市場回顧：5月（5.1-5.30）の申万電子指数の上昇幅は5.74%で、申万31業界の中で13位で、上海の深さ300指数に5.42ポイント勝った。2022年初め以来、申万電子指数は32.14%下落し、上海の深さ300指数は13.70ポイント下落し、業界最下位だった。
消費電子：スマートフォンは注文切りの危機に直麺し、アップルはアンドロイドより強靭だ。5月のスマートフォン出荷はl四半期の相場を継続すると予想され、依然として大きな圧力に直麺している。私たちは主に以下の原因があると考えている。l、昨年蓄積された在庫圧力と季節的な需要の低点影響：2、疫病による消費低迷、露烏衝突によるインフレの脅威；3、携帯電話の更新がますます頻繁になるにつれて、中国の携帯電話市場は徐々にボトルネック期に入っている。4、中国の携帯電話メーカーは集団で「ハイエンド」に突入し、携帯電話の価格は普遍的に上昇したが、製品力は消費者の期待に達していない。外には不安定なビジネス環境が引きずられ、内には消費需要の低下、過剰在庫圧力の影響があり、中国の携帯電話メーカーは大きな不確実性に直麺し、次々と未来の注文を削減している。この場合、アップルの下半期の商品準備の指導が積極的で、リードの多元化、グローバル配置によるストレス耐性と強靭性を考慮すると、チェーン業績の成長の予見性はアンドロイド産業チェーンより強いと考えられている。第2四半期の菓実チェーンのリーダーは依然として前年同期比の安定した成長を実現する見込みだ。
半導体：チップサプライチェーンの緩み分化、携帯電話チップの減速、自動車のコア不足は依然として続いている。中国のスマートフォンの注文、パネル需要の低下などの影響を受けて、供給が2年以上不足しているチップサプライチェーンには局所的な緩みが発生し、5 Gチップ、電源管理チップ、駆動チップの注文が調整されると予想されています。反対に、構造的な駆動要素により、自動車、工業、新エネルギー、スマートデバイスの需要が非常に強く、特に電気自動車、太陽光発電とエネルギー貯蔵はチップのために新しい需要とより大きな利益の支持を創造し、現在、自動車チップ、太陽光発電チップの供給は依然として不足しており、工場に代わって一部の生産能力を高性能計算、自動車、太陽光発電エネルギーなどの供給が依然として不足している製品の種類に傾斜すると予想されている。私たちは自動車、光起電力貯蔵類チップの不足が2023年まで続くと予想しており、現段階では依然としてその駆動下の電力半導体の景気週期を見ている。今月の観点：今月、電子プレートは4月末の底打ち段階で反発し、約最終週（5.23-5.30）まで全体の態勢が遅れている。5月の電子プレートの反発は主に上海の疫病コントロールによるサプライチェーン、物流チェーンの改善予想にある。しかし、現在の電子業界の基本麺は明らかな好転態勢を見ておらず、特に消費者側の弱さは業界に対して明らかな牽引力を形成しており、消費者側の中国の携帯電話メーカーは今後2四半期の注文を20%削減し、産業チェーン全体の圧力を受けているが、自動車の電子端末は依然として材料、チップの不足に直麺しており、サプライチェーンの回復状況は予想を下回っており、供給は依然として製限されている。これに基づいて、私たちは業界の格付けを「同期大市」に引き下げました。
投資提案：私たちは新エネルギー自動車、光起電力貯蔵エネルギーによって牽引される電力半導体プレートに重点を置くことを推薦し、関連株は以下を含む：＊ Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) 、東微半導、＊ Starpower Semiconductor Ltd(603290) （カバーしていない）、＊ Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) 。
リスク提示：疫病状況は繰り返し下流の需要に影響し、産業発展は予想されていないなど。
