投資のポイント：
最近の相場の回顧
4月から現在まで、上海の深さ300指数は3.10%下落し、家電（中信）業界は0.50%上昇し、業界は3.60ポイント上昇し、30の中信一級業界の中で8位だった。
投資提案
年初以来、政策端の利益は頻繁に出てきた。2022年の「政府活動報告」では、新エネルギー自動車消費を引き続き支持し、地方がグリーンスマート家電の農村への進出と古い買い替えを奨励することを提案した。3月17日、工業・情報化部は特別テーマ会議を開き、新エネルギー自動車やスマート家電などの大口工業品消費をさらに拡大し、グリーン消費とデジタル消費を強化することを提案した。4月12日、北京市商務局は「グリーン省エネルギー消費促進政策の実施に関する通知」を発表し、在京消費者にグリーン省エネルギー消費券を配布し、消費者にグリーン省エネルギー商品の購入を奨励した。最近、国家発展改革委員会弁公庁などの3部門は「家電生産企業の回収目標責任製行動の展開を奨励することに関する通知」を発表し、「家電生産企業の回収目標責任製行動の展開を奨励することに関する通知」を実行することを要求した。今回の「通知」は、家電生産流通消費とリサイクルルートを円滑にし、最適化し、家電更新消費を促進するためである。政策側は地方がグリーンスマート家電の農村への進出と古い買い替えを奨励し、グリーンスマート家電の消費促進に何度も言及していることがわかり、グリーンスマート家電製品の浸透率をさらに向上させ、家電端末の消費を高めることが期待されていると考えています。低炭素化、グリーン化、インテリジェント化は家電業界のモデルチェンジとグレードアップの新しい傾向となり、家電製品構造の最適化と調整を促進し、企業の収益力を高めるのに役立つことも反映されています。現在、気温が徐々に上昇するにつれて、白電市場の伝統的な需要シーズンを迎えている。産業オンラインの発表データによると、2022年5月の家庭用エアコン業界の生産台数は約1658万台で、前年同期の生産実績より7.2%増加した。このうち、国内販売は前年同期の実績より12.4%増加した。輸出は前年同期の実績より5.5%下落した。3月から、排出量データは3ヶ月連続で小幅に上昇し、主に3月からエアコンメーカーがシーズンの準備を始め、排出量を増やしてルートの準備を始めたためだ。昨年から、家電プレートの推定値は下落し続け、現在の推定値は業界の歴史推定値の底に位置し、低評価値の底倉配置価値の優位性が際立っている。疫病の緩和に伴い、上流の原材料価格と端末販売の限界が改善され、特に現在は伝統的な白電販売のシーズンであり、業界が情緒の底から抜け出すことを加速させることが期待され、推定値の修復相場を迎えることが期待されている。最近、人民元の下落が続き、家電輸出指向型企業が好調で、企業の利益能力を向上させ、為替収益を増加させることが期待されている。以上から、業界に「よく見る」格付けを一時的に与え、 Midea Group Co.Ltd(000333) Midea Group Co.Ltd(000333) ）、 Haier Smart Home Co.Ltd(600690) Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ）、 Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) ）、 Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) ）、 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) ）と Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) ）に注目することを提案した。
リスクのヒント
マクロ経済環境の変動のリスク；疫病が繰り返されるリスク；為替レートの変動による為替損失のリスク。業界の端末需要が深刻に下落するリスク。海外輸出景気の下落リスク。
