5月の新勢力の交付量は暖かくなり、理想は1位になった：1）5月の理想交付量は前年同期比+165.9%/前月比+175.9%から11496台；2）5月の小鵬交付量は前年比+78.1%/前月比+12.5%から10125台で、そのうち、P 7は前年比+11.2%/前月比+13.7%から4224台（約41.7%を占める）、G 3/G 3 iは同+17.3%/前月比+28.5%から2215台（約21.9%を占める）、P 5は同+3.4%から3686台（約36.4%を占める）。3）5月の蔚来交付量は前年同期比+4.7%/前月比+38.4%から7024台；このうち、ES 6は前年同期比-2.7%/前月比+56.3%から2936台（約41.8%）、ES 8は同-47.2%/前月比-40.4%から746台（約10.6%）、EC 6は同-28.4%/前月比+30.6%から1635台（約23.3%）、ET 7は同+146.3%から1707台（約24.3%）だった。
操業再開と生産再開はサプライチェーンの緊縮リスクの緩和を徐々に推進している：私たちは5月の新勢力の表現が基本的に予想に合っていると判断した。新しい勢力や予約注文を考慮すると、納入量の高さはサプライチェーンの回復程度にかかっている。私たちは5月に理想的な小鵬サプライチェーンが疫病前のレベルにほぼ回復し、蔚来または70~80%に回復したと予想しています。1）私たちは上海の再生産のホワイトリストがキャンセルされ、産業チェーン/サプライチェーン+物流がさらに回復し、牽引する新勢力の交付量が持続的に坂を登る見通しを見ています。2）各地の土地に応じた新エネルギー車支援政策の着地、権益の重畳、または同時に拡大し、新勢力の新規注文の表現が安定していることが期待されている。3）2 H 22 Eの新勢力はいずれも新車の発売交付計画を持っており、サプライチェーンと生産能力が坂を登ったり、通年の表現の鍵になると予想されている。
多省・市の新エネルギー車補助政策の着地は2 C端の需要放出を持続的に刺激している：5月工信部、農業農村部、商務部、国家エネルギー局は2022/5-202212に共同で新エネルギー車の農村活動を発表した。また、多くの省と市は広州、長春、湖北、山東、深セン、上海などを含めて続々と自動車消費促進政策を打ち出し、その中で新エネルギー自動車の購入に対して現金または消費券の形式で3 Tcl Technology Group Corporation(000100) 00元の補助金を与えた。私たちの判断によると、1）自動車業界は2015年から現在までの利益政策の支援力が最も大きく、最も密集している段階を経験しており、新エネルギー車の買い替え市場の販売量の上昇傾向（2021年の定価30万以上の新エネルギー車の買い替えリスクが約22%vs.10-15万、15-20万、20-30万の買い替えリスクがそれぞれ約13%、18%、14%を占めている）を継続的に見ている。2）最近の多くの省・市の新エネルギー車政策が需要を後押しし、2023 E補助金が駆動をキャンセルした2 H 22 E新エネルギー車の浸透率が上昇する見通しをよく見ている。
需給の双方向最適化限界の傾向が現れている：私たちは2022 Eの Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 乗用車の販売台数500550万台の予測を維持している。標の方麺：1）自主車企業、推薦＊ Great Wall Motor Company Limited(601633) 、吉利自動車、注目＊ Byd Company Limited(002594) 2）合弁車企業：推薦＊ Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 、提案注目＊ Saic Motor Corporation Limited(600104) 3）テスラと新勢力、テスラを推薦し、長期的に理想の自動車に注目することを提案する。
リスクの提示：政策の変動；生産能力、サプライチェーンは期待に及ばない。原材料価格の上昇；業界の需要は予想に及ばない。車種の発売と坂登りは予想に及ばない。コスト費用の製御は予想に及ばない。市場/金融リスク。
