万聯証券株式会社
Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) について
2021年にA株を非公開発行
その補充デューデリジェンス調査報告書
中国証券監督管理委員会：
万聯証券株式会社（以下「万聯証券」、「推薦機構」と略称する）は、2021年度にA株を非公開で発行する推薦機構である。今回の非公開株式発行の申請は2022年4月25日に中国証券監督管理委員会（以下「貴会」と略称する）を通じて審査委員会の審査を発行し、2022年5月2日に封巻を完成した。発行者は2022年4月23日に2021年の年報を発表し、2021年、発行者は営業収入83422487万元を実現し、前年同期比5.59%減少し、上場会社の株主に帰属する純利益-1924635万元を実現し、前年同期比242.46%減少した。発行者は2022年4月27日に2022年一季報を発表し、2022年1~3月、発行者は営業収入17186853万元を実現し、前年同期比34.85%減少し、上場会社の株主に帰属する純利益-878939万元を実現し、前年同期比213.47%減少した。貴会の「発審会を通じた証券発行予定の会社会議後の事項に対する監督管理の強化に関する通知」（証券監督発行字[200215号）、「株式発行審査基準覚書第5号（新改訂）――発審会を通じて証券を発行する予定の会社会後事項の監督管理及び巻封作業に関する操作規程」と「再融資会社会後事項に関する要求に関する通知」（監督管理状〔2008257号を発行）などの文書の規定について、万聯証券は発行者の関連事項について補充デューデリジェンス調査、慎重な審査を行い、以下のように説明した。
一、発行者の経営業績の変化状況
（I）発行者の経営業績変化の原因
1、最近の三年一期の経営業績状況
2019年から2022年3月までの主な経営業績データは以下の通り。
単位：万元
プロジェクト2022年1-3月2021年度2020年度2019年度
営業収益171868538342248878836356877057770
営業コスト169534420811486678538801472935257
営業利益-1078927205116317665121710178
利益総額-1063634227970316967681695256
純利益-1066751246844716134981623744
上場企業の株主に帰属する純-878939192463513509771316520利益
上場企業の株主に帰属する控除-1023032378570445869904668経常損益の純利益以外
2、最近一年間の経営業績の変動状況
2021年度、会社の利益表の主要データと前年同期の比較状況は以下の通りである。
単位：万元
プロジェクトの2021年度2020年度の前年同期変動金額の前年同期変動割合
営業総収入83422487883635684941081-5.59%
営業総コスト84406727875693933162666-3.61%
内訳：営業コスト811486678538801442239348-4.96%
税金及び付加172194104273 679.21 65.14%
販売費6408564665751742881 37.35%
管理費用11646521101944 627.08 5.69%
研究開発費用224730221054 36.77 1.66%
財務費用105627287532768095 267.13%
プラス：その他の収益4947077041 Guomai Technologies Inc(002093) 93-29.74%
投資収益463439 309.86432453139562%
信用減損損失-156.15-207.75 51.60-24.84%
資産減損損失-2013861-359.641977897549973%
資産処分益44.07293989289582-98.50%
営業利益-205116317665123817676-216.11%
営業外収益187626 410.03146623 357.59%
営業外支出416166110747305419 275.78%
利益総額-227970316967683976471-234.36%
所得税費用188743 832.70105474 126.66%
純利益-246844716134984081945-252.99%
親会社株主に帰属する
純利益-192463513509773275612-242.46%
上場企業の株主に帰属する
の控除非経常損失-23785704458692824439-633.47%
利益の純利益
粗利益率2.73%3.37%-0.64%
2021年、会社の営業収入は83422487万元で、前年より5.59%減少し、上場会社の株主に帰属する純利益-1924635万元を実現し、前年同期より242.46%減少し、会社の経営業績が下落し、損失した主な原因は以下の通りである。
（1）会社の営業収入の下落と粗金利の低下は会社の経営業績に一定の不利な影響を与える
2021年、会社の営業収入は83422487万元で、2020年度より5.59%低下し、総合粗利益率は2.73%で、前年より0.64%低下した。
営業収入と粗利益率が同時に下落した主な原因は、中国の新築規模の豚場の続々と投入により、雌豚の飼育欄の数、肥育豚の飼育欄の数が急速に増加し、中国の生豚市場の供給増加により豚肉価格が大幅に下落し、会社の経営業績に悪影響を与え、会社の営業収入と粗利益率が一定の幅の下落を示したことである。
（2）ローンの増加による会社の財務費用の大幅な増加
2021年度、会社の財務費用は105627万元で、前年より267.13%増加した。主な原因は2021年度、会社が豚の養殖プロジェクトの建設と運営資金の補充を保証するために、銀行ローンの規模を大幅に増加し、会社の2021年の利息支出が大幅に増加したことによる。
（3）会社が生物資産の減損引当金を計上したことによる資産の減損損失の大幅な増加
2021年、会社は冷凍品豚肉に対して資産減損引当金322.18万元を計上し、消耗性生物資産に対して資産減損引当金1384434万元を計上し、生産性生物資産に対して資産減損引当金597209万元を計上した。主な原因は2022年2月以降、春節後の豚肉市場の需要減少に伴い、豚肉市場の供給が需要より大きくなり、生豚の販売価格の低下が明らかになった。同時に、国家発展改革委員会は関係部門と共同で直ちに中央冷凍豚肉の備蓄と貯蔵をスタートさせ、各地に積極的に貯蔵するよう指導したが、生豚の販売価格は依然として下落傾向を止めていない。発行者は豚の出荷状況と豚の価格動向を結びつけて、資産の減損損失201861万元を計上し、会社の経営業績に不利な影響を与えた。
3、最近の経営業績の変動状況
2022年第1四半期、会社の利益表の主要データと前年同期の比較状況は以下の通りである。
単位：万元
プロジェクトの2022年1-3月2021年1-3月の前年同期比変動金額の前年同期比変動割合
営業総収入17186853263801829193329-34.85%
営業総コスト1811265625882986770330-30.02%
その中：営業コスト1695342025174733821313-32.66%
税金及び付加379.51 333.88 45.64 13.67%
販売費194675168176 264.99 15.76%
管理費用424789360874 639.16 17.71%
研究開発費用377.77 317.28 60.49 19.07%
財務費用4640444114088349955 306.74%
プラス：その他の収益1、
