 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) などを含む；
4）オフライン娯楽体験：①映画：オフライン映画館の開放、下半期に多くの輸入映画が上映される3 Tianjin Motor Dies Co.Ltd(002510) 02739、キャッツアイ娯楽などの恩恵を受ける見込み；②オフラインゲーム Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) 及びネットカフェ Hangzhou Shunwang Technology Co.Ltd(300113) Hubei Century Network Technology Inc(300494) ；③オフライン展示、演芸、コンベンション Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) （企画/文化展示館プロジェクトが再開し、手で注文して備蓄が十分にある）、 Beijing Fengshangshiji Culture Media Co.Ltd(300860) Shenzhen Esun Display Co.Ltd(002751) 、ミオコンベンションなど。
6月の金株：
美団私たちは4月7日に74ページの美団深報告を発表しました。来店業務の注文量はすぐに回復し、コロナ禍の間に野菜の購入、フラッシュ購入、ランニングなどの業務が急速に増加し、消費習慣がさらに育成される。長期的に見ると、美団の外食、来店業務の成長空間は依然としてはっきりしており、業界の構造は依然として安定しており、新小売業務も依然として広い空間を持っており、信達6月10日付ダイキン株に選ばれた。
快手私たちは4月29日に58ページの快手深さ報告を発表しました。「快手-W（1024.HK）深さ報告：個性的な短ビデオリーダー、持続的にスーパービジネス総合体を構築する」。快手が置かれている短ビデオコースの広い空間と快手独特の競争優位性を詳しく分析し、短期的には618消費シーズンが快手生放送電子商取引業務に触媒作用を持ち、中期的にはコスト削減と効率向上が持続的に推進されている。22 Q 4中国の業務率は先に損益バランスに達し、2023年下半期には快手が単四半期全体の利益を実現する見込みで、長期的には快手広告の積載率、広告価格はいずれも大きな向上空間があり、広告収入の体量は中期的に少なくとも倍の空間があり、2025年には1000億以上を見た。メディア業界6月金株に選ばれた。
胸キュン会社私たちは5月27日に最新の胸キュン会社のコメントを発表しました。「T 3アリーナ海外正式オンライン、全世界IOS無料ランキングを横断する」。これまで5月4日に49ページの深さを発表しました。「ソーセージパーティー」が東南アジア市場を開き、「Flash Party」が日本市場を開いた後、「T 3アリーナ」は欧米市場を突破し、TapTap国際版により多くのユーザーを引き付けることが期待されている。22 H 2社は「トーチの光：無限」と「スズランの剣」、そして「心動小鎮」を備蓄しており、23年に中国版号が弾力性を回復した。私たちは会社の20222024年の営業収入は36.23/48.54/65.71億元で、前年同期比34.03%/33.96%/35.38%増加し、現在の株価は2022年のPS推定値に対応して2.2 xで、すでに「メディア業界の6月金株」に選ばれたと予想しています。
業界の観点では、投資家が底部反転の重大な機会を把握し、良質なインターネットトップ企業を積極的に配置することを提案しています。インターネット麺での重点推薦：1）業績の伸びがよく、長期競争力の強い中生代消費インターネット会社「美団-W」は、信達6月10ダイキン株に選ばれた。2）マイナス予想が明確で、ビジネスモデルが抜群で、抑圧が続くショートビデオプラットフォーム「快手-W」を評価し、「メディア業界の6月金株」に選ばれた。注目を提案：1、独特な障壁を持ち、成長に柔軟性があり、利益率が明らかに改善される見込みのある電子商取引大手京東グループ-SW；2、業績と推定値はまだ底にあり、右側の業界トップ会社テンセント、アリババ-SWを辛抱強く待っています。3、業績の伸び率と利益率は安定しており、低PE質優良会社網易-S、綴多；4、政策基調に応じて新しい科学技術分野の「百度グループ-SW」を配置する。
A株の重点注目：
Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) 2021年のマクロ経済は回復し、広告業界全体の投入は前年同期比で回復態勢を呈している。四半期別に見ると、基数的な原因と下半期のマクロ変動のため、回復力は前後して低く、21 Q 4業界の成長は力がなく、22 H 1疫病の影響は短期的な圧力に影響し、22 H 2疫病の回復と会社が疫病賃貸料の減免を勝ち取った後の利益能力の回復を見ている。CTRデータによると、2022年3月の広告市場の費用は前年同期比12.6%下落し、4-5月に上海の疫病の影響を受けて圧力を受け続け、6月に操業を再開した後、徐々に回復する見込みだ。
Saturday Co.Ltd(002291) 会社は22年に靴と靴の業務を分離し、モバイルインターネットマーケティング業務の発展に専念し、業績は大幅に逆転するかもしれない。子会社はネットの発展がますます成熟し、短いビデオと生放送電子商取引の分野が相対的にリードしていることを望んでいる。会社の業績の確定性が高く、新たに参入した非標準分野は大きな増加をもたらす可能性があり、また、会社はデジタル資産業務の発展を高度に重視し、長期的に見るともう一つの核心競争力である。5月20日、リモートビューネットワークの1日GMVは2.4億元を突破し、1日の最高記録を更新した（第三者プラットフォームデータによると、瑜大公子は約1.13億元、賈乃亮は約9000万元）。5月29日午後4時から5時の間、震え音のリアルタイム帯荷ランキングのトップ5で、司会者の沈濤、李晨nic、陳嘉佳の3人はいずれも傘下のキャスターを遠望し、引き続き断固として推薦した。5月29日に瑜大公子が2回スタートし、帯品類は主に日用品、カラーメイクスキンケア、おやつ、服飾、デジタル設備などを含む。
Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) は伊利、三大キャリア、四大銀行などの頭の国有企業を含む多業界の安定した頭の顧客を持ち、21年に華潤グループ、一汽大衆、東風本田、一汽トヨタなどの多業界の新しい顧客を更新開拓し、今後2-3年または投資収益の弾力性がある。会社の将来
