2020年VS 2022年の疫病が自動車業界に与える衝撃の比較：自動車販売量に負の衝撃を与える持続期間は相当する；影響幅後者は前者より小さい。発生時間は民生自動車時計の異なる時間帯（回復期確認後VS不況末期）に対応し、今回の影響は今回の不況期の内需需要の下落幅を激化させただけで、疫病発生後の2022 Q 3の新しい自動車サイクルの回復はさらに確定される。今回の自動車株の調整は民生自動車投資時計の「秋（停滞）冬（不況）雑踏」段階で発生し、停滞と不況段階の業界利益と推定値の変化の組み合わせは歴史上この段階の自動車プレートの相対収益がなく、絶対収益が不確定な投資特徴を決定した。私たちは2022年初めに中性と楽観的な仮定の下で、業界は2022 H 2に新しい回復を迎えることが期待され、疫病の衝撃の後、2022 Q 3業界は新しいサイクルの回復がより確定することを確認し、自動車プレートは重要な配置機会を迎えることが期待されている（2015 Q 4と2019 Q 4のように）。
政策刺激は今回の疫病状況が需要に与えるマイナスの影響をヘッジすることが期待されているが、業界の「新常態」と「調整構造」が主な特徴であることに伴い、政策は平抑週期のツールとして、最終的な影響は自動車時計の「不況」から「回復」に対して助力式の切り替えを実現するためであり、大確率で強い回復を引き起こすことはなく、年内に自動車時計がさらに過熱に切り替わることを推進する。中性的な仮定の下で今回の疫病状況は乗用車の販売量に約120万量影響し、購入税はいくつかの安定成長政策のツールの一つとして、財政てこの作用と影響範囲は最も大きく、今回の購入税の半減政策は歴史に比べて補助範囲を拡大したが、全体の金額は予想に符合し、持続時間は歴史レベルより弱く、最終的な効菓は決して大水漫灌ではなく、段階的な安定成長の訴求が向上した場合に正確に投入し、自動車需要のヘッジ疫病の衝撃を効菓的に牽引し、回復を実現する。しかし、多分率は民生自動車時計が2022年にさらに過熱に切り替わることを誘発することは難しく、電気知能車の中長期的な普及傾向にも影響しない。
復盤2012から現在までの3輪週期、回復期間内の自動車プレートの投資特徴は、安定した相対収益+バンド式の絶対収益である。新ラウンドの自動車回復期間内に自動車株は「3段階の反発」を見せる。私たちは過去の自動車週期の複盤、および業界の回復期間内の利益、推定値、絶対収益、相対収益に対する研究に基づいて、新しい自動車の回復の下で自動車株の反発は3つの段階に分けられると判断した：1）5月以来、疫病の製御可能性、需給の回復の下での超下落反弾に基づいて第1段階、またはすでに末期にある；2）2022年7-9月に業界回復確認に基づく第2段階の反発を迎える見込みで、強ベータを重点的に配置するプレート的な機会を提案する。3）第3段階は2022 Q 4に発生することが期待され、疫病後の需要回復強度は第4四半期に有効に強化されず、回復予想または弱体化し、プレートの推定率が振動し、「持続的な相対収益+バンド式の絶対収益」を実現する。
投資提案：自動車業界は2022 Q 3に在庫サイクル（4年前後の車種サイクル）とジュグラサイクル（8-10年の資本支出サイクル）の共振起動を迎え、プレート性の重大な配置機会を迎えることが期待されている。3つの投資本線を推薦する：1）業界の回復確認によるプレートの評価修復を主な特徴とする乗用車プレート（早期週期特徴が明らか）と部品のブルーチップの配置機会（評価修復の核心は週期変曲点の予想の下で、評価値は業界の過熱と上昇遅延段階の業績に切り替わる）に基づいて、＊ Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 、＊ Byd Company Limited(002594) 、＊ Great Wall Motor Company Limited(601633) 、吉利自動車を推薦する。及び細分領域部品の蛇口 Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) と Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) と Saic Motor Corporation Limited(600104) と新勢力の蔚来、小鵬と理想に注目することを提案します。2）知能化リレー電動化は業界資本支出の主要な方向となることが期待され、知能コックピットはEEアーキテクチャ反復と高計算力チップ量産の下で、消費電子のような高速反復に入ることが期待されている。3）L 3級知能運転浸透傾向が加速し、ラインコントロールシャーシは過去5年間の電気自動車浸透率曲線の急速な放出量を復刻し、率先して収益を上げることが期待されている。ワイヤ製御シャーシトップ会社 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) と Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) を推薦し、産業チェーン関連会社 Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) と Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) に注目することを提案します。
リスク提示：疫病による経営リスクと市場リスク；上流の原材料コストの値上げは予想以上のリスクを超えている。政策リスク；技術開発プロセスは予想されたリスクに及ばない。チップ供給は予想外のリスクを緩和する。
