事件：克而瑞は2022年5月の百強住宅企業の販売データを発表し、top 10、top 11-30とtop 31-50住宅企業の1-5月の累計全口径売上高はそれぞれ前年同期比42.7%、52.1%、64.0%減少した。権益売上高はそれぞれ前年同期比42.9%、51.3%、57.1%減少した。
住宅企業の月間売上高は前年同期比で減少幅が縮小した：5月のtop 10、top 30及びtop 50の住宅企業はそれぞれ全口径売上高21773663及び4425億を実現し、前年同期比50.3%、52.4%及び57.1%下落し、減少幅は前月比2.7 pct、1.8 pct及び0.9 pct縮小した。重点監視住宅企業は売上高4444億を実現し、前年同期比58.3%減少した。単月のtop 10、top 30、top 50及び重点監視住宅企業の権益売上高はそれぞれ前年同期比48.6%、50.2%、56.4%及び58.2%減少した。
単月売上高の前月比は明らかに改善された：5月のTOP 10、TOP 30、TOP 50及び重点監視住宅企業の全口径売上高はそれぞれ11.0%、11.0%、7.8%及び5.4%増加した。権益売上高はそれぞれ11.6%、12.0%、7.4%と4.8%増加した。
売上高が前年同期比で大幅に減少した部分は、前年同期の高基数の影響を受けている。疫病状況の繰り返しを背景に、単月販売サイクルの改善は都市施策の効菓が次第に現れている。5月中旬の金利引き下げ政策の登場は、疫病情勢の好転を重ね、消費者の予想に積極的な誘導をもたらすのに有利である。今後の単月販売データは持続的に回復する見込みです。
国有企業の民間企業の表現はさらに分化した：5月のTOP 50住宅企業のうち、国有企業と民間企業はそれぞれ全口径の売上高1716億と2709億を実現し、前年同期比37.4%と64.2%下落し、下落幅はそれぞれ前の値より6.3 pct縮小し、1.0 pct拡大した。全口径売上高のリング比はそれぞれ15.9%と3.2%向上した。国有企業の単月販売は前年同期比約30ポイント低下し、需要改善は主に国有企業側に表れている。私たちは、国有企業の表現が民間企業より優れていることは、その強い土地を持つ能力と融資能力を反映していると考えています。昨年の二輪集中供給以来、中央国有企業は引き続き土地獲得の主力であり、中央国有企業の市占有率はさらに向上する見込みだと考えている。
投資提案：現在の総量データには実質的な改善が見られず、コントロール政策は依然として緩和的なリズムを主としている。同時に、疫病状況が続々と好転し、企業の押し売りを抑製する不利な要素が徐々に解消される過程で、政策の持続的な緩和に伴い、需給両端の共同改善は不動産の回復を徐々に駆動し、この環境の下で、私たちは3つの主要なラインを引き続き推薦します：1）最大で民間企業の清出後の競争構造の改善の地方国有企業に利益を得ます： Shanghai Jinqiao Export Processing Zone Development Co.Ltd(600639) 2）中長期的な経営品質の持続的な改善の全国的な先導者：＊ Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 、＊00002、グリーンシティ中国；3）高格付けの安定経営民間企業： Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 、旭輝ホールディングス。
リスク提示事件：融資環境の引き締めは予想を超えている；不動産政策の引き締めは予想を超えている。引用データの遅延または遅延；報告書の一部のデータ情報は第三者機関に由来し、第三者機関の情報の真実、正確性、または一定の信頼性リスクがある。
