Zhejiang East-Asia Pharmaceutical Co.Ltd(605177)
会社公募転換社債の募集資金の使用について
実行可能性分析レポート
一、今回の募集資金の使用計画
＊ Zhejiang East-Asia Pharmaceutical Co.Ltd(605177) （以下「会社」または「＊ Zhejiang East-Asia Pharmaceutical Co.Ltd(605177) 」と略称する）は転換社債（以下「転換社債」と略称する）を公開発行する予定であり、募集資金は7000000万元（7000000万元を含む）を超えず、発行費用を控除した後、今回の募集項目の状況は以下の通りである。
単位：万元
番号プロジェクト名称投資総額は募集資金を投入する予定である。
1特色新型薬物製剤の研究開発と生産基地4389 Hpf Co.Ltd(300350) 0000建設プロジェクト（一期）
2年間3685トンの医薬及び中間体、432037801003500000トンの副塩生産プロジェクト（一期）
合計81694007000000
注：上記の投資募集資金総額は、会社の第3回取締役会第6回会議決議日の6ヶ月前から今回の発行前までに新たに投入され、投入される予定の財務的な投資1000万元後の金額を控除したものです。
上記の募集資金投資プロジェクトの範囲内で、会社の取締役会はプロジェクトの進度、資金需要などの実際の状況に基づいて、相応の募集資金投資プロジェクトの投入順序と具体的な金額を適切に調整することができる。資金を募集する前に、会社は資金を募集する投資プロジェクトの実際の状況によって、自己資金で先行的に投入し、資金を募集した後に置き換えることができます。募集資金が到着した後、発行費用を差し引いた実際の募集資金の純額が募集資金の総額より少ない場合、不足部分は会社が自己資金またはその他の融資方式で解決する。
二、今回の資金募集投資プロジェクトの具体的な状況
（I）特色ある新型薬物製剤の研究開発と生産基地の建設プロジェクト（一期）
1、プロジェクトの基本状況
本プロジェクトは会社の完全子会社である浙江善淵製薬有限会社（以下「浙江善淵」と略称する）が実施を担当し、プロジェクトの総投資額は43893万元で、その中で募集資金を使って35000万元を投入する予定である。本プロジェクトの建設内容は主に製剤ビル、品質検査研究開発棟及び関連関連施設を含む。プロジェクトが完成した後、年間9億2000万錠/粒/袋、凍結乾燥注射剤1000万本、無菌分装注射剤4000万本、クリーム剤590万本の生産能力を形成する。
2、プロジェクトの実施背景と必要性分析
China Meheco Group Co.Ltd(600056) 業界は高速発展30年、薬品市場のマーケティング井噴20年を経て、現在まで全麺的な医療改革が深水区に入り、 China Meheco Group Co.Ltd(600056) 業界の生態係は急速に再構築されており、国は一連の政策を絶えず打ち出して China Meheco Group Co.Ltd(600056) 業界の転換を促進し、その影響は転覆性と深遠である。「三医連改」、「値下げ製御料」、「価格で量を変える」、「騰籠換鳥」、「市場参入許可」、「革新奨励」、「産業進級」、「重厳監督管理」は、最近、国家各部委員会が相次いで医療改革政策を打ち出したキーワードとなっている。これらの政策の登場は、客観的に製薬製造企業が革新的に発展を図り、科学技術手段を通じて製造コストの製御に努力し、多くの患者に廉価で美しい臨床薬品を提供することを要求している。
これにより、「原料薬+製剤」の一体化はすでに中国の製薬企業の重要な発展傾向の一つとなり、原料薬分野の相対的な優位性を備えた医薬製造企業は、その原料薬と製剤の協同作用を通じて、より広い市場チャンスを得ることが期待されている。
3、プロジェクトの実行可能性分析
（1）国と業界の発展に合った政策の方向性
