投資のポイント
指数の動きと推定値のレベルは回復した。5月のSW機械設備業界指数は10.41%上昇し、1級業界では6位となり、同期の上海深300指数は1.87%上昇した。2級サブ業界では専用設備と汎用設備の上昇幅が上位にある。年初から現在まで、機械設備の1級業界指数は23.24%下落し、各2級サブ業界のレール交差設備を除いた下落幅はいずれも20%を超えた。業界の推定値レベルは4月末に比べて回復したが、専用設備と建設機械を除いて、残りのプレートの推定値レベルは依然として比較的低い位置にある。
前の4月の工業企業の利益の伸び率は下落し、5月のPMIは49.6%に回復した。1-4月の規模以上の工業企業の営業収入と利益はそれぞれ前年同期比9.7%と3.5%増加し、成長率は第1四半期に比べてそれぞれ3ポイントと5ポイント下落した。営業収益の利益率は6.35%で、第1四半期より0.1ポイント上昇した製造業の利益は8.3%低下し、下落幅は1-3月より6.2ポイント拡大した。5月のPMI指数は49.6%に回復したが、依然として臨界線以下だった。製造業の全体的な運行状況は依然として大きな圧力を受けている。
製造業の固定資産投資が下落し、工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の販売量が着実に向上した。疫病の影響で、4月の製造業の固定資産投資額の累計は前年同期比12.2%で、3月より3.4ポイント低下した。1-4月の中国工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 、金属切削と成形工作機械の累計生産量はそれぞれ12.54万台、18.20万台と9.2万台で、前年同期比の増加幅はそれぞれ18.97%、-11.22%と39.39%で、工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 国産代替などの超勢いは関連産業チェーンの景気度を引き続き上昇させると予想されている。
建設機械は後続のインフラストラクチャの引き上げを待っている。4月のインフラ建設投資の完成額と住宅の新規着工麺積の累計は前年同期比それぞれ8.26%と-26.30%で、3月に比べてそれぞれ2.22と8.8ポイント低下した。掘削機、フォークリフト、ローダー（主要企業）の4月の販売台数はそれぞれ1.60、9.05、0.99万台で、前年同期よりそれぞれ61%、22%、40%減少した。4月の疫病が工事建設の推進に与える影響は明らかだが、疫病が製御された後、工事機械の安定成長日の基準での需要がよくなることを依然として見ている。
原材料価格は依然として相対的に高い位置にある。5月の普鋼熱巻とLNG価格は下落し、ゴムと原油価格が上昇した。企業は依然として大きなコストエンド圧力に直麺しているが、石油・ガス関連設備企業の業績予想を引き上げることも期待されている。
インフラストラクチャとグリーン低炭素関連政策が発表された。「県城を重要な担体とする都市化建設の推進に関する意見」と「農村建設行動実施案」が印刷、配布された。県都と農村インフラの補強最適化（経済を確実に安定させるための一括政策措置）を推進するには、特定項目債の発行と水利、エネルギーなどのプロジェクト建設を推進することが要求されている。
投資提案：「同期大市」の格付けを維持する。4月の疫病発生による衝撃はすでに基本的に業界の業績と相場が反発すると予想されているが、依然として疫病、大口商品の価格などの不確実性に直麺しており、二李度の生産販売量などの業績の実現度は最も核心的な注目点である。建設機械は依然としてインフラストラクチャの牽引重大プロジェクトが続々と着工段階に入るのを待たなければならず、県城、農村インフラストラクチャ政策が発表され、販売量データが好転する見込みで、セミトレーラと専用車の蛇口 Cimc Vehicles (Group) Co.Ltd(301039) に注目できると提案した。クリーンエネルギーのメインラインに引き続き注目しています。「二重炭素」政策の大きな背景の下で、クリーンエネルギー産業チェーンは長期的に注目すべき投資のメインラインの一つであると考えており、風力発電炭素梁炭素繊維サプライヤーに注目することができることを提案している。
リスクの提示：原材料価格はさらに上昇した；疫病は繰り返し企業の着工と交付に影響を与える。下流の需要は予想に及ばない。
