投資サマリー：
生豚養殖：豚の価格が一緻してリスクを予想することに注目し、生産能力の脱化は持続する見込みである。私たちは、4月以来、豚の価格の揺れの反発は養殖感情麺による修復的な反発であり、短期的な豚の価格はさらに上昇する動力に欠けていると考えています。特に、養殖端が後市に対する強気感情が強い「一緻予期」を背景に、豚の価格の後続の上昇情勢は順調ではない可能性があり、養殖端の利益改善も遅れる可能性があることに注目する必要がある。生産能力の脱化データから見ると、4月までの母豚の生産能力の脱化過程はすでに10ヶ月続き、累計で8.47%脱化された。私たちは、業界の持続的な赤字を背景に生産能力の脱化が持続する見込みがあり、今年のQ 3、Q 4サイクルの反転が全麺的に始まると予想しています。母豚の生産能力の持続的な削減と飼料コストの上昇の共同推進の作用の下で、次の週期の反発は期待できる。現在の時点では、私たちは依然として豚の養殖プレートを重点的に推薦し続けています。特にプレートが調整された後、評価値は魅力的で、プレートはさらに合理的に上昇する空間があります。2種類の企業に注目することをお勧めします：安定した成長、高い業績の弾力性。重点推薦標識： Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) 0021 Shenzhen Universe (Group) Co.Ltd(000023) 85など。
栽培種業：栽培業は持続的に景気を維持し、種業振興と遺伝子組み換え政策は着実に推進されている。私たちは、国際食糧価格の持続的な上昇、中国の需給の緊密なバランス、農業資本コストの上昇の影響を受けて、中国の主要食糧価格は高位の揺れを維持する見込みだと判断した。最近、中央と各級の地方では続々と農業資金の補助金が支給され、今年の夏の食糧の最低買収価格を全麺的に引き上げ、農民の合理的な栽培収益はさらに保証される見込みで、栽培業の利益は持続的に改善され、農業需要は増加する見込みだ。一方、種業の振興と遺伝子組み換え政策が着実に推進されている背景の下で、先導種企業はより良い発展のチャンスを迎え、業界の競争地位を持続的に強化し、市の占有率をさらに高めることが期待されている。遺伝子組み換え分野で優先的に配置され、遺伝子組み換え技術と品種備蓄がリードしている先導企業 Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) をよく見てください。
動保：修復と利益改善の可能性を評価し、積極的な配置を提案する。養殖週期が暖かくなると、動保需要は徐々に改善され、企業の業績の限界を促進することが期待されている。構造次元から、新版GMPの着地と将来の業界の持続的な市場化は構造のさらなる改善を牽引する。推定値の角度から、現在、動保プレートの推定値は歴史の低位にあり、推定値の修復を迎えることが期待されており、生豚製品が比較的高い動保ヘッド企業、 Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) を積極的に配置することを提案している。
ペット：経営の曲がり角が来て、中国市場の発展に引き続き注目しています。私たちは、中国のペット消費は急速な発展期にあり、消費空間はさらに解放される見込みで、その中で食品と医薬は剛需要品類として持続的に力を入れ、国産自主ブランドは急速に発展する見込みだと考えています。短期的に見ると、上場企業のファンダメンタルズは底打ち回復を迎え、業績は限界改善が期待され、ペットフード企業 Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) と Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) に注目することを引き続き推薦している。
家禽養殖：鳥の生産能力は持続的に脱化し、海外の鳥インフルエンザの疫病発生による種導入リスクに注目している。白鶏については、短期的な毛鶏と鶏苗の価格はまだ揺れが低いと判断していますが、祖先と両親の世代の生産能力が明らかな脱化傾向を示していることを考慮すると、気温が徐々に上昇し、養殖の難易度が高くなり、養殖密度が減少し、豚鶏の共振の作用の下で、下半期の白鶏の価格は依然として穏やかな上昇が期待されています。また、海外での鳥インフルエンザの流行は中国の白羽鶏の海外導入に大きな不確実性をもたらしている。一方で、源から祖先の生産能力の脱化を加速させることが期待されている。一方、中国が自主的に育成した白羽肉鶏品種も素晴らしい普及の好機を迎える見込みで、関連企業の鶏栽培の業績が徐々に放出されることを期待している。黄鶏については、生産能力はここ2年の脱化を経てすでに好転したが、現在の養殖端の利益については依然として悪く、生産能力の脱化は引き続き行われ、業界の景気度は持続的に改善される見込みだ。長期的に見ると、「生きた鳥が氷を回す」業界の消費傾向は持続的に深化する見込みで、関連企業の氷鮮業務の発展をよく見ている。
飼料：品種分化コストは圧力を受け、頭部企業の市占有率は持続的に向上している。2022年通年で見ると、飼料業界は依然として異なる品種間の明らかな分化を呈し、反芻と水産需給構造は比較的に良いと考えている。業界は原材料の値上げに直麺する圧力は依然として大きいが、業界の頭部化傾向のさらなる強化を促進することが期待されている。頭部企業は原料調達、調合調整、総合サービス能力の麺で際立ち、業界競争の中でより高い市場シェアを獲得し、長期的な成長を獲得し、飼料の先導企業 Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) を持続的に推薦することができる。
リスク提示：畜鳥製品の価格変動リスク、生産能力の脱化は予想に及ばず、動物疫病リスク、極端な天気リスクなど。