「中国製造2025」は重大な疾病に対する化学薬を発展させることを提出し、「医薬工業発展計画ガイドライン」では、臨床緊急、新特許切れの薬物の後発医薬品開発を加速させ、患者の薬品使用の可能性を高めることを指摘した。後発医薬品の品質レベルを高め、後発医薬品の品質と治療効菓の一緻性評価を重点的に結びつけて経口固形製剤の生産技術と品質製御レベルを高める。原料薬結晶型製御、酵素法合成、キラル合成、マイクロ反応連続合成、炭素繊維吸着、分子蒸留などの新技術、発酵菌滓などの固体廃棄物の無害化処理と資源化利用技術を重点的に開発し、応用し、原料薬のクリーン生産レベルを高める。化学原料薬の国際競争地位を固め、精密加工製品の輸出比重を高め、先進レベルGMPの要求に符合する品種数を増加させる。原料薬産業の優位性に立脚し、製剤の国際化戦略を実施し、中国製剤の輸出規模、比重と製品の付加価値を全麺的に高め、先進国市場と新興医薬市場を重点的に開拓する。本プロジェクトの建設は会社の薬品製剤の研究開発と生産能力を強化し、国家産業政策の関連規定に符合する。
（2）会社は際立った原料薬の生産、研究開発の優位性を備えている
全体的に、原料薬の選択と品質は薬品製剤に影響する重要な要素である。会社はすでに化学原料薬と医薬中間体の分野で長年深く耕し、すでに豊富な原料薬の研究開発、生産経験を蓄積し、会社と子会社の浙江東邦薬業有限会社は国家認定のハイテク企業である。本プロジェクトが建設した主要な製品は会社の既存の優位性のある原料薬と中間体品種に立脚し、そして商業化された良質な備蓄品種を展開し、対応する薬品製剤の生産、販売をさらに実現する予定である。会社が長年蓄積して形成した原料薬の生産と研究開発の優位性は、本プロジェクトの実施のために堅固な基礎を築く。
4、プロジェクト投資概算
本プロジェクトの投資推定状況は以下の通りである：
番号建設プロジェクトの投資金額（万元）
一建設投資
1そのうち：建築工事費2408400
2設備購入費及び設置費1087800
3工事建設その他費用925.00
4予備費143500
二舗装流動資金657100
プロジェクト総投資4389300
5、プロジェクト用地、審査届出、環境保護評価などの事項
本プロジェクトは三門県沿海工業城に位置し、浙江善淵は浙江2022三門県不動産権第000234号と番号が付けられた不動産権証明書を取得した。
本プロジェクトはすでに三門県発展改革局に届出を行った。浙江省善淵はすでに本項目の取得番号が台環建（III）202213号であることについて環評を承認した。6、プロジェクトの経済効菓評価
本プロジェクトの総投資額は43893万元で、プロジェクトが完成した後の安定運営期間は現在の販売収入179395万元で、税引き後の内部収益率は25.45%、投資回収期間は7.24年である。
（II）年間3685トンの医薬及び中間体、4320トンの副産塩プロジェクト（一期）
1、プロジェクトの基本状況
本プロジェクトは会社の完全子会社である江西善淵薬業有限会社（以下「江西善淵」と略称する）が実施を担当し、プロジェクトの総投資額は37801万元で、その中で募集資金を使って35000万元を投入する予定である。本プロジェクトの建設内容は主にエルドシタン、ケトコナゾール、新コナゾール、フマル酸ボノラセン、モキシキサシンなどの原料薬生産ライン、酸素セファロスポリン側鎖、セファロスポリン側鎖、ミロ側鎖などの中間体生産ラインと相応の補助施設を含む。
2、プロジェクトの実施背景と必要性分析
2021年1月、国務院弁公庁は「薬品の集中帯量購入業務の常態化製度化展開の推進に関する意見」を発表し、国家レベルから薬品帯量購入の常態化と製度化を確定した。2月3日、第4陣の国は開札し、45品目すべての購入に成功し、中選企業は118社で、中選製品は平均52%値下げした。6月23日、第5陣の国が開札し、62品種中61品種の購入に成功し、中選企業148社が誕生し、中選薬品は平均56%値下げした。11月26日、第6陣の国採（インスリン特別購入）が開札され、今回の採集は臨床でよく使われる二世代と三世代インスリンをカバーし、16の汎用名品種を含み、中選製品は平均48%値下げされた。
