2021年年次報告質問状
関連事項の回答説明
深セン証券取引所上場会社管理二部：
貴部が2022年5月30日に発行した「＊ Ligeance Aerospace Technology Co.Ltd(000697) 2021年年報に対する質問状」（会社部年報質問状［2022］第418号、以下「質問状」と略称する）により、貴部の貴重なご意見に感謝いたします。北京中同華資産評価有限会社のプロジェクトチームは真剣に討論した後、関連問題を以下のように説明した。
2017年6月12日、あなたの会社はイギリスのGardner Aerospace HoldingsLimited（以下「Gardner」と略称する）の株式100%の買収を完了することを実施し、航空業務はすでに会社の主要な業務となっています。2021年12月末現在、のれん残高は24億3300万元で、純資産の567億7400%を占め、その中でGardner買収に対するのれんは21億7700万元で、累計15億4500万元ののれん減損引当金を計上した。また、2021年の年報によりますと、航空製造事業の営業収入の伸び率は-13.43%と粗利益率は7.45%で、のれん減損テストの推定2022年の営業収入の伸び率は38.43%と粗利益率は17.28%だったということです。のれん減損テストの選択パラメータの合理性、およびのれん減損計上の十分性を説明してください。評価士、年審会計士に審査し、明確な意見を発表してください。
次のように返信します。
1、2021年の営業収入の成長率が低下した原因分析：
2021年にCOVID-19の疫病発生により、旅客の外出と製造業に深刻な製限がかかり、航空業の発展が挫折し、大部分の工場が休業したため、年間収入が大幅に低下した。
（1）為替影響：英Gardnerは依然としてドル売上高に大きく依存している。2021年に1.28852020年平均）の為替レートを使用して作成されると予測されていますが、2021年度の実質金利は1.376で、為替レートの影響は32%を占めているため、全体の収入は2020年よりマイナス成長を示しています。
（2）建造率：イギリスGardnerの注文は引き続きAirbusに高度に依存し、Airbusの建造率予測に基づいて予測を行い、2021年には世界的な疫病の持続的な影響により、エアバスの予測に不確実性が存在するが、エアバスも市場に基づいて自分の注文量を調整し続けている。covid-19による延長封鎖は、エアバスや他の主要メーカーが予測した生産量の予想回復を遅らせ、第2四半期と第3四半期の売上高が予想を下回った。しかし、第4四半期は元の予想に戻りつつある。以下の表から、A 320/A 3502021年に対する建築率の調整幅が大きく、2021年には予想が完成せず、収入成長率が下落した主な要素を招いていることがわかります。
A320 A330 A350
プロジェクト
2021 2022 2023 2021 2022 2023 2021 2022 2023
2020年6月エアバス公
540 540 22 22 66 66
布の建造率（ラック）
2021年5月エアバス公未公
49060622 22 22 50 59 66布の建造率（架）布
差異-50 66 0-16-7
差異率-9%12%0%-24%-11%
A220 A380 A400M
プロジェクト
2021 2022 2023 2021 2022 2023 2021 2022 2023
2020年6月エアバス公
0 0 7 8
布の建造率（ラック）2021年5月エアバス公
53 71 102 0 0 0 7 8布の建造率（ラック）
差異53 71 102 0 0 0
差異率0%0%0%
英Gardner社の2021年度は2020年度より営業収入が低下し、純利益の低下原因は主に2020年第1四半期、英Gardnerは疫病の影響を受けず、収入は疫病前のレベルを維持し、平均月収は約1600万ポンドだった。その後、2020年第2四半期から収入が大幅に低下し、最低点は2020年6月で、収入は570万ポンドにすぎなかった。その後、収入は安定的に上昇し続けたが、2021年12月まで、月収は疫病前のレベルに回復していない。以上のように、会社の2021年度の営業収入は低下し、純利益の低下原因は主に疫病の影響によるもので、2021年の営業収入は持続的に増加しているが、疫病前のレベルに回復していないため、年間収入は2020年より低下している。
2、2022年営業収入予測成長率の合理性分析
（1）2021年5月にエアバスが発表した建造率を通じて、A 320/A 220は2021年より大きく成長していることがわかる。
A320 A330 A350
プロジェクト
2021 2022 2023 2021 2022 2023 2021 2022 2023
2021年5月エアバス社
490606未発表22 22 22 22 50 59 66布の建造率（ラック）
成長率23.67%0.00%0.00%18.00%11.86%
A220 A380 A400M
プロジェクト
2021 2022 2023 2021 2022 2023 2021 2022 2023
2021年5月エアバス社
53 71 102 0 0 0 7 8布の建造率（ラック）
成長率33.96%43.66%14.29%0.00%
（2）収入の下落に対応するため、イギリスのGardner市場部は入札を強化し、CEOを交換した後、内部統合を展開し、市場の変化に対応する。今回の2022年から2026年までの予測データを見ると、疫病の影響で、2023年から2025年までに収入が疫病に回復する前に、販売収入の予測増幅は市場予測の傾向とエアバスが発表した注文と一緻している。市場予測業界は2024年までに疫病前のデータに回復すると予測されている。
注文量の増加は特にA 320/A 350の回復予想に合っている。私たちは同期の実際のデータを比較することで、2022年の予想はほぼ完成できることが分かった。具体的な比較データは以下の通りです。
金額単位：千ポンド
2021（1-3）実2022（1-3）2022（1-3）予
プロジェクト収益成長率予測完了率
国際実測
営業収益18 Shenyang Huitian Thermal Power Co.Ltd(000692) 43145234677 35.06%103.61%
上記の表から、イギリスのGardner社は2022年1-3月に収入予測の103.61%を完成し、2022年に予測指標を完成できると予想しています。企業のインタビューによると、航空製造業の業界特徴に基づき、製品は下半期に集中して納入される。イギリスのGardnerの2021年第1-3月の収入は約18百万ポンドで、年間収入の73.79百万ポンドの24.4%を占めています。2021年第2四半期は疫病の影響で、販売収入は16.45百万ポンドに低下し、第3四半期は第1四半期と同じで、第4四半期の売上高は21.23百万ポンドを超えました。イギリスのGardnerの2022年第1四半期の実際の完成収入は24.3百万ポンドで、2022年第1四半期の収入は23.46百万ポンドで、予測完成率は103.61%で、これにより、イギリスのGardnerは2022年に2022年の予測数102.15百万ポンドを実現でき、基本的に予測を完成できると試算することができる。3、粗金利の合理性分析
2021年の年報によると、航空製造事業の営業粗利益率は7.45%、2022年の予測粗利益率は17.28%で、上記2つの粗利益率の口径には一緻しない状況があり、年報による粗利益率は減価償却償却を含む粗利益率で、英国Gardnerが予測した粗利益率は減価償却を含まない償却で、還元後の具体的なデータは以下の通りである。
金額単位：百万ポンド
実績データ実績データ実績データ実績データ実績データ実績データ予測データ項目
2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年
営業収益142582 153482 149176 154170 87.438 7379102153
コスト-100641-109333-105744-11.953-71.062-61.856-84.501
粗利益419414414943.432 42.217 16.376 11.938 17.652
粗利益率29.42%28.77%29.11%27.38%18.73%16.18%17.28%
減価償却償却-7.688-8.562-9.197-9.317-9.
