事件：財政部、税務総局は一部の乗用車車両購入税の減額に関する通知を発表し、購入日が2022年6月1日から2022年12月31日までの間で、単車価格（付加価値税を含まない）が30万元を超えない2.0リットル以下の排気量乗用車に対して、車両購入税を半減徴収した。
自主、合弁、高級ブランドは全麺的に利益を得ており、この政策の保守は2022年に100万台以上の燃料車の増量をもたらすと予想されている。2015年10月から2016年12月までに国は1.6 L以下の排気量乗用車購入税の半減政策を実施し、この政策の刺激の下で、2015 Q 4（計3ヶ月）の乗用車販売台数は20.3%の前年同期比増速を実現し、前年同期比100万台増加した。今回の政策実施期間は2022年6月から12月（計7カ月）で、カバー範囲は2.0リットル以下の排気量車種（2021年2.0 L以下の排気量乗用車販売量は乗用車総販売量の83%、伝統車販売量の97%）に拡大され、年間100万台以上の燃料車の増量を保守的に予想し、全業界の5 pct以上の販売量の増加を牽引した。自主、合弁、高級ブランドは全面的に利益を受ける見込みで、2021年の異なる自動車企業の2.0 L以下の燃料車販売量（及びその総販売量に占める比重）は以下の通り：
1）自主ブランド：吉利自動車122万台（95%）、＊ Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 106万台（91%）、＊ Great Wall Motor Company Limited(601633) 87万台（87%）、上汽通用五菱59万台（58%）、奇瑞自動車48万台（85%）、上汽乗用車43万台（79%）、広汽乗用車31万台（100%）
2）合弁ブランド：上汽フォルクスワーゲン141万台（96%）、一汽フォルクスワーゲン115万台（95%）、東風日産107万台（97%）、広汽ホンダ76万台（99%）、東風ホンダ76万台（98%）、一汽トヨタ66万台（83%）、広汽トヨタ62万台（77%）
3）高級ブランド：華晨BMW 61万台（93%占める）、一汽アウディ60万台（97%占める）、北京ベンツ55万台（98%占める）、一汽紅旗25万台（93%占める）。（以上のデータソース：中国端末小売データ）
中国の疫病緩和、車購入需要の放出に伴い、操業再開と生産再開が持続的に推進され、業界のファンダメンタルズは強力な回復を迎える見込みで、私たちは年間乗用車の販売台数が2100220万台に達し、前年同期比0~5%増加する見込みです。
私たちは新エネルギー乗用車の年間550600万台の販売台数の予想を維持しています。2022年には全国各地で新エネルギー乗用車の購入補助金が続々と追加され、例えば、上海市では非営業客車のナンバープレート枠が4万個追加され、純電気自動車の1台あたり1万元が追加された。深セン市は新たに2万の指標を追加し、署名し、新エネルギー自動車を購入した場合、最高2万元/台以下の補助金を与える。山東省は条件に合緻する非公共分野の新エネルギー自動車に対して最高5.04万元/台を補助し、公共分野の新エネルギー自動車に対して最高6.48万元/台を補助した。湖北省は古い車を廃棄し、新しいエネルギー車を買うのに8000元/台の補助金を与えた。古い車を転出して新しいエネルギーを買うには5000元/台の補助金を与える。新エネルギー車が販売されている主な原因は、純電気自動車が同価格帯の燃料車よりも空間が大きく、動力が強く、知能化されていることにあると考えられています。プラグインハイブリッド車は同価格帯の燃料車よりも低燃費、強動力、価格比が高いことにあります。 Byd Company Limited(002594) アザラシ、ゼロランニングC 01、小鵬G 9、蔚来ET 7、長安SL 03、オーロラ稲妻猫、蔚来ET 5など多くの重量ポンドの新エネルギー車種が発売または交付を迎え、補助金を重ねることで、新エネルギー乗用車は引き続き高い成長が期待されている。そのため、私たちは新エネルギー乗用車の年間550600万台の販売台数の予想を維持しています。
投資戦略：今回の購入税の減徴政策は力が大きく、短期的には燃料車の販売台数の増加を刺激すると考えています。長期的には、新エネルギー車は製品の持続的な高速反復によって浸透率の加速向上を実現することが期待されている。そのため、購入税の優遇政策の下で、私たちは今年の燃料車の販売量（または業務）がより高く、来年の新エネルギー車の販売量（または業務）が加速的に向上することが期待される完成車（または部品）企業を占めていることをよく見ています。例えば、＊ Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 、＊ Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) 、＊ Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) 、＊ Jiangsu Changshu Automotive Trim Group Co.Ltd(603035) などです。
良質な自主完成車と部品企業を重点的に推薦する。完成車企業では、良質な業界トップを重点的に推薦している。部品会社では、 Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) （新勢力の開拓+新製品の納品量）、 Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) （新勢力の開拓+第一線自主+海外良質顧客の開拓）、 Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) （受益車灯業界のハイエンド化）、 Jiangsu Changshu Automotive Trim Group Co.Ltd(603035) （受益新勢力顧客の放出量）、 Zhuhai Enpower Electric Co.Ltd(300681) （新顧客の開拓+生産拡大の加速）を重点的に推薦している。
リスクの提示：チップの持続的な不足；新しい車種の販売台数は予想に及ばない。中国の疫病は繰り返している。
