6月の主流部品工場の生産量はほぼ横ばいかわずかに増加し、減産の兆候は見られなかった。需要端にはまだヨーロッパ、中国の分散プロジェクトが支えている。しかし、コンポーネントのオファーが1.95元/W以上のレベルに引き上げられるにつれて、端末の様子見気分が増加しています。シリコン材料の価格は上昇を回復し、週環比は2%前後増加し、単結晶複合材料の最高価格は27万元/トンだった。コンポーネント工場の在庫は増加していますが、受け入れ可能なレベルにあります。上半期の新規シリコン材料の生産能力が6月にほぼ放出されることを考慮すると、第3四半期の新規シリコン材料の供給は限られている。最近、ガラス、ゴムフィルムなどの補助材料の価格上昇も部品のコスト圧力を増加させた。5月に新シングル集中型プロジェクトを実行した出荷価格は1.90~1.93元/Wの価格帯で、後続のコンポーネント価格は依然として上昇しやすく下落しにくい。発展改革委員会、エネルギー局は、風景大基地プロジェクトの建設を加速させると発表したが、その後も中国の地上発電所が1.95元/W以上のコンポーネント価格に対する受け入れ程度を観察する必要がある。価格伝導がうまくいかず、コンポーネント工場の在庫が蓄積され続けている場合、自発的に在庫を除去し、生産排出を下げることで産業チェーンの値下げを迫る可能性があります。
復盤2021年の2回のシリコン材料の値下げ過程は、下流価格が伝導しにくく、操業が低下することを駆動要素とし、着工が最初に低下する段階が異なることを区別している。2021年6月、コンポーネントの一環として率先して操業を下げ、電池-シリコンチップの操業低下を推進し、シリコン材料の購入意欲が薄くなり、価格が安定し、徐々に低下した。シリコン材料が値下げされた後、シリコンチップが値下げされ、電池モジュールのコスト圧力を軽減し、7-8月の電池モジュールの生産量のサイクル比が向上し、シリコン材料の供給条件下で頭部がフル生産に近づいた。2021年第4四半期、シリコン材料の価格が27万/トンに上昇し、コンポーネントの価格が2元/W以上に上昇した後、発電所の端末の受け入れ度が低く、価格が伝導を続けることが困難になった。同時に11月までにシリコンチップの在庫が多く蓄積され、シリコンチップ企業は自主的に操業を下げ、在庫を値下げする戦略をとり、シリコン材料の価格低下と電池部品の生産量の増加を推進した。電池モジュールの生産が向上した後、シリコンチップ-シリコン材料の需要が再び増加し、シリコン材料の価格が再び上昇通路に入った。
6月には大型電池の収益力が向上し、コンポーネントの価格伝導能力は観察される必要がある。現在の産業チェーンの価格状況を見ると、4月の大サイズ電池は順調にシリコンチップの価格を伝導し、わずかに超上昇した。5月のシリコンチップ価格は上昇を止め、月末には182電池の価格を1.19元/Wに引き上げ、リング比は0.85%上昇し、現在の大サイズ電池の需要が良好で、生産能力も一定の不足があることを示した。そのため、6月の電池コーナーの利益は引き続き好調で、シリコンチップの利益は弱くなり、電池コーナーの利益能力に重点を置くことを提案した。しかし、コンポーネントの一環でこの輪電池の上昇を伝えることができるかどうか、端末の受け入れ能力も観察しなければならない。もし端末の受け入れ度が低いならば、コンポーネントの一環の利益は圧力を受けて、6月中下旬にコンポーネントが操業を下げて産業チェーンの価格の低下を促進することを排除しません。
投資提案：私たちは今年の下流需要の変化がシリコン材料の価格に影響を与えると考え、正の相関関係を形成し、シリコン材料の生産量は今年の200 GW以上を保証し、30%以上の増速をもたらした。推奨コンポーネントコーナー Trina Solar Co.Ltd(688599) Xiamen Meiya Pico Information Co.Ltd(300188) ;利益修復上りの電池コーナー Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) ;業績の確定性の強いシリコン材料の一環 Tongwei Co.Ltd(600438) 、シリコンチップの一環 Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) ;補助材料のコーナー Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) Kbc Corporation Ltd(688598) Jiangyin Haida Rubber And Plastic Co.Ltd(300320) Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) など。
リスクの提示：シリコン材料の生産進度は予想に及ばない；世界の光発電装置が予想されていないリスク。疫病が繰り返され、管理がエスカレートするリスク。政策変化のリスク。
