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財政部、税務総局は31日、「一部の乗用車車両の購入税の減額に関する公告」を発表し、購入日は2022年6月1日から2022年12月31日までで、単車価格（付加価値税を含まない）は30万元を超えない2.0リットル以下の排気量乗用車に対して、車両購入税を半減徴収した。
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減衰範囲は予想を超え、9割近くの燃料車をカバーしている。2021年の保険加入と乗用車販売量のデータによると、2.0 L以下の排気量乗用車の燃料乗用車に占める割合は98%に達し、全体の乗用車に占める割合は83%に達した。このうち、30万元以下の車種の燃料乗用車の販売台数に占める割合は88%で、全体の乗用車の販売台数に占める割合は80%だった。今回の購入税減免範囲はほとんどの燃料乗用車に恩恵を与え、下半期の自動車消費に対して全方位的な牽引を形成する見込みだ。これまで中国では600億元の減衰規模の試算がよく出されており、2.0 L以下の排気量乗用車の平均価格は17万元と仮定し、減衰金額は約75008500元/車で、年間の新規販売台数は180220万台で、前年同期比+5%-8%増加すると予想されています。
排気量と価格を探ると、自主合弁の豪華ブランドが全麺的に利益を得た。今回の購入税の減額は初めて1.6~2.0 Lの大排気量燃料車に恩恵を与え、新たに20万元以上30万元以下のハイエンドブランドに対応し、買い替え需要の放出を促進することが期待されている。2021年の2.0 L以下の燃料車の販売量が比較的に重い自主ブランドは吉利自動車（95%）、 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 90%）、 Great Wall Motor Company Limited(601633) 87%）、上汽通用五菱（58%）、上汽乗用車（79%）、奇瑞自動車（85%）、広汽乗用車（100%）；合弁ブランドは上汽大衆（95%）、一汽大衆（95%）、広汽本田（99%）などである。高級車ブランドは華晨宝馬（93%）、北京ベンツ（98%）など。
新エネルギー自動車の農村進出は強化され、政策の優位性は衰えないと予想されている。工信部によると、2022年5月から12月にかけて新エネルギー自動車の農村進出を展開し、山西省、吉林省、江蘇省、浙江省、河南省、山東省、湖北省、湖南省、海南省、四川省、甘粛省などで、三四線都市、県区を選んでいくつかの特別会場、巡回展、企業活動を開催し、地方に新エネルギーの購入に対する補助金を強化するよう誘導する。2021年の中国沈下市場（三線及び以下の都市）の乗用車販売台数が総販売台数に占める割合は42%で、新エネルギー乗用車販売台数の割合は30%にすぎず、自動車の農村進出は沈下市場の新エネルギー浸透率を加速させる見込みだ。現在、上海、広東、湖北、山東の各地の政府は新エネルギー車購入補助金政策を集中的に打ち出し、地方と全国の政策は有効な共振を形成し、 Byd Company Limited(002594) 、新勢力、長安、長城などの車企業傘下の新車種が発売と交付を迎えるにつれて、新エネルギー乗用車の販売量は高い成長を維持する見込みだ。
投資提案
今回の購入税の減徴力は大きく、新エネルギー自動車の農村への進出と地方の密集による補助金政策を重ねて、燃料車と新エネルギー車は一緒に前進する見込みで、自動車プレートが急速な修復と反発を迎えることを期待している。ハイエンドの配置程度が高く、燃料車の販売量が比較的に高いことと新エネルギー車の沈下市場の販売量が比較的に高いことに注目することを提案します。中長期の電動化傾向は変わらず、製品の急速な反復、浸透率の加速度の向上に重点を置いている。良質なディーラーのトップ企業も業界の回復と沈下浸透の恩恵を十分に受け、中昇ホールディングス、美東自動車、永達自動車に注目することを提案する。
リスク
政策の刺激力は予想を下回っており、疫病は経済成長と中国消費に衝撃を与えるなどを繰り返している。