現在の採集常態化の傾向に対応するために、会社は良質な製品を選択することを堅持し、製品パイプラインの建設を強化し、生産能力を拡大し、生産効率を最適化し、製品の生産コストを下げ、製品の品質を高め、細分化された業界市場における会社の地位と優位性を絶えず向上させ、上下に製品ラインを開拓し、製品の付加価値を増加させ、会社の競争力レベルとリスク抵抗レベルを強化する。
3、プロジェクトの実行可能性分析
（1）国と業界の発展に合った政策の方向性
2021年11月9日、国家発展改革委員会と工信部は共同で「原料薬産業の高品質発展実施方案の推進に関する通知」を発表し、臨床薬品使用構造の変化傾向を密接に追跡し、特色のある原料薬と革新的な原料薬を大いに発展させ、新製品、高付加価値製品の比重を高める。原料薬の生産規模化、集約化の発展を推進し、優位企業の大規模な強化を奨励し、産業集中度を高める。2025年までに、高付加価値高成長性品種を開発し、グリーン低炭素技術装備を突破し、国際競争力のあるリーダー企業を育成し、世界的な影響力のある産業集積区と生産基地を構築する。原料薬産業の革新発展と先進的な製造レベルは大幅に向上し、グリーン低炭素の発展能力は明らかに向上し、供給システムの靭性は著しく強化され、医薬産業の発展に強固な支持を提供し、国際競争協力のために特色のある長板を鍛造する。本プロジェクトの建設は会社の原料薬の研究開発と生産能力を強化し、国家産業政策の関連規定に符合する。
（2）プロジェクト実施の人員と技術を備える
会社は経験が豊富で、多学科の背景、高凝集力の専門家型管理チームを持っています。管理層は長期的に豊富な業界の蓄積と専門技能を持っているだけでなく、市場の鋭敏さ、先進的な生産実践経験を持っています。良質な管理チームによって、会社はすでに何度も中国外GMP監査と顧客品質監査などを通過した。
また、会社はすでに豊富で成熟した原料薬と医薬中間体の生産技術を備えており、江西善淵はすでに医薬中間体の生産に長年従事している。本プロジェクトの建設係は会社と江西善淵の既存製品を基礎に、生産能力をさらに拡大し、製品品種を豊富にし、製品の品質と付加価値を高める重要な措置である。会社はすでに本プロジェクトを実施する必要な技術条件を備えている。
4、プロジェクト投資概算
本プロジェクトの投資推定状況は以下の通りである：
番号建設プロジェクトの投資金額（万元）
一建設投資
1そのうち：建築工事費721900
2設備購入費及び設置費2642000
3工事建設その他費用151300
4予備費134600
二舗装流動資金130300
プロジェクト総投資3780100
5、プロジェクト用地、審査届出、環境保護評価などの事項
本プロジェクトは江西省九江市彭沢県磯山工業園江西善淵工場区内に位置し、江西善淵はすでに贛2020彭沢県不動産権第0 Sunwave Communications Co.Ltd(002115) 3号、0 Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) 5号、0 Hunan Gold Corporation Limited(002155) 5号、0 Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) 6号、0 Sunwave Communications Co.Ltd(002115) 7号と贛2018彭沢県不動産権第0001610号、0001611号の不動産権証明書を取得した。本プロジェクトはすでに彭沢県工業と情報化局に届出を行った。本プロジェクトの環境影響評価事項はまだ推進過程にある。
6、プロジェクトの経済効菓評価
本プロジェクトの総投資額は37801万元で、プロジェクトが完成した後の安定運営期間は現在の販売収入は39790万元で、税引き後の内部収益率は17.51%、投資回収期間は7.43年である。
三、実行可能性分析結論
以上、慎重な分析と論証を経て、取締役会は、今回の資金募集投資プロジェクトは国の関連する産業政策と会社の戦略発展需要に符合し、業界の発展傾向に符合し、良好な市場発展の将来性と経済効菓を持っていると考えている。プロジェクトの実施後、会社の経営規模をさらに拡大し、会社の製品の種類を豊富にし、
